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馬雲馬化騰的又一場暗戰？他們為何都盯上了這塊蛋糕…

每日經濟新聞獲授權轉載

18日，又一家中國互聯網金融公司“趣店”在美國紐交所掛牌上市，成為了美國今年以來第四大規模的IPO（首次公開發行）。

“趣店”上市首日股價即上漲21.58%，報收29.18美元，總市值96.25億美元，盤中更是一度衝破百億美元大關。創始人羅敏也從屢敗屢戰的創業青年一躍成為了身價超百億的財富新貴。

無獨有偶，就在幾天前（10月13日），互聯網科技公司“搜狗”也向美國證券交易委員會提交了招股說明書，計劃在紐交所掛牌交易。

一個金融，一個科技，看似並無交集。其實兩家公司的背後，分別站著阿裏和騰訊兩個巨頭，而吸引他們的是一塊相同的市場：現金貸市場。

現金貸的春天?

2014年4月成立的趣店，以此前備受輿論爭議的校園貸起家，在校園貸被監管封殺後進行了轉型，如今主要業務是現金貸。

所謂現金貸，是指小額、短期、不限用途的現金借貸，主要是為滿足低收入人群的短期應急需求，借貸金額普遍為數千元。靠著這項業務，趣寶盈利能力頗為驚人，其招股說明書顯示，過去三年裏業績突飛勐進，僅2017年上半年淨利潤就近10億元。

而更值得關注的是其背後站著的巨頭，趣店的招股資料顯示，螞蟻金服持股占比12.8%。

事實上，正是依靠阿裏係，為趣店帶來了海量的流量和數據。在支付寶的二級頁麵裏，即可看到趣店的來分期。無論是風控還是獲客，趣店集團都高度依賴螞蟻金服。

另一方麵，中新經緯發現，主打搜索和AI(人工智能)概念的搜狗，也悄悄將旗下的現金貸公司納入上市籃子內。

招股書顯示，其VIE框架中的在岸公司中包括成都吉易付科技有限公司(Chengdu Easypay Technology Co.,Ltd.)，中新經緯發現該公司運營著現金貸平台“一點借錢”。

“一點借錢”官方網站顯示，其向年輕白領、藍領提供500-5000元、7-30天的小額短期借款服務。

搜狗上市VIE結構圖包含成都吉易付（圖片來源：招股書截圖）

不過，搜狗的現金貸平台剛上線不久，而搜狗也尚未借助自有渠道進行推廣。

從“一點借錢”IOS版本信息來看，其最新的1.0版本上線時間為2017年9月11日。在搜狗金融頁麵選擇“我要貸款”排在前列的為拍拍貸和宜人貸，並未看到“一點借錢”的身影。而在搜狗理財頁麵的貸款頻道，點擊借款平台鏈接均跳轉到融360平台。

中新經緯下載“一點借錢”APP，注冊後發現其認證中包括螞蟻金服的芝麻認證，此外可選認證還包括本人的QQ號、微信號以及淘寶賬號，而填寫的越多越有利於風控加分。這兩個數據源與搜狗有頗有淵源。阿裏曾是搜狗的股東，而騰訊是搜狗的如今的大股東。

2010年阿裏巴巴曾入股搜狗，但關係僅維持了兩年，2012年搜狗以2580萬美元回購了阿裏巴巴手中的股票，阿裏巴巴獲得達175%的投資回報。這被搜狗CEO王小川解釋為，“隨著搜狗戰略升級，預期阿裏難以在戰略層麵繼續加強對搜狗支持”。

2013年9月，待嫁閨中的搜狗等來了“親家”騰訊。騰訊向搜狗注資4.48億美元，占股36.5%，並將旗下的騰訊搜搜業務和其他相關資產並入搜狗，隨後騰訊持股比例逐漸上升至40%左右。搜狗招股書顯示，騰訊是搜狗第一大股東，占股比例達43.7%。

現金貸業務為何被看好？

“直播平台、內容平台，很多有流量優勢的互聯網公司早就開始布局現金貸了，隻是他們沒有公開。”一位不願具名的現金貸平台創始人告訴中新經緯。

A股上市公司二三四五或是現金貸業務的一麵“鏡子”。以2345網址導航起家，近年來卻靠旗下現金貸業務“2345貸款王”而賺得盆滿缽，其金融科技業務在2017年上半年淨利潤達2.38億元，較2016年上半年的522.59萬元爆增4469.09%，毛利率高達97.12%。

值得一提的是，在目前銀行對於現金貸資金趨緊的情況下，申請網絡小貸牌照，利用自有資金放貸，無疑會降低資金成本，提高利潤率。二三四五就於今年年初在廣州獲批成立了互聯網小貸公司。

反觀搜狗目前的業績，搜索仍是支柱。而且與“趣店”和阿裏的關係一樣，搜狗目前在業務上也嚴重依賴騰訊，截止到2017年6月，騰訊為搜狗帶來了大約38.2%的搜索流量，搜狗也在招股書中提示“終止或者縮減與騰訊的合作，公司業務和增長前景將會受到負麵影響。”而其多次提到的AI業務，則麵對這BAT和穀歌、亞馬遜這樣的巨頭，前景未知。這樣來看，也就不難理解搜狗為何把剛剛上線的現金貸業務早早納入上市體係。

不容忽視的現金貸風險

暴利現金貸並不是一片“淨土”，監管早已盯上了這塊業務。

今年4月份，銀監會發布了《關於銀行業風險防控工作的指導意見》，現金貸首次被銀監會點名，要求做好清理整頓工作。此外，上海等地區銀監局也要求現金貸業務不得超過36%的年化借款利率。

而二三四五現金貸業務爆發式增長，曾引起交易所的關注。該公司此前收到的交易所問詢函被問及互聯網金融業務的成本費用，並被要求提示該業務的風險。

還需看到，現金貸平台每個借款客戶背後都有高昂的獲客成本。據一本財經報道，現金貸的獲客成本已從幾十元上漲至200元左右，用戶首次借款的利潤隻夠支付獲客成本。

此外，由於各家平台缺乏信息共享，業內多頭借貸現象的嚴重，也使得現金貸業務暗藏債務危機。蘇寧金融研究研究互聯網金融中心主任薛洪言指出，據不完全統計，涉及現金貸多頭借貸在網貸中的占比已超50%，很難想象這個數字背後暗藏多大的風險，而風險最終將傳導至傳統金融機構。

相關監管政策的出台可能也將會影響現金貸業務的發展，行業暴利能否持續還是未知數。目前資本市場的這般繁花似錦能否持續？巨頭們是否會在這塊領域投入更多精力？值得關注。

每經編輯 李淨翰

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記者：畢彤彤

最後更新：2017-10-20 09:34:57

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