外匯儲備實現“九連升” 跨境資金流動短期有望保持平穩

中國外匯儲備規模出現“九連升”現象引發市場關注。

近日，中國人民銀行發布的最新外匯儲備規模數據顯示，截至2017年10月末，我國外匯儲備規模為31092億美元，較9月末上升7億美元，創2016年10月以來新高，並實現連續9個月上漲。

對於這種現象，受訪專家對《中國經營報》記者表示，這主要因為人民幣匯率貶值預期趨緩，國際收支區域平衡，企業結匯意願增強；未來幾個月我國外匯儲備規模或將總體保持穩定。而在人民幣匯率基本穩定的背景下，市場對未來預期也相對樂觀，即使美歐英央行政策開始收緊，未來跨境資金流動也有望保持平穩。

外匯儲備連續攀升

今年10月份，美元指數小幅升值以及國債收益率小幅上漲給我國外匯儲備帶來一定估值損失。盡管如此，10月末外匯儲備規模依然較9月增加了7億美元，實現了外匯儲備規模連續9個月回升。

對此，民生銀行首席研究員溫彬向記者表示，這說明在當前人民幣匯率相對穩定的背景下，銀行結售匯狀況持續改善，跨a境資本流動趨穩向好。

聯訊證券董事總經理、首席宏觀研究員李奇霖也向《中國經營報》記者分析稱，“在非美元貨幣對美元貶值、主要國家債券收益率上升的情況下，估值效應為負。”

東北證券分析師李勇也認為，10月外儲數據變動主要受匯率變動帶來的估值效應影響。

據東北證券統計，10月主要貨幣整體兌美元貶值，歐元、英鎊、日元兌美元分別貶值1.43%、0.84%、0.99%，對外匯儲備造成較大的貶值壓力。經測算，10月由於匯率變動為外儲帶來的估值效應約為-149億美元左右。

為何我國外匯儲備會創下新高？李奇霖指出，“外儲規模繼續上升，主要是因為人民幣匯率貶值預期趨緩，國際收支區域平衡，企業結匯意願增強。”

有分析也稱，10月人民幣匯率穩定，有助於我國跨境資金流動和境內外主體交易行為進一步趨向均衡，外匯供求處於基本平衡狀態。

10月人民幣隨美元升值。據新時代證券統計，人民幣匯率在9月短暫回落後，10月隨美元大幅升值，以中間價計兌美元微幅貶值0.04%，兌歐元升值1.15%，兌英鎊升值1.76%，兌日元升值0.66%。

國家外匯管理局有關負責人答記者問時也表示，10月我國跨境資金流動和境內外主體交易行為進一步趨向均衡，外匯供求處於基本平衡狀態。國際金融市場上，非美元貨幣相對美元下跌，資產價格有所上升，綜合各因素後，外匯儲備規模保持基本穩定。

該負責人還表示，今年以來，我國國民經濟運行總體平穩，結構不斷優化，新興動能加快成長，質量效益明顯提高，穩中向好態勢持續發展，推動跨境資金流動均衡發展，國際收支呈現基本平衡，外匯儲備規模逐步回升後保持基本穩定。

溫彬還預計，未來幾個月，我國外匯儲備規模可能會出現有增有減的雙向變動，但總體保持穩定。

跨境資金流動短期平穩

在業界看來，跨境資金流動企穩的基礎更加堅實，有助進一步推動外匯儲備規模保持穩定。

對於跨境資金的流動，有跡象顯示，自2017年以來，海外投資者信心得到一定修複，資本主動流出意願有所減弱，主動流入資金增加。

對此，新時代證券分析師劉娟秀解釋稱，在外匯政策方麵，央行一方麵繼續加強跨境資金流動的監測和宏觀審慎管理，限製非正常資金流出；另一方麵，通過短期收緊境內貨幣金融條件，保持人民幣正利差優勢，維護匯率穩定，有助於緩解資本外流壓力。

數據顯示，從實際效果來看，9月份銀行結售匯為今年首度出現順差，結束了連續26個月的逆差，盡管規模不大，但還是顯示出外匯供求趨於平衡。

未來跨境資金流動的走勢如何？受訪專家認為，在人民幣匯率穩定性增強的背景下，跨境資金流動短期內有望保持平穩。

李奇霖對記者說，“人民幣匯率基本穩定，市場對未來預期也相對樂觀。即使美歐英央行政策開始收緊，但因國內短端利率和長端利率都已經明顯上升，實際息差仍維持比較高的位置。在這種情況下，未來跨境資金流動可能也會保持平穩。”

記者注意到，美歐英央行政策開始收緊跡象：鮑威爾被提名為美聯儲下一任主席，其政策態度中性偏鴿，過去幾年投票與耶倫保持完全一致，或意味著美聯儲貨幣政策具有很強的連續性。隨著12月份美聯儲加息概率加大，漸進縮表和加息或將持續。

英國央行近期啟動十年來首次加息。英國央行如市場預期宣布加息25個bp，將利率從0.25% 提至0.5%，為自2007年7月以來的首次加息。而此次加息主要為應對通脹高企問題。因為自去年宣布退歐以來，英鎊貶值導致輸入性通脹，數據顯示，英國9月CPI同比自2012年5月以來首次觸及3%紅線。

由此，盡管全球流動性環境逐漸緊縮，人民幣匯率外部壓力可能回升。但在業界看來，在現有的諸多應對準備之下，外儲再度大幅回落的風險已經顯著降低。

有機構人士也預計，在人民幣匯率穩定性增強的背景下，市場主體投融資行為更加理性，跨境資金流動短期內有望保持基本穩定，增減幅度均可能較小。

展望未來，上述國家外匯管理局有關負責人表示，隨著黨的十九大勝利召開，國內外對中國經濟社會長期發展的信心進一步增強，我國跨境資金流動和國際收支保持平衡有序的基礎將更加堅實，有利於外匯儲備規模保持總體穩定。

(原標題：外匯儲備實現“九連升” 跨境資金流動短期有望保持平穩)

最後更新：2017-11-12 02:48:54