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阿裏巴巴的兼並收購之路
阿裏巴巴成立18周年了，通過分析阿裏巴巴的擴張之路，可以看出阿裏巴巴奉行的是兼並與收購的擴張模式。下麵一起看阿裏巴巴的擴張曆程。
1999 年年初，馬雲和最初的創業團隊籌集了50 萬元，在杭州創建了阿裏巴巴。阿裏巴巴最初的創業團隊除了馬雲之外，還有他曾經的同事、學生以及被他吸引來的各路精英。比如，阿裏巴巴的首席財務官蔡崇信就辭去了一家投資公司的中國區副總裁的頭銜和75 萬美元的年薪，來馬雲的團隊領幾千元的年薪。
當時，馬雲對大家說：“我們要辦的是一家電子商務公司，我們的目標有三個：第一，我們要建立一家生存102 年的公司；第二，我們要建立一家為中國中小企業服務的電子商務公司；第三，我們要建成世界上最大的電子商務公司，要進入全球網站排名前10 位。”阿裏巴巴創建之初非常小，但是靠著過硬的實力逐漸有了一些名氣。有了一定名氣後，阿裏巴巴的錢用完了。馬雲開始頻繁接觸投資人，但是寧缺毋濫，盡管資金短缺，馬雲依然拒絕了30 多個投資人。馬雲後來表示，他希望阿裏巴巴的天使投資人不僅為阿裏巴巴帶來錢，還應當提供更多的資源，包括後續的風險投資和其他海外資源等。然後，馬雲通過阿裏巴巴 CFO 蔡崇信的關係接觸到了高盛等投資銀行。以高盛為主的一批投資銀行決定向阿裏巴巴投資 500 萬美元，這筆天使投資讓阿裏巴巴暫時渡過了難關。隨後，更多的投資人注意到了馬雲和阿裏巴巴。
1999 年後半年，日本軟銀總裁孫正義表示將給阿裏巴巴投資 3 000 萬美元，占 30% 的股份。馬雲認為錢太多，最終隻接受了 2 000 萬美元。
2000 年，資本市場進入了熊市寒冬，很多互聯網公司陷入了困境甚至倒閉。但是，阿裏巴巴卻保全了自己，這與阿裏巴巴拿到 2 500 萬美元的天使資金有直接關係。
到了 2001 年，許多互聯網公司已經去美國上市融資了，而馬雲卻宣布阿裏巴巴短期內不會上市。馬雲表示，在阿裏巴巴做得足夠大之前，不打算上市。2003 年，阿裏巴巴發展迅速。外界認為阿裏巴巴上市時機來了，但是馬雲又一次放棄了。盡管馬雲希望阿裏巴巴可以早一些上市，但是阿裏巴巴創建時間為 4 年，員工平均年齡為 27 歲，公司的實力還不夠強，所以馬雲認為阿裏巴巴需要繼續等待。
馬雲說：“阿裏巴巴盈利非常好。公司就像結婚一樣，好不容易有了好日子，生個孩子又苦了。所以我們打算結婚後多過幾天好日子。今天我覺得我們自己的內功還有待加強。我向往著上市，並沒有不屑一顧。如果今年上市隻能支撐 10 元的股價，而 3 年後可以達到 30 元，那就要等到 3 年後再上市。”
2004 年的時候，阿裏巴巴成為行業龍頭老大，並獲得軟銀第二次注入的8000 多萬美元資金，人們以為阿裏巴巴這次應當會上市。當時，e 龍、金融界、51job 先後在美國上市，又一次引發了人們對阿裏巴巴上市問題的關注。但馬雲還是認為阿裏巴巴上市最好的時機沒有到來。他將完善阿裏巴巴、提高客戶服務水平作為當前工作的重點。
馬雲說：“對眼下的阿裏巴巴而言，做大做強比上市更迫切，與其迫於競爭壓力和輿論壓力被動上市，不如不上市。”同時，馬雲認為不上市也是有優勢的，他說：“不上市你麵對的是 5 個投資人，你上市就要麵對 5000 個投資人。上市後不可避免地要應付每個季度的報表，它可能會讓我們放棄更長遠的策略。”
