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ICO被定性為非法集資，A股相關概念未受影響

紅刊財經 何豔

上帝欲使之滅亡，必先使之瘋狂。如果你還驚訝於ICO（首次代幣發售）的強監管風暴，那麼可以先回憶下它曾經的光輝曆程。至今江湖上還流傳著8年前投資1塊錢買比特幣，現在已經可以在上海買套房了的傳說，8年飆漲520萬倍的記錄使得“一幣一別墅”也絕非神話。如今有多麼恐懼，就不要忘了當初有多麼貪婪。七部委集體叫停並取締ICO後，全球虛擬貨幣市值大幅縮水，除中國外，美國早前就已發布了關於謹防ICO騙局的警告。不過，值得注意的是，ICO與比特幣、區塊鏈並非同一概念。

ICO被定性為非法集資，各大代幣全線下跌

9月4日，央行聯合中央網信辦、工業和信息化部、工商總局、銀監會、證監會、保監會等六部門發布《防範代幣發行融資風險的公告》（下稱《公告》）稱，ICO本質上是一種未經批準非法公開融資的行為，涉嫌非法發售代幣票券、非法發行證券以及非法集資、金融詐騙、傳銷等違法犯罪活動。並稱，《公告》發布之日起，各類代幣發行融資活動應當立即停止。事實上，早在中國政府出台政策之前，美國、瑞士、新加坡、英國、俄羅斯等對ICO領域的監管辦法和措施即已陸續出台。美國證監會於8月28日發布了關於謹防ICO 騙局的警告，指出其可能存在“拉高出貨”和“市場操作”等欺詐手段。事實上，關於ICO的風險警示從未間斷，僅以券商研報為例，中信證券在今年5月即發布過題為“比特幣洗錢再出世，或刺激監管趨嚴”的行研報告，關於ICO的風險問題，應該屬於行業內的共識。

9月4日下午3點央行文件發布後，各虛擬貨幣全線跳水。不僅ICO幣種價格直線下跌，幾大主流虛擬貨幣價格也受到影響。據媒體根據全球虛擬貨幣統計網站Coinmarketcap相關數據進行的統計，截至北京時間9月4日20:30，該網站統計的1101種虛擬貨幣目前總市值為1462.6億美元，北京時間9月4日淩晨2點左右市值為1622.7億美元，市值蒸發160億美元（折合人民幣1045億元）。據該網站數據，大眾所熟知的比特幣在最近24小時下跌了10.87%，排名前100的虛擬貨幣中，下跌幅度最大的要數Hshare，跌幅高達63.75%，除了個別虛擬貨幣如FairCoin、Tether出現上漲外，其他全線下跌。

目前虛擬貨幣市場環境風聲鶴唳，不過，業內專家指出，不能因為90%的ICO項目不靠譜，就得出比特幣和區塊鏈技術不靠譜的結論。ICO通常是指企業通過眾籌方式，在場外交易平台向不特定對象發行以區塊鏈形式承載的代幣（Token、比特幣、以太坊等數字貨幣），募集資金的行為。華創證券計算機行業分析師陳寶健表示，ICO發軔於區塊鏈，繼承區塊鏈去中心化特征，具有去中心化的屬性。ICO作為一種去中心化的融資新形式，ICO 的創新趨勢值得關注，但對於其潛在的風險，隻有接受監管才能獲得長期有序發展。Okcoin幣行分析師表示，目前ICO的不健康發展和泡沫化嚴重的現象，讓不了解行業的投資者混淆了區塊鏈技術、加密數字代幣、ICO代幣的區別，也給投資者帶來認知和投資誤區。事實上，加密代幣和技術本身都是中性的。監管機構對於ICO的監管以及引導其健康有序的發展有利於區塊鏈行業以及虛擬貨幣行業更好的發展。

A股市場所受影響有限

ICO雖發軔於區塊鏈，但ICO與區塊鏈並非同一概念，就技術而言，其中性屬性不容扭曲。ICO監管政策在虛擬貨幣市場掀起一場龍卷風，不過就A股市場相關概念股目前表現來看，似乎並未受央行、證監會、保監會等機構集體發聲的影響。據Wind資訊數據統計，當前兩市區塊鏈概念股合計15隻，今天（9月5日）作為ICO監管政策出台後的首個交易日，區塊鏈概念股並未出現明顯下跌。總體來看，板塊內15隻個股4隻出現上漲，11隻下跌，飛天誠信、贏時勝作為下跌幅度最大的個股，跌幅均不超過5%。這種市場行情相對虛擬貨幣市場的全線暴跌來說，並不算顯著。

不過，今年以來，區塊鏈板塊表現並不佳，相比上證指數9.04%的漲幅，板塊內5隻個股跌幅超20%，其中高偉達跌幅達37.96%，而股價出現上漲的個股僅為3隻。今年以來，漂亮50、大藍籌個股市場表現明顯優於創業板個股，而區塊鏈板塊內的個股，僅4隻歸屬於主板，其他均為中小創個股。年內出現上漲的3隻個股中，用友網絡、恒生電子漲幅超15%，相對上證指數獲得絕對正收益，均屬於主板個股。贏時勝作為另外一隻出現上漲的個股，歸屬於創業板，而其6.10%的漲幅相對上證指數而言，也並不具有優勢。

業績表現方麵，15家公司中9家中報淨利潤同比實現上漲，與兩市上市公司70.18%的公司中報實現淨利潤同比上升的數據相比，區塊鏈板塊業績表現甚至跑輸了市場平均水平。

附表：區塊鏈概念上市公司一覽

數據來源：Wind資訊

最後更新：2017-10-08 00:16:58

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