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地方債試水續發行 流動性漸趨改善
19日，安徽省、雲南省分別發行一批地方政府債，共計370億元。其中，雲南省發行的兩支一般債券為續發品種。這應是財政部於今年初提出積極探索建立地方債續發行機製後，首次有地方政府對存續地方債進行續發行。機構分析指出，地方債引入續發行製度，有助於進一步改善地方債二級市場流動性。
今年已發3.67萬億
安徽省昨日發行的是該省今年第三至五期一般債券，期限分別為3年、5年、10年，發行總額293.18億元。據發行結果公告，此次安徽省3年、5年、10年期地方債發行利率分別為3.91%、3.90%、4.15%。
雲南省昨日發行了該省今年第九至十一期專項債券，期限分別為5年、7年、3年，其中3年期債券為土地儲備專項債，三支債券發行總額為31.2億元，同時還對該省今年第九期5年期、十一期10年期一般債券進行了續發行，總額為45.5億元。據發行結果公告，此次雲南省3年、5年、7年期專項債發行利率分別為3.9%、3.91%、3.95%；續發的5年期和10年期一般債券中標價格分別為100.89元、101.08元。
據數據統計，在上述兩地地方債發行後，今年以來各地已發行地方政府債券3.67萬億元。
此前中金公司等預計，今年全年將發行地方債約4.8-4.9萬億元。照此估算，年內剩餘十周時間，還將發行地方債約1.2萬億元。
多措並舉改善流動性
值得注意的是，雲南省昨日發行的兩支一般債均為續發券，這是首次有地方政府對存續期內的地方債進行續發行。
財政部於今年2月發布《關於做好2017年地方政府債券發行工作的通知》(本文簡稱《通知》)提出，要不斷提高地方債發行市場化水平，積極探索建立續發行機製。“鼓勵發行規模較大、次數較多的地區，研究建立地方債續發行機製，合理設計地方債續發行期限品種、規模，每期債券可續發1-2次，以適當增大單期債券規模，同時避免出現單次兌付規模過大。”
機構認為，地方債在收益率、風險方麵屬於利率債，但由於單隻規模較小、個券差異較大導致流動性相對較弱；即便是同一個地區發行的地方債，又因分為一般與專項、定向與公開、新增與置換等多種類型，使得個券與個券間差異較大，也在一定程度上影響流動性。財政部鼓勵在地方債發行中引入國債續發機製，目的即在於改善地方債二級市場流動性。
近年來財政部門已采取多種方式，改善地方債流動性狀況。2016年的《通知》提出，鼓勵接受地方債作為回購等業務的抵(質)押品；鼓勵開展在上海等自由貿易試驗區發行地方債試點，吸引外資機構參與；鼓勵探索地方債麵向更多機構投資者和個人投資者發行。2017年《通知》提出，進一步促進投資主體多元化，改善二級市場流動性。
近年來，隨著地方債存量規模不斷增加，各項製度不斷完善，地方債流動性已有所提升。2017年前9個月，地方債共成交6493億元。
(原標題：地方債試水續發行流動性漸趨改善)
最後更新：2017-10-20 03:33:20