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魔兽
今天 人民币大反攻！美元溃不成军
今天(6月28日)早上一开盘，在岸人民币对美元的汇率就升破了6.80关口，创下了6.7929兑换1美元的近期新纪录。
上图：人民币在岸价日K线图。
几乎与此同时，离岸人民币对美元的汇率也升破了6.80关口，最高升值到了6.7918兑换1美元。
上图：人民币离岸价日线图。
事实上，从昨天开始人民币就对美元走强。两天升值下来，大概上涨了450个基点。人民币的突然升值，杀得美元多头措手不及，溃不成军。
大家都知道，北京时间6月15日凌晨，美元刚刚完成了金融危机以来的第四次加息，美联储还计划在今年三四季度启动缩表。加息和缩表，是推动美元升值的重要杠杆。为什么在这样的背景下，美元突然软了呢？
美元遭遇挫折，很大程度跟两个原因有关：
第一，欧洲央行行长德拉基6月27日对欧洲经济形势表示了相当程度的乐观，他说：欧元区经济正在反弹，通缩力量已经被再通胀力量所取代。
这被市场理解为：欧洲央行可能接受德国的要求，即将开始削减每月购债规模。而购买债券，是欧美央行投放货币的传统方式。减少购债，其实就是减少“量化宽松”，开始把宽松的货币政策调整向正常。
今年以来，欧洲连续闯过了两大历史性关口，避免了翻船。先是在3月荷兰议会选举中，主张留在欧盟的政党获胜；随后，在5月法国总统大选中，主张留在欧盟的马克龙获胜。换句话说，在今年保留欧盟还是解散欧盟的攻防战中，欧盟连赢两场，所以信心大增。欧元的地位，也获得了巩固。
德国之所以希望尽快减少购债，主要是欧元的汇率对极具竞争力的德国来说太优惠了，让德国从去年开始跃升为全球第一大顺差国。而这，也是特朗普对德国不满的重要原因。
虽然默克尔跟特朗普貌合神离，多次闹出不愉快，但特朗普的要求，默克尔还是需要满足的。
欧元强，则美元弱。欧洲央行行长的新表态，从昨天开始就在全球掀起了一波汇率风暴，欧元对美元的汇率大涨(见下图).
第二，特朗普新政遭遇新的打击。
过去48个小时里，特朗普也多次遭遇挫折。国际货币基金组织(IMF)下调了美国今明两年的经济增长预期，将美国2017年经济增长预期由2.3%下调至2.1%，将2018年经济增长预期由2.5%下调至2.1%。这说明，IMF对特朗普新政的很多内容，能否获得国会通过并付诸实施，信心不足。
事实上，特朗普新政的确举步维艰。尽管控制着众议院和参议院的多数席位，但在医改问题上就遭遇了重大挫折，表决再次被推迟。主要原因是，共和党内存在分歧，部分共和党议员就不同意这个方案。至于减税方案，也存在巨大的争议。
受上述两大因素影响，这两天美元指数再创新低(下图，英镑对美元也大涨).
第三，仅就人民币和美元汇率来说，或许存在月末因素。
上一轮人民币对美元的升值，发生在5月末。而到5月末的时候，中国对美国的贸易顺差达到了历史最高水平。现在又到6月末，上半年中美贸易数字即将被统计出来。虽然特朗普对中国施加了巨大压力，中美也开展了为期100天的贸易谈判，以减少中美贸易不平衡，中国还让人民币升值，但中国对美国贸易顺差仍然继续飙升，创下新的历史记录。
在这种敏感的时候，美元又比较疲弱，人民币当然要显着升值一下，以安抚美国。
那么未来人民币汇率将如何演变？现在的位置，是应该增持还是减持美元？我的看法是，对于普通投资者来说，现在恰恰是买入美元的好机会。
由于国内美元存款利率很低，美元理财产品收益率也显着低于人民币，所以美元是防御性投资，主要是为了防范突如其来的人民币贬值风险。此外，对于有孩子即将留学的家庭来说，可以提前锁定留学成本。至于换了美元，到海外投资，目前是严格管控的，很难把资金通过合法途径转移出去。
人民币对美元的强势、在现有水平上的均衡，可能在今年年底、明年年初终结，然后人民币会适当贬值。在2018年下半年，人民币对美元的汇率或许会见到7.2。否则，中国经济将有较大压力。
至于中长期人民币汇率是强还是弱，关键看改革和经济转型。成功，则人民币强；不成功，或者拖延，则人民币很难保证不贬值。
(责任编辑：DF134)
最后更新：2017-06-29 15:53:42