132
現貨鈀金破曆史高位極值 警惕物極必反終有時！
作為2017年行情最為炙熱的主要大宗商品，也盡管麵臨著越來越響亮的唱空聲浪，鈀金進入2018年以來依舊亮點不斷。過去一周以來，現貨鈀金價格上破2001年高點1125美元/盎司，隨後錄得曆史性高位1139.62美元/盎司。
不過凡事都有物極必反的階段。鈀金價格在短時間內過快上揚，必然會刺激下遊需求方加大技術攻關，提升廢鈀回收利用效率，並同時尋求相對廉價的替代品。鈀金和鉑金的主要應用領域均為燃油動力車輛催化裝置，兩者之間存在一定程度的可替代性，而目前鉑金價格比鈀金便宜，貼水幅度在100美元/盎司左右。
業內人士預計，2018年全球或將有80%的實物鈀金用於車輛催化劑生產，這一比例已經較2007年時候大幅上台了24個百分點。因此，全球車市的興衰對於鈀金價格走勢的影響力也日益提升。而全球兩大汽車市場——美國和中國，都雙雙出現了銷量放緩的局麵。
凱投宏觀分析師Simona Gambarini稱：“鈀金價格飛漲，一些汽車生產商可能因此考慮擴大鉑金的使用規模，隻要不影響產品的基本質量。”
車輛催化裝置製造商Johnson Matthey預估，這一變化對上遊供給產生最終影響至少需要兩年時間，但是對市場情緒形成左右可能會是立竿見影的。2018年以來，美元指數進一步大幅走弱也給所有美元計價的大宗商品帶來利好，不過一旦美元止跌轉強，鈀金多頭很可能立馬選擇集中獲利離場。
麥格理銀行分析師Matthew Turner稱：“鈀金價格已經嚴重超買，這會倒逼需方絞盡腦汁，如何提升金屬使用效率。”
黃金礦業服務公司(GFMS)的預測顯示，2019年全球回收鈀規模將曆史性地超越200萬盎司。到時候，全球鈀金供給缺口將從2017年的166.1萬盎司回落到154.5萬盎司。
不過在瑞銀集團看來，鈀金供給缺口將長期存在。該機構預測：“即便價格出現回調，鈀金2018年跌破1000美元/盎司的可能性不大。”
(責任編輯：DF134)
最後更新：2018-01-17 16:19:45