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兩融餘額透露重磅信號 A股或現大變革

自8月初融資餘額突破9000億元關口之後，兩融市場增量資金並沒有放慢進場的腳步。9月7日最新數據顯示，滬深兩市融資餘額已經增至9650億元，年內首次站在9600億元上方。

從2015年以來來，融資餘額變化與大盤指數漲跌之間存在密切聯係。在一輪指數行情初期，融資餘額的增長大多滯後於上證指數的上漲。而在一輪行情末期，融資餘額與上證指數往往同時見頂。

2015年6月12日，滬指一波上行後到達5178點，隨後見階段頂，並展開一波大調整。而在此之後的第四個交易日，也就是6月18日，兩市融資餘額見頂，兩融餘額差達到最大值。一前一後，幾乎呈現同步；

同樣的2015年，11月到12月期間，股指反彈3600點以上區域呈現階段頂部，而兩融餘額也到達階段頂峰，股指於12月份展開一波下跌。

進入到2016年，在4月13日，滬指最高反彈至3097點後展開回調，而兩融餘額於4月14日見頂，越差同時達到當時的最大值8927億。兩者幾乎達到同步；隨後的11月29日，滬指成功突破3300點整數關口，最高到達3301點階段高點，而11月30日，兩融餘額達到高點，餘額差到達頂峰的9676億，兩者前後不到兩個交易日。

2017年，也就是幾年的4月7日，滬指再度向3300點發起衝擊，最終無果下盤中最高漲至3295點到達短期頂部，隨後指數展開一輪調整。而3個交易日之後的4月13日，兩融餘額達到階段高點，餘額差達到最大值，這個前後也就四個交易日。

不難看出，上證指數與兩市融資餘額多次幾乎同時見到階段高點，前後相距不超過四個交易日。從融資數據上看，近3次階段高點依次為8951億元、9722億元與9357億元，和目前的9600億處於同一水平區域，這裏就顯得較為重要。

當下，上證指數與融資餘額均未表現出明顯的見頂信號。但從融資數據上看，當前9600億元的融資餘額再次進入近兩年的高位區域，但市場熱情還在延續，尤其是下半年領銜市場的資源股，還在頻繁表現，後期或成為走勢的關鍵。

此外，在成功達到兩年內高位區域的融資餘額，正在向著萬億大關挺進，隨著不斷抬高的A股指數以及持續介入的增量資金，市場向好情緒持續升溫，A股上行大幕拉開，大變革或正在悄然進行……

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最後更新：2017-10-08 04:15:18

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