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魔獸
中國聯通混改方案亮相：BATJ投資細節曝光 連撤多份公告所謂哪般
作為我國唯一一家集團整體混改試點單位，中國聯通混改方案千唿萬喚始出來！從3月31日停牌算起，中國聯通A股停牌已有4個多月，在很多投資者看來，這是一場值得的等待。
今日，中國聯通對外公布了混改試點方案，騰訊、百度、京東、阿裏巴巴等4家中國最強四大互聯網公司被“一網打盡”，可謂賺足了麵子和裏子。
“定增+轉股+員工持股”，中國聯通此次交易對價780億。中國聯通還稱，本次混改中，該公司擬通過非公開發行募資不超約617.25億元，投向 “4G能力提升項目”，“5G組網技術驗證、相關業務使能及網絡試商用建設項目”和“創新業務建設項目”。
中國聯通複牌時間未定，但至少網宿科技、中國人壽、蘇寧雲商、宜通世紀、用友網絡、中國中車作為投資方，可以讓你享受中國聯通複牌前帶來的小小愉悅。
值得注意的是，中國聯通連發多份混改方案相關公告，但公告發出數小時後又遭撤下。據消息人士稱，因為聯通混改有關事項尚需進一步修改確認，將在稍晚些時候發布。
聯通A股還要漲超過3個板，即達到9.94元，就可以接近15日港股的停牌價格。不過需要注意的是，3月31日停牌前，中國聯通H股對A股一直存在溢價，幅度約為25%。
中國最強四大互聯網公司一網打盡
一度傳得沸沸揚揚的戰略投資者，中國聯通今日確認，這些戰略投資者包括了中國目前最強的四大互聯網公司，同時還有垂直行業公司、金融企業、產業集團和產業基金捧場。
本次混改前，中國聯通總股本為約211.97 億股。在本次混改過程中， 該公司擬向戰略投資者非公開發行不超過約90.37 億股股份，募集資金不超過約617.25 億元。9家機構和企業通過各種渠道認購的非公開發行股份如下：
此外，除上述非公開發行外，本次混改還采用了老股轉讓等方式，由聯通集團向結構調整基金協議轉讓其持有的本公司約19.00億股股份，轉讓價款約129.75億元；向核心員工首期授予不超過約8.48億股限製性股票，募集資金不超過約32.13億元。
經過非公開發行和老股轉讓兩項交易後，按照發行上限計算，聯通集團合計持有公司約36.67%股份；中國人壽、騰訊信達、百度鵬寰、京東三弘、阿裏創投、蘇寧雲商、光啟互聯、淮海方舟、興全基金和結構調整基金將分別持有公司約10.22%、5.18%、3.30%、2.36%、2.04%、1.88%、1.88%、1.88%、0.33%、6.11% 股份，上述新引入戰略投資者合計持有公司約35.19%股份，進一步形成混合所有製多元化股權結構。
引入的民營戰略投資者中，騰訊投資110億元，占5.21%；百度70億元，占3.31%；阿裏巴巴43.3億元，占2.05%；京東50億，占2.36%；蘇寧40億，占1.88%；光啟互聯技術40億，占1.88%；淮海方舟信息基金40億元，占1.88%；鑫泉基金7億元，占0.33%。國有部分兩家，中國人壽217億，占10.22%；接受老股的國有企業的結構調整基金129.75億元，占6.11%。
募資617.25億投向三大領域
中國聯通表示，本次非公開發行預計募集資金總額不超過人民幣617.25億元，在扣除相關發行費用後的募集資金淨額，將以依法合規且取得中國聯合網絡通信(香港)股份有限公司(以下簡稱“聯通紅籌公司”)董事會或股東大會同意的方式投入中國聯合網絡通信有限公司(以下簡稱“聯通運營公司”)，最終由聯通運營公司用於“4G能力提升”，“5G組網技術驗證、相關業務使能及網絡試商用建設項目”和“創新業務建設項目”。
就募集資金具體投入方式而言，中國聯通將通過中國聯通(BVI)有限公司以認購聯通紅籌公司配售股份或供股股份的方式投入聯通紅籌公司及聯通運營公司，或由本公司以其他法律法規允許的股權和債權方式投入聯通運營公司。
移動互聯網業務和移動視頻業務高速發展，4G 用戶的規模和占比持續提高，移動數據流量的消費量高速增長，對4G 網絡進行持續擴容和能力提升刻不容緩。虛擬現實技術、物聯網、車聯網和工業互聯網等新興業務也對公司網絡的速率、連接數、時延和可靠性提出了更高的要求。 “因此，中國聯通必須聚焦核心業務、提高4G 網絡服務能力，滿足數據流量高速增長的需求，為客戶提供高速上網的良好體驗。”中國聯通稱。
同時，中國聯通需要發展和建設更加智能化和靈活化的5G 網絡，以滿足未來日益多樣化的業務需求，並通過提前布局5G 網絡建設、搶占市場先機。
