338
搜狐
長期投資理念深入人心 公募加速布局定開基市場
隨著投資者對中長期價值投資理念的認可度不斷提升，采用“封閉管理+定期開放”運作模式的中長期定開基金持續受到資金青睞。在此背景下，基金公司加大了對此類產品的布局力度。數據顯示，今年以來已發行了144隻定開基金。另據證監會網站披露，目前仍有逾200隻定開基金在排隊等待批複。
在業內人士看來，發行封閉型產品可以減少投資者短期化、交易化的行為，從而避免其頻繁進出損耗掉真實的投資收益。從基金管理的角度來看，隻要基金經理堅持站在大概率和時間這邊，那麼時間越長，勝率就越高。
定開基金引市場熱捧
今年以來，在基金發行市場整體較為低迷的背景下，采用“封閉管理+定期開放”運作模式的中長期定開基金卻持續受到資金青睞。9月19日，封閉了三年打開申購的東方紅睿豐，在每人限買10萬元的情況下，單日銷售額仍達百億元規模。10月24日發行的中歐恒利三年定開基金1天銷售74億元，提前結束募集。
在業內人士看來，出現這一現象的主要原因是，投資者對中長期價值投資理念的認可度在不斷提升。據華寶證券統計，從2007年到2016年，股票型基金、偏股型基金、平衡混合型基金的累計收益率分別高達202.70%、172.45%、144.48%，同期滬深300指數僅上漲62.18%。顯然，在A股市場過去跌宕起伏的十年中，偏股基金的收益率遠遠跑贏大盤。
但在此期間，基民的收益卻大打折扣。有關基金做過一項統計，以匯豐晉信大盤股票A、國泰成長優選混合、中歐價值發現混合A和景順長城能源基建混合這4隻長期業績優異的基金為例，截至今年三季度末，其3年複權單位淨值增長率分別為191.49%、130.6%、91.15%和122.8%，但投資者在不同時點購買上述基金的平均收益率卻分別僅為66.86%、61.15%、67.24%和65.19%。
“如果投資者能夠穩定持有，確實是可以賺到錢的，但是基金投資者短期化、交易化的行為，往往造成實際投資收益不佳。”滬上一位基金分析師對記者坦言。在他看來，開放式基金可以頻繁申購、贖回，是導致“股票基金賺錢了、基民卻沒賺到錢”的主要原因。此類產品的高流動性反而成了普通投資者賺錢的一大障礙。
不過，上述情況在今年發生了改變。在價值投資風格主導的市場環境下，越來越多的投資者對基金經理的信任度增強，相信長期持有基金能大概率賺到錢。而今年市場上的“爆款”定開基產品，也大多由價值型明星基金經理掛帥，這進一步增強了投資者的信心。
長期投資能提升獲得更高收益的概率
在賺錢效應驅動下，基金公司布局定開基市場的熱情被激發。數據顯示，截至11月12日，今年以來已發行了144隻定開基金。其中，有3隻成立份額超百億元的基金，分別花落工銀瑞信基金、興全基金及中銀基金，並且這3隻基金均以不到一周的發行時間完成了募集。
目前，市場上共有447隻定開基金(不含短期理財和分級基金)，合計規模達6541.75億元。
在基金封閉期的選擇上，多家基金均表示，從證券市場的轉換周期、優質股票啟動周期來看，兩到三年是長期布局優質股票較合理的時長，因此三年期定開基金往往會獲得更為理想的回報。
中歐基金表示，長期投資往往能提升獲得更高收益的概率。在上證指數成立以來的27年間的任意時點開始投資，持有的時間越長，獲得正收益的概率就越高。不過，據其測算，在過去的10年中，任意時點投資上證指數3年的平均收益率比投資4年、5年、6年的平均收益率都高，甚至和任意時點投資7、8年的收益率相差無幾。
滬上一位定開基金的擬任基金經理坦言，從其管理其他基金的投資經驗來看，在過去的兩年中該產品曾發生過幾次較大的淨值回撤，每次的幅度約在10個點左右。每當這種時候很多投資者都會割肉走人，但事後證明，他們往往都割在一個相對較低的位置上。而如果長期持有，該基金的複合收益率還是相當可觀的。
“選擇發行封閉型產品，從持有人角度，是為了規避投資者擇時的衝動，頻繁地進出往往會損耗掉真實的投資收益。而從基金管理的角度，隻要基金經理堅持站在大概率和時間這邊，那麼時間越長，勝率就越高。”長信基金權益投資負責人安昀表示。
(原標題：長期投資理念深入人心 公募加速布局定開基市場)
最後更新：2017-11-17 08:19:30