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金融股中券商板塊為何滯漲
證券公司業績待改善 今年三季度129家公司淨利潤同比下降
昨日上證指數繼續飄紅，實現五連陽，其中金融股中的保險板塊表現最為突出，新華保險盤中一度漲停，中國平安收盤接近70元。券商股也有20家公司收盤飄紅。但今年以來，在金融三兄弟中，保險、銀行都頻繁領漲，但券商卻一直震蕩，部分個股大幅跑輸指數。
有分析師表示，在A股金融板塊中，券商板塊處於滯漲狀態，估值處於曆史底部區間，有補漲空間，但最終還要看大盤臉色。而臨近年底，大金融、大消費及新興技術的龍頭企業最被機構看好。
截至11月10日，A股29家上市券商10月業績月報全部披露完畢。實現營業收入共171.27億元，淨利潤69.55億元，環比雙雙下降。而今年三季度，129家證券公司淨利潤同比下降了10%以上。
券商四季度或現業績拐點
廣州日報全媒體記者對比發現，在上述29家券商股中，興業證券、東方證券、中信證券和海通證券等5家公司營收和淨利均實現環比雙增，其中，中信證券今年10月份營業收入達到34.95億元，環比增加了98.45%；海通證券為13.84億元，淨利潤17.20億元，環比增長84.21%，同比增幅更是達到127.59%。
大多數券商業績出現下降，其中，23家公司營收環比下降，降幅超過50%的有8家。22家券商淨利潤環比下降，降幅超過50%的有11家。如太平洋證券今年10月份營業收入9803.43萬元，而9月份高達3.34億元，淨利潤733.37萬元，環比降幅高達96.62%。而西南證券和國海證券今年10月份出現分別3300.46萬元和850.28萬元的虧損。
實際上，今年以來，在金融領域中，銀行和保險均實現業績穩定增長，保險類上市公司甚至出現業績大幅走高。銀監會數據顯示，截至2017年三季度末，商業銀行當年累計實現淨利潤1.43萬億元，同比增長7.40%。在9日的新聞發布會上，保監會統計信息部統計管理處調研員段海洲表示，今年前三季度，保險公司預計利潤總額1857.02億元，同比增長18.31%。
不過，券商整體業績表現偏弱。中國證券業協會最新統計數據顯示，今年前三季度，129家證券公司合計實現營業收入2237.54億元，同比下降7.52%；實現淨利潤851.04億元，同比下降11.18%。
有分析認為，從目前市場情緒以及去年同期基數低等因素影響，四季度有可能成為券商業績的拐點。
券商股補漲需要看大盤
業績表現最弱，二級市場股價表現也最弱。廣州日報全媒體記者對比發現，今年以來第一創業、華安證券、西部證券、太平洋、西南證券等跌幅都在20%以上。而保險領域的中國平安上漲了1.01倍，中國太保漲94.83%。銀行領域的招商銀行上漲59.04%，工商銀行也大漲38.16%。
中信建投證券分析師趙莎莎表示，十月份交易天數少，業績環比數據參考意義不大。但在國慶節後上證指數順利突破3400點、兩融餘額很快突破萬億元大關，將有效提振市場交投信心，最終有效支撐券商業績繼續提升。
平安證券分析師繳文超也表示，在金融板塊中，券商板塊處於滯漲狀態，估值處於曆史底部區域，有補漲空間。但考慮到撬動券商板塊持續上漲需要資金量較大，難以出現2014年底的行情，震蕩回補的概率偏高。
市場動向
機構持股高達3成奪A股話語權
昨日A股兩市低開，早盤受資源股萎靡拖累，滬指持續低位震蕩，之後券商股崛起，帶動滬指上行，再創反彈新高，本周漲1.81%；深成指表現強勢，開盤後一路上揚；創業板指站上1900點。
值得注意的是，在經曆了前幾天的短暫調整後，藍籌白馬股在貴州茅台的衝高帶領下，再次集體大漲，新華保險、五糧液、格力電器、上汽集團、瀘州老窖等白馬股均有不同程度上漲。
盡管對於漲幅已大的機構重倉白馬股市場各有說法，但是從權威統計中可以發現，目前機構投資者在A股中的話語權已越來越重，投資者比例的變化直接造就了“結構牛”，機構的投資風格和操作方向將直接影響到A股未來走勢。
有權威券商最新研發結果表明，最近幾年，機構持股比重持續提升，其在各個公司中的平均持股比重已經從2011年的20%左右提高到了30%以上，在A股中的話語權越來越重。考慮到第一大股東在A股持股占40%左右的份額且持股基本不動，在剩下的股份中，機構投資者已經占據了絕對話語權。從持股市值上看，當前A股總市值為62萬億，除去第一大股東占據的24萬億市值，機構投資者在剩下的38萬億市值中約占據三分之一的份額。
後市分析：三大行業龍頭被機構看好
當前機構更樂於配置市值較大的公司，持股比例由此前的50%提升到56%；而對於小市值公司的配置比例則持續下降，從2014年的32%下降到今年二季度的28%，直到三季度才有所回升。
機構的配置比較明顯地影響了市場風格，2017年以來漲幅前列的公司機構配置都是逐季增加，而跌幅偏高的公司機構持股卻是在下降。
對於投資者追白馬股還是買成長股的糾結，大部分市場人士認為，在機構話事這種市場背景之下，有基本麵支撐的優質企業，不管是價值股還是成長股，行情還會持續向好。
本報全媒體記者統計了11月以來20家大中型券商發布的策略報告，發現大金融、大消費及新興技術的龍頭企業最被機構看好。
(原標題：金融股中券商板塊為何滯漲)
最後更新：2017-11-11 23:21:23