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魔獸
歐洲近期經濟數據良好 但歐銀想撤除寬鬆卻並不容易
摘要
【歐洲近期經濟數據良好 但歐銀想撤除寬鬆卻並不容易】近日，歐洲央行(ECB)執行董事默施(Yves Mersch)提出複審歐洲央行未來政策方向，關注於歐洲央行是否計劃結束量化寬鬆政策(QE)和負利率。默施表示，進一步降息可能會引發意想不到的後果，目前實質經濟表現強勁，通脹已升至“舒適區”，因此歐央行應該考慮改變政策方向，放棄在利率指引中提及降息表述。
近日，歐洲央行(ECB)執行董事默施(Yves Mersch)提出複審歐洲央行未來政策方向，關注於歐洲央行是否計劃結束量化寬鬆政策(QE)和負利率。默施表示，進一步降息可能會引發意想不到的後果，目前實質經濟表現強勁，通脹已升至“舒適區”，因此歐央行應該考慮改變政策方向，放棄在利率指引中提及降息表述。
對此，歐洲銀行相關官員稱，盡管目前歐元區經濟增強，為改變政策提供了條件。但目前的擔憂是，改變目前政策可能導致市場收緊。相關匿名人士稱，歐洲央行理事會還未打算公開宣布改變政策。歐洲央行發言人否認了這一說法。
對於投資者和歐銀來說，需要厘清的是，在目前通貨膨脹已經接近其目標，經濟也持續走強的背景下，歐元區為什麼仍需要刺激政策。如果今年夏天，法國和荷蘭結束大選後，再加之特朗普經濟政策的影響下，歐洲經濟依舊能夠保持穩健，那時歐洲經濟情況將進一步明晰。
歐洲央行是否會改變貨幣方向？目前大部分官員還是予以否認回答。不過也不能排除歐銀可能“出爾反爾”，因為它此前也已是有黑曆史在前了。
歐洲央行應盡快改變政策方向？
2月16日公布的歐洲央行1月的會議紀要及德拉基新聞發布會上的言論都顯示，在接下來的時期，歐洲央行將會繼續保持低利率，甚至進一步降低利率，直到其2.28萬億歐元的債券購買計劃結束。
本月，默施表示，如果進一步降低利率，其後果可能難以預料，歐洲央行也可能因此信譽受損。去年11月他就曾提出過類似的看法，稱需要盡快采取必要和逐步的對策，來適應市場環境。
對於目前的歐洲央行來說，無論其政策多麼符合實際環境，在考慮其經濟數據的情況下，都會有觀點認為刺激政策即將迎來轉折點。歐元區目前通脹率為1.8%，已經接近歐洲央行2%的目標。所以要求其改變政策的唿聲也越來越大。
本周日(2月19日)，歐洲央行執委勞騰施萊格(Sabine Lautenschlaeger)表示，她很高興看到消費物價增長，並希望盡快回歸正常。不過，她也同樣在接受采訪時表示，必須需要確認通貨膨脹是否真的恢複了。歐洲央行委員會其他成員似乎都不打算改變政策。
歐銀不大可能變向，不過也不排除“出爾反爾”？
據匯通網報道，各位央行管委都認為沒有太大改變政策的必要。斯洛文尼亞央行行長、歐洲央行管委雅茲貝奇(Bostjan Jazbec)在接受采訪時表示，縮減刺激政策的想法還隻是個“假想”。奧地利央行行長、歐洲央行管委諾沃特尼(Ewald Nowotny)則表示，並沒有理由改變現有的貨幣政策。關於默施的建議，愛爾蘭央行行長萊恩(Philip Lane)表示，不大可能進一步削減利率，但也不排除會這樣做的可能，而且也並沒有放棄這一舉措的必要。
不過值得注意的是，歐洲央行此前已經有在利率決策上“出爾反爾”的黑曆史。2014年6月，存款利率首次被削到0以下。德拉基當時說，利率已經達到最低點了。然而在僅僅三個月後，歐洲央行又再次降低利率。德拉基則稱這隻是“技術調整”。此後利率還下跌了兩次，最終跌至負0.4%。
匯通網認為，歐洲央行管理委員會可能會逐漸改變其言辭，以求不驚動投資市場。去年12月，歐洲央行就做出過一次“測試”。歐洲央行同意減緩QE進程，自今年4月開始，延長QE時間9個月。歐洲央行也成功地說服了大部分關注者，讓其確信這並不是要完全停止QE.
2月28日將會公布歐元區通貨膨脹數據。3月9日則會進行下一次貨幣政策會議。那時的經濟預測可能會顯示歐元區通貨膨脹預期上升。如果真是如此，歐洲央行會更難以在變化的經濟環境裏保持政策不變。
(責任編輯：DF134)
最後更新：2017-06-18 01:11:53