时隔7年首加息！加拿大楼市泡沫真的要破？

摘要

加拿大央行启动了7年以来的首次加息，将基准利率上调25个基点至0.75%。

　　周三(7月12日)加拿大央行启动了7年以来的首次加息，将基准利率上调25个基点至0.75%。对于很多中国人来说，加拿大加息似乎跟自己没啥关系，但对于在加拿大的中国炒房团来说，这可能是个不好消息，因为加息意味着借贷成本将上升。另外，利率的上升对本就存在大量泡沫的加拿大楼市来说，可能是场“灾难”。

　　加息后，买房者压力增大

　　继美联储上月上调利率后，加拿大央行周三也宣布将基准利率上调25个基点至0.75%，接近美联储1.00%-1.25%的联邦基金基准利率。

　　在加息的消息公布后，加拿大蒙特利尔银行首席经济学家Doug Porter预计加拿大央行将在2018年底加息至1.5%。不过加拿大央行则表示，接下来利率的调整将取决于未来的数据。

　　彭博社指出，美国和加拿大先后加息的现象可能表明，世界各国央行正步入一个紧缩周期。投资者将加拿大央行的此次加息视为未来全球形势可能的一种预兆。

　　对于加拿大的购房者来说，加息意味着多年低成本借贷的时代可能很快要结束了。有分析指出，加拿大央行此次上调25个基点的举动对房奴最直接的影响是，如果贷款100万20年期限浮动利率，意味着每个月将要多还49加元。而对于在加拿大的中国炒房团而言，加息可能会令他们放慢投资的步伐。

　　两大问题凸显，加拿大陷入危机

　　随着加拿大的加息落地，该国的房地产市场再次成为人们热议的焦点。一直以来，加拿大房市都存在严重的泡沫，德银首席国际经济学家Torsten Slok两年前就通过多张图表展示了“加拿大正陷入危险境地”。

　　德银如此看空加拿大的主要原因是，该国对严重过热而泡沫化的房地产市场已经过度依赖。另外，在居民收入增长相对停滞的背景下，加拿大普通家庭的债务也一直有增无减。

　　根据Slok的观点，加拿大对房地产市场的依赖已经到了一个令人担忧的程度。他表示，不光是房贷，房产建筑的施工规模也飙升至历史新高，而且劳动力市场也特别依赖建筑产业的增长。这意味着，一旦房地产市场出现危机或者如期放缓，那么加拿大近年来增长的就业数据就会大幅缩水。

　　下图显示的是，约有7%的加拿大人从事建筑业的相关工作，达到美国的两倍：

　　更糟糕的是，加拿大的家庭负债比已经远超过了美国在2007年经济危机前夜的峰值，而两国之间的这一差值也在近期拉大到了历史最高水平。而两国民众之间用于偿还债务的支出占总收入比值的对比状况则更令人触目惊心。

　　利率上升或成楼市崩盘的导火索

　　从上述种种迹象可以看出，目前加拿大的房地产市场泡沫已经很大了。至于泡沫何时会破灭，没有人知道，但正如太平洋投资管理公司(PIMCO)前基金经理 Harley Bassman所说的那样，

　　最终戳破房产泡沫的都是市场利率的上升。

　　在加拿大央行宣布加息后，该国五大商业银行立即调升了利率，将一年期优惠贷款利率从2.7%升高到2.95%。但与短期利率比起来，更大的问题是长期利率走势对楼市的影响。

　　以美国的历史经验为例，在2004年6月到2006年6月的加息周期里，美联储上调利率的做法刺破了美国房地产泡沫，并引爆了后来的次贷危机。

　　目前加拿大五年期国债收益率已经翻番，而十年期国债收益率也已升至2015年5月以来的峰值水平，并还在继续走高。

　　有分析人士指出，鉴于加拿大楼市泡沫的程度及该国房地产市场对实体经济的捆绑强度都超过了10年前的美国，其一旦破裂的影响力也将更上一台阶。

　　与之有可比性的或许是2008年西班房房地产市场破灭的惨状。在泡沫破灭前，西班牙一度有四分之一的劳动力都从事与房地产相关的各种工种，而毫无意外的是，在经济危机爆发后，该国失业率也一度升至25%以上。

(原标题：时隔7年首次加息！加拿大楼市泡沫这次真的要破？)

(责任编辑：DF307)

最后更新：2017-07-14 09:38:04