725      搜狐

創業板大漲1.46％！港股估值進入新時代

股市簡報

周二（10.10），滬指今日延續震蕩上揚態勢，滬指觸底回升，創業板表現強勢。最終收盤，滬指漲0.26%，報3382.99點，深成指漲0.58%，報11329.51點，創業板漲1.46%，報1917.46點，兩市合計成交量5422億元。盤麵上，醫療、釀酒、軟件服務等板塊漲幅居前，鋼鐵、有色、煤炭等領跌。

投資參考

前三季QDII獲史上最高收益率 基金經理熱衷赴港淘金

盡管前段時間受到匯兌風險及市場調整的影響，但QDII依然牢牢占據前三季度基金收益榜榜首的位置。據數據，前三季度QDII收獲了平均12%的收益率，約四分之一的QDII基金份額收益超過20%，創下史上最高收益率。而國慶長假期間美股、港股等市場更是漲聲一片，為QDII再度狂飆打開空間。相對合理的估值和源源不斷的增量資金，均成為基金經理看好港股四季度行情的堅定理由。

人民幣中間價上調220點結束六連降 在岸離岸人民幣雙雙大漲

人民幣中間價上調220點，報6.6273，結束連續六日下跌走勢。央行數據顯示，外匯儲備連續八個月回升，離岸人民幣兌美元一度漲破6.58關口，在岸人民幣兌美元一度漲破6.59關口。截至17:00，離岸人民幣兌美元報6.5752；在岸人民幣兌美元報6.5836。中金宏觀經濟研究分析員易峘和首席經濟學家梁紅的報告稱，9月中國外匯淨流入約120億美元，這對於人民幣需求及外匯流動是相對積極信號。但也有觀點指出人民幣短期大漲不能過度樂觀。申萬宏源宏觀認為，人民幣呈雙向波動才是未來的常態。

財經要聞

統計局：房地產長效機製正在緊鑼密鼓製定 會適時出台

周二，中國國家統計局局長寧吉喆表示，房地產長效機製正在緊鑼密鼓製定，會適時出台。國家反對房地產投機的態度不會變。他還提及，中國製造業顯示改善勢頭，今年有望實現高於6.5%目標的經濟增速。

小牛點評：2016年底，中央經濟工作會議確定“房子是用來住的，不是用來炒的”定位，之後全國各大城市推出一係列房地產調控措施。寧吉喆表示，住房的基本屬性是消費，國家反對投資投機性的取向不會變，但對於居民正常的住房要因地製宜、因城施策。他還表示，將按時實現去產能目標，去產能不會影響經濟增長，“供給側結構性改革改善了經濟供需平衡。”產業結構方麵，在農業基礎得到加強的同時，工業水平上升，服務業成為最大的產業。

部分內房股估值從3倍到30倍 港股估值進入新時代？

過去，內房股的估值可以說是“低得可憐”，3—8倍的個位數市盈率就可以將其估值死死壓製。但是今年以來，內房股的估值卻早已實現了“逆襲”。截至10月9日，中國恒大(03333.HK)的市盈率(TTM)為15.2倍，融創中國(01918.HK)為37.5倍，碧桂園(02007.HK)為17.6倍。

小牛點評：香港市場以機構投資者為主，給出的估值相對內地更為保守，長期以來港股房企市盈率保持相對低位，在3—5倍左右。而如今很多內房股估值已經達到了A股水平。分析認為，南下資金是內房股上漲的主要原因，因為足夠的便宜。對於後市，機構紛紛表示看好，因為從整體來看，內房板塊較A股地產板塊仍有20%的折讓，在南下資金持續進場下，估值有望繼續上行。

漲知識

SDR

2017年9月，在SDR新貨幣籃子生效一周年之際，中國人民銀行國際司出版了專著《人民幣加入SDR之路，中國人民銀行行長周小川首次定義經濟對外開放的“三駕馬車”概念。

SDR（Special Drawing Right）：特別提款，亦稱“紙黃金”（Paper Gold），最早發行於1969年，是國際貨幣基金組織根據會員國認繳的份額分配的，可用於償還國際貨幣基金組織債務、彌補會員國政府之間國際收支逆差的一種賬麵資產。

其價值目前由美元、歐元、人民幣、日元和英鎊組成的一籃子儲備貨幣決定。會員國在發生國際收支逆差時，可用它向基金組織指定的其他會員國換取外匯，以償付國際收支逆差或償還基金組織的貸款，還可與黃金、自由兌換貨幣一樣充當國際儲備。

因為它是國際貨幣基金組織原有的普通提款權以外的一種補充，所以稱為特別提款權。

2016年10月1日，人民幣正式納入SDR貨幣籃子。特別提款權的價值是由美元、歐元、人民幣、日元、英鎊這五種貨幣所構成的一籃子貨幣的當期匯率確定，所占權重分別為41.73%、30.93%、10.92%、8.33%和8.09%。人民幣躋身全球最重要儲備貨幣之列，成為僅次於美元和歐元的第三大權重貨幣。

“三駕馬車”：這個詞的定義並沒有那麼嚴謹，隻強調的是三者必須並行，捆在一起往前走。

這裏，周小川首次定義經濟對外開放的“三駕馬車”概念：一是經濟對外開放主要體現為貿易投資對外開放；二是匯率形成機製改革，方向是人民幣匯率更多由市場決定，逐步走向合理均衡；三是減少外匯管製，逐步實現人民幣可自由使用或者較高可兌換性。可自由使用和可兌換這兩者大意是一致的，但並不等同。

業內人士分析認為，減少外匯管製，人民幣匯率更多由市場決定！周行長的“三駕馬車”概念背後，充分體現了高層思路的變化！一是人民幣貶值壓力警報基本解除；二是資金進出管製會適當放鬆，民企海外投資或逐步回歸到正常。

免責條款：本報告為基於公開資料研究完成，並不構成投資建議。投資者據此操作，風險自擔。

本文係好買商學院原創。如需轉載，請在文章開頭注明來源於公眾號 “好買商學院”，否則將承擔相應的法律責任。

關注我們，了解更多專業解讀

戳我好好學理財！

最後更新：2017-10-10 19:04:04

  上一篇： 港股收評：地產股午後一反弱勢 究竟為何？

  下一篇： 不管是不是“紅十月”，漲停板已被醫療器械擠爆了！