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A股納入MSCI，這些幹貨你必須知道

6月份的重磅“考試”實在是不少，高考、中考剛剛相繼結束，我大A股今天淩晨也迎來了一場足以載入史冊的“大考”，那就是能否納入MSCI（摩根士丹利資本國際公司，又譯明晟）。最終結果大家也都知道了，曆經4次“闖關”，A股終於被納入了MSCI新興市場指數，密探都忍不住要鼓起掌來！

具體說來，MSCI初步預計納入222隻大盤股。基於5%的納入因子，這些A股約占MSCI新興市場指數0.73%的權重。而這些個股自然又涉及到多隻基金，因此將相關名單整理出來還是相當有益的。

下麵就是上幹貨的時候了！就是這222隻個股被MSCI新興市場指數納入其中，快來看看有你買的嗎

那麼，又有哪些基金將直接受益呢？牛妹統計發現，公募基金中業績比較基準直接含有MSCI中國A股指數收益率的共有三隻，在這裏列出來也供各位做個參考

最後，究竟怎麼看待A股成功“過關”MSCI這件事，密探也為大家整理了一些機構尤其是公募基金的觀點。專業機構投資者的視角和觀點非常有參考意義，大夥兒可要看仔細了。

一、機構觀點：短期提升風險偏好

多家機構認為，短期看，MSCI因素能夠提升短期風險偏好，利好市場情緒修複。但從過去3次衝關MSCI的經曆看，都未成為當時市場走勢的重要影響因素。

1、海通證券：MSCI入不入影響不大

海通證券首席策略師荀玉根認為MSCI入不入影響不大。他在近期研報中指出，目前跟蹤MSCI新興市場指數、全球指數的資產規模為1.7萬億、2.8萬億美元，如果全額納入A股，A股的權重分別為8.7%、1.1%，則新增資金為1787億美元。按照期初5%的比例折算，總規模為90億美元，即約有607億人民幣初始金額流入A股市場，占目前A股總市值比重0.13%。

2、中金公司：短期對市場正麵影響有限

中金公司策略分析師王漢鋒認為，考慮到修改納入規則後，納入標的的數量大幅縮小（約169支），初始納入比例不高（約5%），相應的資金影響也不大（估算資金流入規模在99億美元左右），而且相應股票年初以來已經積累一定漲幅，短期對市場的正麵影響有限。但從長期來看，這將是A股邁向國際化的重要一步，長期海外投資者對A股參與度會進一步提升，也將倒逼A股在機製和製度上逐漸走向完善。未來A股納入比例將視中國整體資本市場開放程度及A股投資限製的降低而進一步提高。

3、國泰君安：提升短期風險偏好

國泰君安認為，由於很多大的指數基金都盯著MSCI指數來配置，如果A股納入MSCI指數，可給A股帶來80~100億美元左右的增量資金。這部分增量資金不能為整體市場帶來估值提升，但能帶來結構性投資機會。作為影響市場趨勢的非核心因素，中長期看，MSCI衝關成功與否都不能改變A股非牛非熊的震蕩格局，但短期看，衝關成功可提升短期風險偏好，利好市場情緒修複。

二、基金公司：A股納入MSCI略超出市場預期，短期市場風險偏好或提升

部分公募基金認為今年MSCI決定納入A股略超市場預期，此事件對於A股將有長期影響。

1、鵬華基金

鵬華基金研究員張華恩分析，本次變化主要集中在兩點：第一，納入A股數量由原來的169隻提升到222隻，占新興市場指數權重由0.5%提升至0.73%；第二，MSCI明確將於2018年5月和2018年8月分兩步開始納入計劃，若互聯互通機製中單日額度限製被取消或大幅提高，MSCI不排除修改為一次性實施方案。預計短期有利市場風險偏好提升，中期趨勢回歸市場自身。長期而言，MSCI將A股納入新興市場指數有助於吸引海外投資者係統性關注A股，優化投資者結構，未來3~5年中結合監管政策的持續推進，A股市場環境有望進一步完善，優質公司實現價值發現被市場認可的特征將更加明顯。

2、泰達宏利

泰達宏利基金認為，MSCI決定納入A股將有長期影響，可重點關注各行業龍頭、高股息率公司以及消費類行業。

3、國泰基金

我們認為MSCI納入A股對市場的短期影響主要是投資者情緒方麵的提振，中長期看來則會對投資者結構產生深遠影響。從長期來看，海外投資者對A股參與度會進一步提升，對A股的認知度和覆蓋度上升，市場機構化的趨勢有望加速，A股的投資風格逐步理性化，在機製和製度上將逐漸走向完善。

4、大摩華鑫

大摩華鑫基金朱睿表示，盡管金融體係內的杠杆還沒有出清，但我們發現個別實體經濟部門已經調整過來，A股2016~2017Q1的利潤增速，是最近幾年利潤同比增速最好的水平，印證實體經濟或許已經度過了最艱難的時候。我們認為隨著經濟內生動力的增強，帶動國家資產負債表的修複，或許可以對衝一部分去杠杆帶來的負麵影響。在市場逐漸探明底部、重新進入下一輪周期的過程中，注重安全邊際、擅長基本麵分析的投資者將會有更優秀的投資表現。站在這個時點，投資者不必對去杠杆有過度的悲觀，而是應該耐心等待配置時機的到來。A股納入MSCI促進中國市場機構化價值化。

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最後更新：2017-10-07 23:32:59

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