850 搜狐

史蒂芬罗奇：央行才是全球最大的风险

摘要

经济学家史蒂芬罗奇表示，各国央行可能才是全球最大的风险。

　　转眼距离2008年金融危机已经过去快10年，各国央行针对金融危机做出的种种措施似乎也走到了尽头。

　　不过前摩根士丹利首席经济学家史蒂芬罗奇(Stephen Roach)却表示，各国央行可能才是全球最大的风险。

　　金融危机之后，各国央行都采取了应对措施，主要就是零利率和大规模的资产购买。在穷尽了常规手段后，似乎只有这两大极端手段才能拯救金融危机后全球千疮百孔的市场。

　　从后市市场的反应来看，这些措施确实起到了作用，然而问题在于，这些遏制了金融危机后果的手段，并不能成为推动经济重新恢复的方法。

　　国际清算银行指出，全球主要发达经济体总计的央行持有资产在过去9年里增加了8.3万亿美元，从2008年的4.6万亿大幅增加到今年年初的12.9万亿美元。

　　而同期，这些经济体的GDP增长却只有2.1万亿美元。

　　也就是说，还有6.2万亿美元就这么“凭空消失”了。这些被宽松政策诸如到经济中的资金没能够转化成增长，反而进入到金融市场中，推高了资产价格。

　　这就是罗奇认为央行才是全球最大风险的原因。

　　如今的各国央行都陷进了通胀光谱的另一端，只知道盯着‘菲利普斯曲线’，总是认为经济疲软和通胀是此消彼长，也就因此固执地认为，只要通胀不达目标，宽松的政策就是合理的。

　　罗奇认为，这才是如今最大的风险，正常化货币政策不应该只关注通胀的表现，低于目标的通胀不是不正常化货币政策的理由。在下一次危机到来之前要做好应对措施，就应该恢复到危机前的货币政策。

　　事实上，前车之鉴对很多人来说还历历在目，就在本世纪初互联网泡沫破裂后，美联储为了应对，在短短24个月中加息了17次，而正是这样的应对为2008年的金融危机埋下种子。

(责任编辑：DF134)

最后更新：2017-10-09 22:39:36