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年報披露季 扭虧公司利潤緣何而來？
步入新年一季度，又到了各大上市公司開始張羅年終匯報的時候了。業績好的公司，高枕無憂，坐享投資者一片讚譽；業績差的企業，憂心忡忡，不僅要麵對投資者的質疑，還承擔著“帶帽”甚至退市的風險。為了規避“虧損帶帽”或者“連虧退市”，麵臨業績壓力的部分公司開始各顯神通，試圖通過甩賣資產、轉讓股權甚至獲取政府補貼等五花八門的手段來實現扭虧。不過監管部門對此卻極其強硬，已於近期明確強化了對上市公司年末突擊進行利潤調節的監管力度，並開始著手優化退市製度。
資本運作續命
各路公司年終忙
據數據顯示，截至發稿，累計已實施ST和*ST處理的公司共61家，這意味著這些企業如在一兩年內經營業績仍未改善，將麵臨暫停上市或退市的風險。從統計數據來看，最新季報顯示，在年報發出之前已扭虧的企業共35家，仍處於虧損狀態的企業還有26家。這些依舊處於虧損的企業，此時像熱鍋上的螞蟻，許多仍忙不迭地做著最後努力。扭虧的企業裏，各自的處理方法也不盡相同。
*ST中絨於1月2日公告稱，公司於2017年12月29日分別收到來自銀川市財政局與靈武市財政局的經營性財政補貼4.45億元和2億元，用於補償當年度已發生的虧損，預計對公司2017年度產生收益影響6.45億元。此外，公司還獲得了寧夏德能電力工程有限公司、林州市二建集團建設有限公司豁免債務金額合計11192.77萬元，同樣產生同等金額的收益影響。如此幾筆巨款，讓*ST中絨成功扭虧，避免了被暫停上市的風險。與其類似獲得政府補貼而避免暫停上市的還有*ST寶實、*ST廈工等。
1月3日，*ST嘉陵則公告稱，公司已完成向南方工業出售所持有的嘉陵全域45%股權及相關資產，位於重慶市北碚區華光村的土地使用權、地上建築物及相關機器設備等相關工商變更手續。按此前公司公告披露的數據，南方工業以現金作為支付對價，交易價格為51053.63萬元。值得注意的是，公司此次交易的對手南方工業，為公司控股股東，構成關聯交易，而此項交易的成功，也讓公司避免了被暫停上市。
而對於一些即將被ST或*ST的企業來講，未雨綢繆的資本運作工作也在如火如荼地進行著。例如，山東地礦高價轉賣礦業子公司給大股東以及寫字樓倒手創利的事情，就被相關媒體質疑是在為公司年報增利做準備。
監管部門問詢不斷
退市製度有望完善
在上市公司大秀自保財技的時候，監管部門則對此類突擊扭虧提利的做法加強了監督。年前，證監會發言人常德鵬便明確表示：將強化對上市公司年末突擊進行利潤調節行為的檢查力度，加大“刨根問底式”問詢力度，發現違法違規行為將采取行政問責措施。滬深交易所相關負責人也表示，將進一步加大會計審計日常監管力度，並強化針對上市公司年末突擊創利的監管手段；將繼續深入貫徹依法全麵從嚴監管，進一步加大會計審計日常監管力度，督促審計、評估機構歸位盡責等。
2017年12月28日，皇台酒業擬對長期存在的應付款項進行核銷，涉及16個應付款主體，將增加2017年合並報表淨利潤0.12億元。對此，深交所發函要求公司說明，公司對前述應付賬款的核實僅基於相關企業的工商登記信息是否充分，是否存在相關原主體已解散和注銷，但存在存續主體承接相關債權的情形。並結合相關財務情況，說明是否存在年末突擊進行利潤調節的問題。
另一家公司，*ST昌魚曾公告稱，擬出售控股子公司大鵬畜禽99.90%股權，受讓方為霍爾果斯融達，轉讓金額為1.05億元，預計將增加公司投資收益4293.24萬元。對於該筆交易，上交所接連進行了三次問詢，要求上市公司澄清資產估值是否合理、是否存在關聯交易等關鍵性問題。不過，截至該筆交易過戶，公司仍未就相關問題給出明確回複。
中國證券報表示，嚴格監管年終突擊提利扭虧保殼等做法的核心還是在於退市製度的優化。證監會日前也明確，交易所正在完善退市財務指標，優化退市製度。市場人士預計，優化中的退市製度正在全方位審視監管中出現的新情況、新問題、新挑戰，優化後的退市製度有望為突擊提利的不正之風“刹車”。
強化退市製度
有利於淨化市場環境
對於監管部門強化對上市公司年末突擊進行利潤調節的監管，優化退市製度的做法，市場相關人士普遍表示認同。
新三板投資聯盟創始人許小恒在接受相關媒體采訪時表示，一些上市公司年末突擊調節利潤，甚至配合二級市場炒作，嚴重損害投資者，尤其是中小投資者的利益，扭曲資本市場正常的定價機製和優勝劣汰的市場功能，不利於資本市場長期穩定健康發展。與此同時，也會導致企業財務報告無法真實、完整地反映公司報告期的財務狀況、經營成果和現金流量。
著名經濟學家宋清輝也曾發表評論稱，有不少上市公司在年底都會突擊調節利潤，其目的很多是為了規避退市風險。在這一過程中，有的還可能暗地裏進行虛增利潤、業績造假等違法行為。證監會強調加大對上市公司年末突擊進行利潤調節行為的監管力度，一方麵是為了保護投資者利益，另外一方麵也是為了淨化市場環境。
中國上市公司輿情中心認為，企業通過變賣資產、轉讓股權、接受補貼等非常規手段來進行利潤調節，隻能解一時之需，並不能從本質上改善企業經營業績差的問題，是對投資者的不負責任，公司管理層應把更多的精力放在業務的內生及外延上，從根源上把企業帶出泥潭。
(原標題：年報披露季，扭虧公司利潤緣何而來？)
最後更新：2018-01-12 04:48:48