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股票配資卷土重來，高杠杆慘痛教訓換不來股民的清醒？

股市配資

最近一段時期，A股市場的表現有所活躍，尤其是股市突破了久攻不下的3300點關口之後，市場的投資活躍度也得到了一定程度上的激活。然而，在股市投資信心有所回暖，市場賺錢效應略有提升的同時，沉寂已久的股票配資卻有卷土重來的趨勢，而高杠杆股票投資，也似乎逐漸獲得了活躍。

值得一提的是，在股票配資卷土重來的趨勢下，A股市場場內融資也獲得了持續性的活躍表現。其中，以更具代表性的兩融餘額為例，也在市場不經意間出現了接連攀升的表現，而目前距離萬億關口也僅有一步之遙的空間，而上一次兩融餘額達到萬億水平卻在去年的1月份，如今也有超過20個月的時間。

場內融資與場外配資得以活躍，這是股市投資信心回暖的典型標誌。但是，與場內融資相比，以民間配資為主導的場外配資渠道，卻往往處於監管灰色地帶之中，而其並沒有從真正意義上受到實時的監管。與此同時，對於民間配資渠道而言，還往往具有準入門檻低、杠杆率高、月利息較高等特征。由此一來，對於這一類的配資渠道，更屬於一種豪賭的性質，其投機性還是非常明顯的。

實際上，經曆了15年下半年轟轟烈烈的“去杠杆化”、“去泡沫化”的過程之後，A股市場的高杠杆工具也基本上得到了清理，而在此期間，場內融資規模出現了驟降的現象，而同期場外配資渠道也遭遇到了全麵性的清理。受此影響，也加快了當年股市下行的速度，而“去杠杆化”進程的加速，也恰恰起到了較為明顯的助跌影響。

“成也杠杆，敗也杠杆”，這是當年股市的真實寫照。或許，用杠杆牛市來描述當時的股票市場還是非常適合的。但是，對於那一輪轟轟烈烈“去杠杆化”、“去泡沫化”的過程，摔得最痛的，莫過於那些任性動用高杠杆工具的投資者，而對於那些少則1、2倍杠杆，多則數倍乃至十倍以上的杠杆投資者而言，基本上出現了沉重的市值損失，更有甚者遭遇到強行平倉乃至爆倉的風險。

為了實現利潤最大化，一時的豪賭，卻導致了資本增值未成，卻虧掉了全部本金的結果，確實是一個得不償失的教訓。或許，對於市場的發展來說，如果市場走向成熟健康，那麼可以允許適度的杠杆存在，但對於一些高達數倍乃至十倍以上的高杠杆工具，確實會起到擾亂市場正常運行秩序的影響，而對采取這類高杠杆工具的投資者來說，更是凶多吉少。

股市投資環境回暖，兩融餘額重返萬億規模，這本屬於健康的市場運行狀況。但，在兩融餘額得以活躍之際，場外配資卻又卷土重來，且參與者並不少見，這也反映出部分股民似乎並未因此前高杠杆的慘痛教訓而換來清醒。

高收益與高風險是同時存在的，這也是投資市場的真實寫照。很顯然，對於部分任性采取高杠杆工具的投資者來說，一旦采取高杠杆炒股的方式，那麼將會麵臨兩種極端的投資結果，要麼因高杠杆投資致富，迅速實現資本的膨脹，要麼因高杠杆而變得一無所有，最終慘遭市場的淘汰。

由此可見，對於投資者來說，高杠杆工具確實需要理性看待，但凡豪賭的投資行為，都需要做好最壞的打算。

最後更新：2017-10-08 09:40:56

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