瑞銀：有充足理由加碼中國股票

根據中國證券網記者5日收到的報告，瑞銀財富管理投資總監辦公室在題為“對衝地緣政治風險”的《投資亞太》月報中指出，鑒於政策環境有利，亞洲股市年底前不會出現板塊輪動，成長股和周期股將繼續表現強勁，有充足理由加碼中國股票。

報告指出，在地緣政治局勢動蕩、美聯儲縮減資產負債表尚存不確定性的環境下，市場關注重點很可能再度回到亞洲企業亮麗的盈利表現以及近期強勁的經濟數據上。

瑞銀指出，受盈利上修推動，今年成長股和周期股表現強勁，而電信、能源和必需消費品等防禦型板塊表現欠佳。

鑒於政策環境有利，該機構預計年底前不會出現板塊輪動。亞洲(日本除外)貨幣政策已更趨溫和。未來6個月內，瑞銀認為亞洲10大經濟體中將有六家央行會維持政策利率不變或下調。而該機構對美聯儲的升息時點預期也從9月推遲到12月份。此外，歐元區可能要到2018年才逐漸退出量化寬鬆計劃。

報告還指出，近期亞洲公布的經濟數據顯示增長依然強健，但可能處於周期中段暫歇期。美元疲軟、通脹低迷，使得亞洲央行麵臨的壓力減輕，對今年央行收緊貨幣政策的預期也因此下降。

瑞銀建議，投資者應繼續以相對價值為重，該行的主要策略推薦之一是加碼MSCI中國股票，尤其是金融板塊。產能大幅削減以及行業整合，表明供給側改革確實已經在傳統行業中展開。瑞銀認為，這些努力足以對目前的不良貸款周期和銀行資產質量構成支持，有可能推動銀行業盈利超過預期。

瑞銀還建議投資者從現在起至年底，逐步平倉手中的材料類股，因目前該板塊幾乎沒有上行空間。另一方麵，亞洲信息技術板塊具有中長期結構性投資價值。與此同時，資產質量改善、利率溫和攀升，也有利於亞洲銀行業利潤率提升，但可能要到2018年這一趨勢才會變得明顯。

在全球戰術資產配置中，瑞銀依然加碼印尼和泰國股票，減碼菲律賓和馬來西亞，對日本股票維持中性立場。

最後更新：2017-09-05 19:17:31