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A股迎重大利好？這票逃不掉！

眾人所關注的“債轉股”方案終於要現身了！由發改委牽頭製定的債轉股方案最快可能9月中下旬出台。但是，市場擔心，債轉股可能導致股本擴大從而令原股東股權被稀釋，最終引發原中小股東拋售被轉股標的，利空A股。但真是這樣嗎？

很長一段時間以來，市場對債轉股或擴大總股本從而利空A股的憂慮持續存在。其實，債轉股不會對A股形成顯著利空。原因如下：

第一，A股上市公司不太可能成為債轉股方案中的轉股標的。而且，目前討論較多的債轉股方案中，債務人都不是A股上市公司。

首先，因為A股上市公司融資相對容易，不至於實施債轉股方案。其次，A股上市公司殼資源能值30-40億，資不抵債時傾向於通過借殼重組脫困，曆史上有超日太陽（協鑫集成）等不少案例。

第二，債轉股方案設計的不同會造成不同影響，國內監管體製可以替中小股東把關，避免債轉股比例過高導致股價暴跌。

第三，債轉股方案往往伴隨的資產重組乃至資產置換，債轉股帶來的資產重組和經營正常化的預期對股價的企穩乃至提振都甚有裨益。

債轉股是供給側改革持續推進的一部分，“限產政策等隻是供給側改革組合拳中的第一拳，第二拳將來自於供給側改革配套的債轉股。”

債轉股代表著確定性越來越高，供給側改革帶來的“慢牛”將會啟動：市場之前並未充分認識到供給側改革的力度，當前，市場普遍低估了債轉股的力度以及對A股的影響。

首先，市場化推進債轉股，利於緩解市場對信用債市場信用違約的擔憂，提升風險偏好。

其次，債轉股實施有助於市場形成流動性維持相對寬鬆狀態的預期，有助於維持較低的無風險利率。

再次，供給側改革配套市場化債轉股，利於改善過剩產能行業盈利水平。

即便從曆史角度來看，以往的債轉股對於A股的影響也是正麵的。在上世紀末本世紀初開展的債轉股期間，受益於風險偏好上升的中國股市表現良好。從1999年4月債轉股政策落實，到2000年12月債轉股初見成效，上證綜指累計上漲了77.45%。這其中債轉股使企業盈利好轉、經濟企穩的預期促使了風險偏好的上升，是這一階段股市上漲的重要原因。

大家看到這裏可能就要開始激動了！龍哥說了大盤要上漲，趕快買進去。但是，小龍人們先冷靜一下，現在情況和以前不一樣了！美聯儲加息腳步最逐漸邁進，對於A股的影響也越來越大，龍哥在此也要提醒大家風險的存在。

但是，大家不要灰心，龍哥為小龍人們找到了一隻具備短期上攻動力的個股，先看以下截圖：

這票屬於央企改革概念，公司最終控製人國務院國有資產監督管理委員會持有公司股票比例為20.88%。中國紙業將以公司作為中國紙業旗下最重要的資本平台，將擇機注入優質資源，打造林漿紙一體化全產業鏈，促進公司經營規模，盈利能力的逐步提升。

所以，這隻股票短期具備上攻動力，也具備中長期投資價值。都說得這麼明白了，小龍人們快快去尋找吧！

最後更新：2017-10-08 03:15:13

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