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A股窄幅震蕩下跌 長假前拋壓基本釋放

在市場交投清淡、周期股集體回調的背景下，滬深兩市股指周四小幅下跌的走勢也就顯得較為正常了，而兩市成交量則小幅攀升至4415億元。由於節前僅剩最後一個交易日，市場節前拋壓已經基本釋放完畢，這也成為了意欲布局節後行情的投資者最好的加倉時點，究竟是否能夠成行尚待市場走勢驗證。

從股指9月28日的走勢來看，上證指數在小幅低開之後全天窄幅震蕩，盡管全天盤中未能紅盤，但震幅不足9個點，也顯示了市場較為穩定的心態。深成指和創業板指數早盤雖然走勢較強，但尾盤的一波回落使得指數最後收跌，顯得市場承接力度也不足。上證指數最後報收3339.64點，下跌5.63點，跌幅0.17%，成交1820億元；深成指報收11031.42點，下跌5.36點，跌幅0.05%，成交2595億元；創業板指數報收1854.73點，下跌0.21點，跌幅0.01%，成交776億元。兩市全天合計成交4415億元，較上一交易日小幅增加。

愛建證券策略分析師朱誌勇認為，2017年三季度市場漸趨穩定，市場活躍度提升，市場嚴重分化的現象得到緩解，這也是市場正常化的表現。從整體市場指數來看市場基本穩定，大盤藍籌和中小市值都各有表現。市場整體上風險偏好提升，價值投資和主題性的機會相互唿應。不過隨著市場規模不斷增大，市場資金的供給並未得到有效解決，因此如果沒有新增資金的進入，市場壓力依然較大，四季度是市場解禁規模的高點，需注意相應風險。

從業績增速和市場估值水平來看，市場目前處於企穩過程中，但是受製於經濟增速和資金供給，估值水平也難以有大的提升空間，同時下行空間同樣有限。未來穩定的市場環境中指數和行業的機會相對較小，預計未來市場依然保持震蕩格局，整體上難以形成大的趨勢。在存量資金市場博弈的情況下，市場機會輪動的現象將會延續。從下至上的選擇業績改善的公司和相關個股是主要的思路。第四季預計市場的驅動力更多的來自市場本身，未來的投資思路仍是需要以安全為首要原則，在以價值為基礎上穩中求進，適當參與主題性的投資。

招商證券策略分析師張夏認為，當前經濟數據出現一定程度的放緩，有充分的理由相信，未來重新進行大規模基建和房地產刺激的概率已經微乎其微。但是，保持一定的固定資產投資規模仍非常有必要。環保園林和水務將會成為下一階段穩增長的重要內容，而PPP將會成為實現這一目標的重要方式。

此外，如果經濟數據繼續有所放緩，那麼四季度利率下行的概率在增加，2017年上半年，政府陸續出台了一係列和PPP項目實施相關的政策，包括備受關注的87號文、55號文，無論87號文還是55號文，其宗旨均在於規範PPP市場發展、控製風險，而非限製PPP市場的發展，PPP項目的發展將會更加規範。

最後更新：2017-10-08 15:37:00

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