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A股是否已從結構性牛市邁向了全麵牛市

當上證指數成功站上3300點，一些名特優股票頻創曆史高點，就再也沒人懷疑A股早已走出了結構性慢牛行情。為什麼說是結構性的慢牛，因為行情走勢冰火兩重天，藍籌股上升的同時一些中小創股票出現了逆勢大跌，創業板指數在7月18日見到了兩年半以來的低點1641點。

但，自7月18日以來，創業板開始持續走強，兩個月不到的時間，指數最高漲幅已達16.8%。

中小創股票的上漲才是普通投資者喜歡的上漲，才是投資者翹首以盼的牛市。

麵對中小創股票的上漲，人們不禁要問，全麵牛市真的來了嗎？

是啊，全麵牛市是不是已經到來？這是A股投資者必須弄清楚的問題，牛市非常難得，錯過一次牛市就錯過了一次改變命運的機會。

認為目前A股市場不具備出現一輪全麵大牛市的理由主要有三點：

1、現在距離5178那次全麵牛市時間還太短；

2、非績優藍籌股的市盈率還太高；

3、國家隊撤退會壓製A股上漲空間。

三條沒有一條和經濟有關，這算是A股特色。

為什麼距離上一次牛市時間太短也會成為重要理由呢？一說是因為A股又稱韭菜市，在新韭菜沒長出來之前，即沒有新韭菜割的季節是不會出現全麵大牛市的。這話不通啊，因為再長的熊市也培養不出韭菜，韭菜一定是牛市培養出來的。

要找到更令人信服的理由，有必要說說5178這輪牛市的特別性，這輪牛市被稱為杠杆牛，改革牛是旗號，實質是杠杆牛，場外場內資金瘋狂加杠杆快速催生了大牛市，監管強力降杠杆直接造成了股災式熊市，5178這輪行情和以往割韭菜式的行情完全不同，下跌時很多機構也被一鍋燜。更為特別的是中間插了個硬茬國家隊，這完全打亂了這輪牛熊的節奏，改變了牛熊演變的時間及指數的高低點。所以，簡單的用時間跨度和高低點作為依據來判斷是不是會啟動全麵牛市，比較困難。

還是應該回到資金平衡的本質上來分析，這樣更靠譜。

考慮5178這輪牛市在6124那輪牛市的七年之後才啟動，可謂時間足夠，糧草準備充足，起點約為2000點，也非常之低，這次牛市應該算自然起爆。這輪自然起爆的行情，若不考慮中間的加杠杆去杠杆，僅考慮牛市期間收購兼並進入股市的大量較優質的資產，再加上國家隊真金白銀的投入，上證指數在2638，創業板在1641點（幾乎回到了這輪牛市的起點）結束這輪牛市的調整應該說理由充分，合情合理。

個人認為，5178這輪牛市的調整已經結束，這點應該沒有異議，要考慮的隻是新一輪牛市會怎麼開始，還有，正開啟的這輪牛市因為國家隊這個特別因素的存在，變得可能特別的另類。

上麵說的第2、第3兩點製約全麵牛市出現的理由，正是源於國家隊的特別存在。

因為國家隊的存在，A股走勢更能體現管理層的意誌，而管理層的意誌完全由管理層的思維所處階段決定。

好在，目前管理層的思維很好猜，從全國金融工作會議以及監管層對自己工作的終結可以猜個八九不離十。

“個股優勝劣汰，指數穩中有升”是監管層心中完美的A股市場，這個思維是他們一切政策、監管措施及國家隊行動的出發點。市場遊資也一直在通過測試監管層的思維底線中虎口拔牙（割韭菜）。他們和城管鬥智鬥勇的同時，也強化了國家隊存在對市場的影響力。

監管層樂見好股票漲差股票跌，他們關注市盈率。

不喜歡指數波動太大，他們關注波動幅度，喜歡和海外比股市漲跌。

換句話說，A股未來走勢是由管理層的兩個自信決定的，一個是市盈率自信，一個是國家隊撤退的自信。

由此我們來推算一下他們的自信的不同演變情況對未來股市走勢可能的影響。

中庸的情況：監管層長期維持現在的思維，大盤不敢大漲也不敢大跌，上證指數整體表現為漲不高調不深，指數每上一個台階都步履艱難，上證指數在3000—3700之間再運行一兩年，繼續走結構性行情。（針對這種情況別無他法，隻能見機行事，在多數人看好的時候啟動H333或H110，市場相對悲觀時在新新50啟動SH333，同時祈禱自己不要買到那兩類平庸的股票。心態好操盤能力強的，可以用H333攻略隻參與處於夏季階段的強勢股。）

考慮大多數人喜歡一個答案，多給他們分析幾種情況，容易背上觀點模棱兩可的罵名。所以，對邏輯分析興趣不大的，看到這裏就可以了，後麵分析的是兩個可能出現的極端情況，以及給出的應對策略（有興趣的請看同名新浪微博）。

最後更新：2017-10-08 04:06:22

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