539
魔獸
美聯儲6月加息概率高達100%
摘要
美聯儲6月至少加息25個基點的概率為100%，其中加息25個基點的概率為99.6%。
周二(6月13日)美聯儲開始為期兩天的貨幣政策會議，目前市場普遍預計美聯儲將在此次會議上加息25個基點，並期待更多關於美聯儲將如何開始縮減其資產負債表這一漫長過程的信息，會議結果將於周四(6月15日)淩晨2點公布。
6月加息概率高達100%
根據周一的CME“美聯儲觀察”，美聯儲6月至少加息25個基點的概率為100%，其中加息25個基點的概率為99.6%，加息50個基點的概率為0.4%。
摩根士丹利投資管理公司的固定收益投資經理Jim Caron表示，加息是每個人都在期待的，他認為美聯儲加息25個基點並不會造成驚喜。
在他看來，問題在於美聯儲如何將加息與收縮資產負債表結合起來。如果美聯儲對此沒有提及很多，那將被市場解讀為鴿派加息。
美銀美林也認為美聯儲6月極有可能加息，且當前市場已經對此進行充分計價。該行還表示本次會議焦點將為此次決議的基調及對今明兩年加息步伐的暗示。
一個需要回答的4.5萬億美元問題
鑒於6月加息幾乎成事實，當貨幣利率會議結束時，投資者最感興趣的應該是美聯儲將何時以及如何縮減其資產負債表規模。
據CNBC，目前美聯儲資產負債表規模高達4.5萬億美元，因其在量化寬鬆(QE)計劃中買入債券。美聯儲製定QE政策是為了幫助美國經濟擺脫金融危機，後來被用來防止經濟再次陷入衰退。
除了公布利率決定外，外界預計美聯儲還將公布更多關於如何減少其持有的美債和抵押貸款證券的細節，這些證券中約有2.5萬億美元是美國國債。
縮表是美聯儲有史以來最大政策試驗的一部分，但目前還不清楚它將如何取得進展以及將產生怎樣的影響。美聯儲此前表示可能會在今年開始縮表，且在5月的會議紀要中列出了部分可能的進程。
至於美聯儲縮表對市場的影響，美國DS Economics公司首席執行官Diane Swonk稱，“由於我們對此沒有任何路線圖，而且這是史無前例的，我們又一次陷入了未知的水域。美聯儲對此有著自己的想法，市場也有他們的觀點。”
分析師認為縮表行動可能會令利率走高，因為收縮資產負債表規模意味著市場對債券的需求將減少，而在供應不變的前提下，需求減少則意味著價格下跌，對債券而言，價格下跌則意味著收益率和利率上升。
5月底接受《華爾街日報》調查的經濟學家稱，美聯儲縮表對利率和貨幣政策的影響相對較小。
一半以上的經濟學家稱，讓即將到期的資產自然脫離美聯儲資產負債表將使10年期美國國債收益率上升至多0.2個百分點。約41%的經濟學家稱，此舉將推動10年期美國國債收益率上升至多0.1個百分點。
大約半數經濟學家稱，收縮資產負債表所產生的貨幣政策收緊影響低於一次25個基點的加息的影響。另外20%的經濟學家稱，收縮資產負債表不會產生任何顯著的政策緊縮作用。
美聯儲加息中國是否會跟進？
隨著美聯儲很可能啟動年內的第二次加息，投資者關注中國央行是否會跟進。
美聯儲3月加息後幾個小時，人民銀行就上調了7天、14天、28天期逆回購操作中標利率10個基點，同時6個月、1年期中期借貸便利中標利率(MLF)也分別上調10個基點。
不過，目前多數市場觀點認為，中國央行此次跟隨美聯儲步伐的可能性很低。
東北證券分析師認為，即使美聯儲6月加息，國內未必會立即跟隨，主要因素有兩個：一方麵，5月末逆周期調節的時點選擇上，或已經包含應對6月美國加息的因素；另一方麵，當前中美十年期國債收益率利差已經回升至140基點上方，顯著高於3月美國加息時約90基點的利差。
該機構維持年內人民幣守7的基本判斷，當前升值有應對6月加息的階段背景，以及中美百日貿易談判支持(結果應在7月中旬產生)，因此判斷8月前人民幣以升值表現為主，不排除小幅波動的可能。
招商證券分析師徐寒飛周二在報告中也表示，預計本周美聯儲會“象征性”加息，不過和3月份相比，本次加息不一定會引發中國央行跟隨美聯儲加息。
他表示中美利差已經有明顯的擴大，中國的“加息”其實已經走在了美國之前，有明顯的“透支”傾向。
當前的匯率環境與3月份不可比，3月份人民幣的貶值預期仍然較強，而當前人民幣在逐漸升值，意味央行可以讓國內的貨幣政策更加“獨立”。
【精 彩 推 薦】
這個國家停止印鈔！“無現金”時代真的來了
怎麼了？比特幣、以太幣跟隨美國科技股大跌
美聯儲不再孤身一人！全球貨幣政策正醞釀轉向
歐盟新金融規則讓英國8.3萬個工作崗位岌岌可危
不要被假象迷惑 所有市場都越來越有風險
(責任編輯：DF307)
最後更新：2017-06-18 01:13:18