2005 年，阿裏巴巴將雅虎中國收購，同時獲得雅虎10 億美元注資。人們認為馬雲收購雅虎中國的目的就是為阿裏巴巴上市做準備。然而，馬雲再一次否定了人們對阿裏巴巴即將上市的猜測。阿裏巴巴想要做一個100 年的大公司，而如今阿裏巴巴才走過6 年，還比較年輕，如果貿然上市，可能會因為年輕而付出代價。此外，馬雲還考慮到阿裏巴巴當前的業務不夠大，算不上是一家大企業。
2004 年中國進出口總額為1 萬億美元，而阿裏巴巴隻占據了其中的100 萬美元。在中國1 300 萬家企業中，阿裏巴巴的客戶有700 萬家。由此可知，阿裏巴巴還有很大的發展空間，危機和挑戰也同時存在。2006 年10 月，阿裏巴巴花費近600 萬美元收購了口碑網。直到2007 年，
阿裏巴巴的市場占有率越來越大，信息流、物流、資金流都有了很大發展。為了獲得電子商務的長遠發展，馬雲開始決定上市。對阿裏巴巴來說，為企業建立產業鏈進行融資，上市是最好的選擇。
在香港上市對阿裏巴巴來說，是第三次戰略大融資，也是阿裏巴巴第一次通過上市直接融資。阿裏巴巴在香港的成功上市，拉開了阿裏巴巴在全球範圍內擴張的序幕，阿裏巴巴開始進軍世界互聯網前三甲。對於阿裏巴巴在香港的上市，馬雲說：“上市隻是一個加油站，目的是為了走得更遠。阿裏巴巴上市的最大意義在於獲得一個持續融資的機會，重建一個與投資人、利益相關者分享回報的利益機製。此次上市不僅為阿裏巴巴加滿了資本的‘油’，而且也為其帶來了不少將才，這也有助於阿裏巴巴加速國際化進程。”
2007 年4 月，阿裏巴巴在香港設立客戶服務中心和消費中心，並宣布很快進入台灣。此外，阿裏巴巴將歐洲總部設立在日內瓦，從過去以中國產品出口為主的電子商務模式轉換為真正實現國際貿易的電子商務交易平台。這些舉措，都是阿裏巴巴在為融入世界頂級企業圈做準備。
2009 年9 月，阿裏巴巴花費5.4 億元收購中國萬網85% 服務。自此，阿裏巴巴開始涉及域名、主機服務、網站建設與網絡營銷等服務。
2010 年，阿裏巴巴旗下百世物流收購匯通快運70%股份，低調投資物流業。
2012 年6 月，阿裏巴巴B2B 業務從香港退市。根據馬雲的安排，阿裏巴巴集團將在未來謀求整體上市。
2012 年 11 月，阿裏巴巴收購丁丁網。
2013 年 1 月，阿裏巴巴收購蝦米網。
2013 年 4 月，阿裏巴巴花費 5.86 億美元收購新浪微博 18% 股份。
2013 年 10 月，阿裏巴巴花費 11.8 億元收購天弘基金 51% 股份。
2013 年 6 月，阿裏巴巴聯合天弘基金推出餘額寶。
2014 年 1 月，阿裏巴巴花費 13 億港元收購中信 21 世紀 54.33% 股份，涉及電子監管類信息服務。
2014 年 2 月，阿裏巴巴花費 14 億美元全麵收購高德。
2014 年 9 月 19 日，阿裏巴巴在美國紐交所成功上市。根據阿裏巴巴的上市發行價格，阿裏巴巴上市融資額達到 250 億美元，其市值達到 1 680 億美元。截至 2016 年 11 月，阿裏巴巴的市值已經將近 2 540 億美元，創始人馬雲身價超過 370 億美元，晉升為亞洲新首富。
通過阿裏巴巴的發展曆程，可以發現阿裏巴巴對兼並與收購的模式運用可謂淋漓盡致。這麼一條漫長的擴張之路，使如今的阿裏巴巴成為中國名副其實的最大的電商企業。可以預見，阿裏巴巴將在這條兼並收購擴張的路上繼續前進。
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內容來源：《企業融資：從天使投資到IPO》
作者：廖連中, 著
出版：清華大學出版社
最後更新：2017-10-08 08:09:21