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魔獸
標的業績承諾首年就不達預期 勝利精密跨界遇坎坷
2015年到現在，勝利精密可以說是跨界鋰電並購，而標的業績承諾沒有兌現的第一家上市公司。甚至因為業績承諾難兌現的問題，勝利精密還曾差點與承諾方對簿公堂。
鋰電行業之風剛吹起不久，勝利精密就計劃通過收購隔膜廠家蘇州捷力新能源材料有限公司(以下簡稱蘇州捷力)進軍新能源行業，擴大其利潤來源。並購標的許下了高額的業績承諾，然而2016年，標的公司在第一年就未能完成業績承諾。此外，標的公司2017年上半年又出現了虧損，投資者不禁擔心第二年業績承諾能否完成。
與並購標的出現仲裁糾紛
2015年11月，基於對鋰電行業的看好，勝利精密使用自有資金不超過6.12億元收購蘇州捷力51%的股權。
勝利精密在股權轉讓協議中明確，蘇州捷力負責人彭立群承諾蘇州捷力2016年、2017年和2018年淨利潤分別不低於為1.3億元、1.69億元和2.197億元。
《每日經濟新聞》記者注意到，並購之前，標的公司業績似乎並不理想。根據勝利精密2015年年度報告顯示，蘇州捷力在2015年度全年實現營業收入1.31億元，公司全年實現淨利潤-5845萬元。
勝利精密發布2016年年報，蘇州捷力2016年實現營業收入2.69億元，全年實現淨利潤6000萬元。雖然扭虧為盈，但是遠沒能達到業績承諾的1.3億元。蘇州捷力未能完成業績承諾對應的補償金額為1.48億元。
雖然標的公司盈利不甚理想，但勝利精密依然選擇加碼隔膜產業。2016年10月，勝利精密公司決定以支付現金方式再購買蘇州捷力公司33.77%股權。該股權轉讓已於2016年底完成轉讓，勝利精密支付部分價款。
今年5月初，勝利精密向彭立群發出函件要求其在2017年5月31日前支付業績承諾補償金1.48億元。隨後，彭立群以勝利精密要求其撤掉總經理職務以及不配合簽訂《資管協議》，開立委托賬戶為由，委托律師以律師函的形式向勝利精密發出通知要求解除上述股權轉讓協議。
雙方最終達成和解。8月18日，勝利精密2017年上半年報稱，公司已經從蘇州仲裁委員會撤回仲裁申請，彭立群也撤回了律師函。根據雙方協商協議，彭立群2016年的業績補償通過上述股權轉讓款抵消。
標的今年上半年淨利為負
現在看來，勝利精密當時對標的公司產能釋放和業績承諾的期望似乎過高了。
半年報顯示，蘇州捷力2017年上半年實現營收1.89億元，同比增長58.07%，但淨利潤較反而出現了虧損，為-156萬元。蘇州捷力2016年實現營業收入2.69億元，同比增長105.3%；毛利率49.02%，較上年增長4.06%；全年實現淨利潤6000萬元。
據勝利精密公告，蘇州捷力主要致力於鋰離子電池濕法隔膜的研發和生產。勝利精密2015年收購蘇州捷力時，標的擁有兩條濕法隔膜生產線。而截至2017上半年，勝利精密公告稱已建成並貫通8條濕法隔膜產線，基膜設計產能可達4億平方米/年；8條塗覆膜生產線，設計產能可達1.2億平方米/年。
如此可觀的產能卻沒有相匹配的業績。勝利精密2016年年度報告認為，蘇州捷力受到新產線的安裝調試、生產磨合，及濕法隔膜自身複雜的生產工藝等諸多因素影響，產能未能做到全年度釋放，生產效率有待提升，生產成本需要繼續嚴格控製。這是其濕法隔膜的淨利潤未達對賭預期的一個重要影響因素。
彼時，勝利精密收購蘇州捷力之前，標的公司經營麵臨極大壓力。2014年營收0.55億元，淨利潤虧損1.17億元；2015年1月到7月，營收0.75億元，淨利潤仍虧損0.22億元。標的公司的盈利情況似乎難以匹配高額業績承諾。
《每日經濟新聞》記者致電勝利精密董秘辦，詢問蘇州捷力出現虧損的原因。工作人員稱蘇州捷力出現虧損原因主要是固定資產投資比較大。“我們其實虧損的也不是很多，我們這邊也在想辦法讓捷力那邊在下半年盡量加油，把這一塊給做好。”
(原標題：標的業績承諾首年就不達預期 勝利精密跨界遇坎坷)
最後更新：2017-09-05 04:17:38