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魔獸
過去七個多月 人民幣幹了件大事！你賺大發了
摘要
【過去七個多月 人民幣幹了件大事！你賺大發了】短短幾個月時間，人民幣走勢劇情上演大逆轉，其背後的影響因素主要有以下三方麵。
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相比去年人民幣匯率的起起伏伏，今年人民幣似乎顯得波瀾不驚，你有多久沒關心人民幣匯率走勢了？
實際上人民幣今年以來已經頻頻創出新高，今年5月以來，人民幣匯率一直在默默升值，無論是離岸、在岸價，還是人民幣對美元中間價，均從6.9附近一路上漲。
目前已漲至近一年來的新高，累計升值幅度逾4%。
(美元兌人民幣月線圖)
近期不少在上半年換美元的人“腸子都悔青了”，做空人民幣的更是哭暈在廁所……
短短幾個月時間，人民幣走勢劇情上演大逆轉，其背後的影響因素主要有以下三方麵。
人民幣升值的三大因素
中央財經大學副教授劉春生表示，
第一，中長期來看，中國宏觀經濟基本麵為人民幣匯率逐步走強提供了有力的支撐。根據國家統計局的數據，上半年中國GDP增速6.9%，好於6.5%的預期目標，經濟增長趨穩向好的態勢已成共識。
第二，美元走弱，人民幣補漲。今年上半年，美國GDP增速為1.9%，低於此前的預期，同時美國的通貨膨脹率也低於預期，加息與縮表猶抱琵琶半遮麵，市場擔憂情緒漸濃，不支持強勢美元的局麵。
第三，政策組合收效，人民幣貶值預期逆轉。5月26日，央行在人民幣中間價報價機製中引入“逆周期因子”，提升了報價機製規則性，並能更好的在匯率中反映宏觀經濟基本麵的情況。這一係列政策組合扭轉了市場對於人民幣持續走弱的預期，人民幣持續貶值的壓力得到逐步地釋放和緩解。
外資投行空翻多花旗喊買買買
而在人民幣“漲漲漲”的預期下，連去年不看好人民幣走勢的外資投行都空翻多。
花旗銀行首席經濟學家劉利剛最新觀點表示，今年是人民幣資產全球配置轉折點。即使使用一套相對保守的假設，到2025年，中國金融市場規模的估算已然對全球資產配置有重大影響。
外資銀行資產目前約占中國銀行業總資產的1.3%。 如果這一比例達到5%，就像2001年中國加入世貿組織時那樣，那麼額外的資本流入將達到2.38萬億美元。
但外國機構投資者一定會增加持有人民幣資產嗎？
答案是肯定的。
最初，由於結構性不平衡、監管風險、資本管製以及仍然不透明的稅收製度，境外投資者將保持謹慎。
但是中國的改革加速和市場規模使國際投資者不得不持有人民幣資產。
首先，中國已加快金融市場對外開放。在中美貿易百日計劃的早期成果協議中，中國承諾向兩家合格的美資銀行提供債券市場承銷和結算許可證。美國的全球評級機構現在可以進入中國的債券市場來評估公司債券。
此外，美國信用卡公司也將全麵進入中國的電子支付市場。
同時，中國人民銀行行長周小川反駁了中國的金融服務保護主義，支持更多的外資參與到中國金融市場。
在現階段，外資進入中國銀行體係仍受限於銀監會業務/產品和分支機構網絡的許可授權，阻礙了外資銀行參與中國龐大和利潤豐厚的銀行市場。
中國民間資本進入銀行業已經放寬，預計外資銀行的許可限製將逐步放寬。
二是2016年以來中國的債券市場已經開放給外國機構投資者。我們認為債券通計劃和全球債券指數的納入可能會吸引更多的資本流入中國債券市場。
第三，中國A股納入MSCI指數也將為更多的資本流入創造動力。
總之，一旦中國的金融和資本市場對外國機構投資者開放，它們是會進入中國市場的。
鑒於中國的市場規模和潛力，沒有機構投資者能享受高於基準回報的前提下同時不持有人民幣資產。
2017年可被視為人民幣深度參與全球資產配置的轉折點。
普通人哪些方麵受益人民幣升值
而人民幣升值，能給普通人帶來實實在在的好處有哪些呢？
第一、人民幣升值，意味著中國人的錢更值錢了，出國旅遊更便宜了。
對於境外出行的遊客來說，人民幣升值與否一直是詢問最多的話題之一，畢竟境外結算用的最多的還是美元。
今年上半年，中國公民出境旅遊人數6203萬人次，比上年同期增長5.1%，旅行逆差高達7666.2億元，可見普通居民正在享受著人民幣兌美元升值的好處。
第二、海外留學花的錢更少了，對海外留學生而言，人民幣升值減輕了家庭的負擔。
人民幣升值後，學費相對便宜了，因為學費不變的情況下，需要的人民幣變少了。教育部公布的數據顯示，我國留學規模持續擴大，2016年出國留學人員總數為54.45萬人，較2012年增長14.49萬人，增幅達36.26%。
第三、利好債市與股市，隨著人民幣的上漲，中國境內金融市場開放度上升，國際資本也在通過不同渠道加持人民幣資產。
最明顯的就是境外機構大量增持人民幣國債。如果人民幣匯率進一步升值，境外機構配置國內債券的意願將更加強烈。一旦外匯占款恢複，將推動銀行存款重新上升，有助於降低銀行對同業存單等同業負債的依賴，非常有利於整體利率的下降。
而對於A股市場來說，國際資本加倉中國股市的意願也更加強烈。2016年以來，隨著人民幣匯率貶值預期逐漸消失，同時A股市場投資價值日益凸顯，境外機構加倉境內股市的傾向日益明顯。
第四、進口大宗商品更便宜了。人民幣兌美元的持續升值下，以美元計價的大宗商品更便宜了。
比如原油，根據海關總署發布數據顯示，今年前7個月我國進口原油2.47億噸，同比增加13.6%，成本下滑對於下遊消費企業來說，是一個利好。
比如航空運輸業，燃油進口變得更加便宜，加之國民出境遊需求上升，使得航空運輸業從供給和需求兩方麵收益。
人民幣、美元未來怎麼走？
工銀國際首席經濟學家程實認為，“市場已經對此前非理性的人民幣貶值預期進行了大幅修正。”
隨著今年以來人民幣基本麵的持續改善，目前人民幣單向波動的預期已經不複存在，人民幣匯率企穩預期正在取代貶值預期成為市場共識，將進一步穩定人民幣匯率的中長期運行態勢。
對於今年以來人民幣的快速升值，中國人民銀行參事、中歐陸家嘴國際金融研究院常務副院長盛鬆成認為，人民幣升值並非“保出來的”，而是經濟增長的結果，主要是市場因素在起作用。
對於人民幣匯率接下來的走勢，盛鬆成認為，在中國經濟增速相對較高的背景下，人民幣下半年穩中有升，至年底完全有可能到達6.5至6.6的區間內。
對於美元的未來走勢，華創證券策略分析師王君認為，匯率是一切的價格，因而匯率變化背後是美國和歐洲各自資產價格表現的拐點。
美元指數跟隨德美利差走低的背景下，市場尾部風險回歸美國，美國私人債務杠杆周期接近頂部，中長期投資者正在減少美元資產配置，投機者做空美元資產的意願也在增強，美元逐漸喪失避險屬性，淪為市場持續拋售的對象。
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(原標題：過去七個多月 人民幣幹了件大事！其實你已經賺大發了！)
(責任編輯：DF207)
最後更新：2017-08-24 11:18:30