創新業務是中國聯通當前及下一階段發展的重點業務，是公司持續增長的重要引擎。創新業務集中性、專業性特征明顯，要以市場化為導向，聚焦雲計算、大數據、物聯網、產業互聯網、支付金融、視頻業務等關鍵領域，提升資源配置和運行效率，開放平台，強化產業鏈合作，實施創新業務特區製度，創新運營模式，開展資本運營，加快培養和引進高端優秀人才，不斷提升創新能力。
混改方案時間表出爐
對於混改方案時間表，中國聯通並未給出具體時間表，但披露了已經完成的程序和下一步動作。
混改方案已獲國家發改委批複，且聯通A股公司董事會已通過本次發行方案。下一步，聯通A股公司與聯通紅籌公司協商以定向配售或參與供股等方式認購聯通紅籌公司股份，注入資金並完成內外部審批，聯通A股公司還要召開股東大會，審議本次非公開發行方案，並提交相關監管機構批準。
中國聯通香港子公司官網對混改方案寄予厚望，並稱擬完成6項工作，包括適當引入新股東代表擔任A股公司董事，進一步優化多元董事會組成結構； 明確董事會在公司的核心地位，強化董事會重大決策、選人用人、薪酬分配等權力；加強經理層建設，探索經理層市場化選聘機製和市場化管理機製。
以及擬建立股權激勵機製，實現股東、公司、員工利益一致； 更好實現 “收入能增能減、崗位能上能下、員工能進能出” 同時維護好員工的基本權益；推進全生產場景劃小承包，激發團隊和員工的內生動力和活力；以業績為導向優化薪酬內部分配機製，實現多勞多得。
混改後董事會重組
今日下午，中國聯通在香港召開了中期業績會，聯通在宣布混改方案時表示，將建立健全協調運轉、有效製衡的混合所有製企業公司治理機製，適當引入新股東代表擔任A股公司董事，進一步優化多元董事會組成結構。
中國聯通董事長兼首席執行官王曉初介紹，通過混改之後，中國聯通A股公司將有重大董事會重組，預料中國聯通集團在董事會的席位將會減至2人，民營企業增加3人，國有企業加1人，而國家亦會派出3人；另外亦設有獨立董事，而整體人數亦比現時增加。
目前，中國聯通A股公司的董事會共有7名成員，其中，聯通占據4席，另外3個席位均為獨立董事。
混改的風又大了
早於去年，國家發改委會同國資委等部門推進部分重要領域混合所有製改革試點工作，在電力、石油、天然氣、鐵路、民航、電信、軍工等領域選擇了7家企業或項目，開展第一批混合所有製改革試點。
作為央企混改試點中唯一一家A+H股公司，中國聯通在混改中具有“紅旗手”的地位。一經方案公布，意味著混改工作進入新階段，必將對其他國企的改革產生示範效應，國企重組改革領域將有一大波新的投資機會。
在行業人士看來，中船集團、聯通集團、東航集團、南方電網、哈電集團、中國核建是第一批；兵器裝備集團、兵器工業集團、中船重工、中糧集團、中國電力建設集團混改是第二批，油氣改革則是第三批的重點。
哪些國改主題值得關注
華創證券發布研報稱，本次中國聯通混改引入戰投規格大超預期，有助於提升市場對於國改的風險偏好。中國聯通大比例引入戰投將為國企改革“一企一策”再立新標杆，有助於未來國企改革“全麵開花”打下基礎。
對於國企混改未來展望：
1、中國聯通、東航等壟斷領域央企混改標杆模式已基本確立，後續或複製展開。壟斷領域央企混改以重塑股權結構和激勵機製這兩個最核心問題為著手，以做大做強國資為目標；
2、四大央企改革將得到持續推進：1)大比例引入社會資本的“真混改”；2)員工持股與股權激勵的試點；3)重要領域央企整合；4)央企非核心業務剝離；
3、從混改時點節奏上：央企及重點省份帶有標杆性質的混改項目會在19大前密集落地，提升市場對於改革的整體偏好；而全國多數地方的一般國改項目或將在19大之後伴隨人事、政策定調、混改標杆模式的落地後，逐步有序展開；
4、從重點領域看，根據發改委倒排“時間表的要求：”第一批、第二批央企混改試點名單上的試點集團的改革或將得到重點推進，這其中，軍民融合作為三大改革中的另外一項，與央企混改相結合的軍工混改或是重中之重。
5、地方國企改革“一企一策”形式更加靈活，在守住合規、公允、職工利益這些底線的基礎上，各種形式的“曲線退出”不涉及國有資產流失，以體現國資“有進有退”，重點關注：天津、山東、上海等。
華創證券也給出了投資建議：
1、央企混改重點關注軍工混改：中船防務、中船科技、中國核建、航天電器，同時關注鐵路：鐵龍物流，中糧：中糧地產(關注複牌後中期投資機會)；
2、央企重組重點關注火電：華能國際；
3、地方混改首推天津：天房發展、中新藥業；重點關注山東：山東路橋、新華製藥；上海：百聯股份等。
(原標題：眾大佬捧場，中國聯通混改方案亮相，BATJ投資細節曝光，重要的是連撤多份混改公告，所謂哪般)
最後更新：2017-08-17 00:17:18