339
魔獸
投行解讀：美聯儲料於9月宣布縮表 年內是否加息成謎
北京時間周四(7月27日)02:00美聯儲如期維持聯邦基金利率於1%-1.25%不變，為9月縮表準備，並對低通脹表示擔憂，法國巴黎銀行(BNPP)、加拿大帝國商業銀行(CIBC)、瑞典北歐斯安銀行(SEB)和美銀美林(BofAML)均對此進行了解讀，具體觀點如下。
法巴：美聯儲料於9月宣布縮表，年內不再加息
美國聯邦公開市場委員會(FOMC)7月貨幣政策聲明透露的主要信息為，委員會極有可能在9月宣布縮表，但仍擔心通脹表現，並預計消費表現較為疲軟。
貨幣政策聲明顯示，談及短端利率，FOMC已對經濟數據變得更為敏感和更具反應性，不過縮表方麵略顯遲鈍。
匯通財經指出，7月決議令法農得出非常肯定的結論，即貨幣政策聲明對利率前景顯得鴿派，但對縮表前景更顯鷹派，持續預計美聯儲將於9月宣布縮表，年內不再加息，2018年加息三次，於3月開始。
CIBC:美聯儲並不十分確信未來政策路徑
隔夜美聯儲7月決議如期按兵不動，其並不十分確信未來政策路徑，因此實際上7月貨幣政策聲明了無新意。
美聯儲維穩利率，並未為開啟縮表做好充足準備，而是稱“委員會期望相對較早地開始實施資產負債表規範化計劃，條件是經濟將如預期般地演變”，符合該行預期，即美聯儲將於9月決定縮表。
此外令鷹派市場參與者們鬆一口氣的是，美聯儲並未增加任何措辭，暗示未來通脹前景存較大不確定性。
匯通網指出，該行認為，美國核心通脹指標將至少需溫和持堅，才能支撐其認為美聯儲12月將加息25點的預期。
SEB:美聯儲或於9月同時宣布加息和縮表
美聯儲7月利率決議立場基本與6月相同，二季度經濟增長從年初的疲態回升。據FX678觀察，北京時間周五(7月28日)20:30將公布美國二季度國內生產總值(GDP)，投資者們需重點關注。此外貨幣政策聲明也顯示，美聯儲具有耐心，仍預計通脹將逐步漲向目標水平。
當前堅持認為美聯儲將於9月加息，並於2018年再加息三次，不過需部分跡象顯示美國通脹開始加速上漲或薪資增長開始大幅回暖，否則將年內加息預期推遲至12月。
縮表方麵，美聯儲進一步明確了具體的時間節點，措辭從此前的“年內開啟”轉變為“相對較早地開始”，暗示其可能於9月會議宣布。
美銀：美聯儲7月中性維穩，仍看漲美元
FOMC強調縮表承諾，並表達了對低企通脹的擔憂，市場認為7月貨幣政策聲明立場鴿派，但美銀卻認為為中性。貨幣政策聲明中對通脹的措辭並不比耶倫及其他官員近期言論鴿派，美聯儲料於9月縮表，若經濟數據給力，特別是通脹數據，將打開12月加息的大門。
盡管貨幣政策聲明未現重大轉變，但盤麵上美元遭受賣壓，推動歐元兌美元站上1.17關口。盡管看漲美元的情緒料承壓，但持續對美元持建設性立場，因FOMC仍逐步收緊貨幣政策。與美聯儲稍晚再度行動相悖，歐洲央行縮減量化寬鬆(QE)進程將極為緩慢，二者最終均將利好美元。
(責任編輯：DF307)
最後更新：2017-07-27 15:22:34