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魔獸
德銀：歐元和實際利差背離走勢將延續至年底
德意誌銀行(Deutsche Bank)分析師Robin Winkler周五(9月8日) 發表觀點稱，歐元和實際利差背離走勢將延續至年底。
Winkler稱，在過去一個月，歐元走強的一大關鍵特征是和實際利差走勢出現背離，該息差仍指向公允價值接近平價。
他表示，歐元/美元和實際收益率息差的相關性曆史上一直很緊密，但近期完全被打破，為金融危機以來首次。因此一個很重要的問題是歐元兌美元是否將跟隨利率息差修正。
“本周我們的同事認為看漲的再分配動力可能將繼續主導歐元強勢。為此我們提供了一些可以證明半年時間內歐元兌美元忽略利率的統計數據。這和美元兌日元相反，後者利率一半會在僅僅數周後自我強化，”Winkler稱。
以下是其主要分析觀點：
長期年內實際立場通常利好匯率，但當雙方相關性破裂或反轉，這種趨勢將是劇烈和短暫的。這種“上樓梯，下電梯 ”形態對於提供高套利和該貝塔風險的貨幣對來說顯現的尤其明顯。但雖然美元兌日元適用這種模型，歐元兌美元如何顯現？答案是歐元是否由利率驅動 .
模型顯示美元兌日元通常受到利率驅動，但短時間內這種相關性會頻繁被打破。歐元兌美元很大部分時間也受到利率驅動，但這種相關性被打破的頻率更少，不是很長時間。更具體的說，雖然美元兌日元通常會花費16周時間受到利率驅動，但之後會有7周時間受到其他因素影響。歐元兌美元通常會花費19周時間在利率驅動環境中。這種環境難以打破的原因之一是我們看跌歐元直至夏初。
歐元兌美元通常不會像美元兌日元一樣或其他套利交易一樣表現，預計歐元和實際利差的背離行情將延續至年底。
(責任編輯：DF134)
最後更新：2017-09-08 17:32:40