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沒有“帶頭大哥” 美股才會這麼牛？

摘要：科技漲完銀行漲，銀行漲完能源漲……以前美股牛市的時候還有個“漂亮50”，現在則是群龍無首，但這可能正是股市牛起來的真正原因。

*本文來自華爾街見聞（微信ID：wallstreetcn），作者曹澤熙。更多精彩資訊請登陸wallstreetcn.com，或下載華爾街見聞APP。*

美股這輪牛市，和往常並不一樣。

金融谘詢公司Leuthold Group的首席投資策略師Jim Paulsen說，萬一美股重挫，目前美股的確連個能力挽狂瀾的主力板塊或者個股都沒有：

像這樣沒有一個領袖的狀態已經很久了。不像1970年代，那時候有“漂亮50”。在能源領域，沒有哪隻股票是能源板塊的領頭羊，互聯網板塊也沒有。

在華爾街工作了34年的Paulsen認為，在今年年底，標普500將漲至2600點，比目前的水平還要高2%：

我正在觀察這個獨特的牛市，以及它的基礎。我還希望在美股能在我變得太悲觀之前就出現小幅下跌。

經濟增長、就業充分，讓我們依然沉浸在牛市之中。但是，如果通脹或者利率出現問題，這輪牛市就可能結束。

2016年初時，Paulsen成為美股多頭。他認為美國經濟雖然出現了過熱的現象，但還不足以引發投資者擔憂：

二戰後每次經濟複蘇都多多少少因經濟過熱結束。比如像成本上升，尤其是工資成本上升，以及通貨膨脹，都會傷及股市。最終，就需要調高利率。我認為，最終本輪牛市也會以這樣的方式結束。

不過在8月時，Paulsen表達過對美股更為樂觀的觀點。當時他稱，如果通脹不那麼明顯，加息不那麼激進，“牛市可能永遠繼續下去”。

最後更新：2017-10-16 20:49:56