913 魔獸

盛寶銀行：銅價還能漲多高？

　　周COMEX銅價二觸及三年高點，反彈趨勢仍在繼續，下一個重要技術目標位看至3.29美元/磅。然而，據了解，盛寶銀行認為銅價趨勢越來越脫離基本麵，雖較5月低點反彈了27%，但期間交易者更看重眼前趨勢，而非特定驅動因素。

　　高品位銅(12月合約HGZ7)目標價看至3.29美元/磅，這是2014年7月的階段性高點，也是2011-2016熊市50%回撤位。換算成LME銅價，目標位則看至7250美元/噸。

　　反彈背後的主要驅動因素

　　· 清潔空氣政策的出台，令中國冶煉業實現去產能，最受此影響的金屬——鋁和鋅價格受到大幅提振。

　　· 近期這輪銅價反彈，是從5月人民幣兌美元匯率開始升值的時候開始的。在10月18日中共十九大召開前，銅價可能還會出現一波短期漲勢。

　　· 銅在電動汽車中的使用比在普通內燃機中多得多。這將成為額外需求的一個重要來源，但還未大到產生重要影響的程度。

　　· 交易所監測數據顯示，中國以外的地區，銅庫存下降，銅套利機會已轉向中國。

　　預警信號

　　· 基金持有的銅多頭頭寸已創紀錄新高，期間，銅價與中國製造業PMI數據已脫離正相關性。

　　· 自4月以來，中國經濟領先指標(野村)出現下滑，期間銅價卻反彈逾15%。

　　· RSI指標顯示，30天內三個時間段，銅價出現超買。

　　· 2017-2018年，精煉銅市場接近平衡，預計智利，甚至印度尼西亞的主要供應商的銅礦供應會出現反彈。

　　· 期貨價差保持升水，但如果消費者擔心供應的話，該價差狀況應該會被打破。

　　雖然銅價勢頭依然強勁，但賣方或將收手，不過，在銅價達到上述阻力位3.295美元/磅前，獲利了結性賣盤可能會增加，投機性賣空也會出現。

(責任編輯：DF134)

最後更新：2017-09-06 15:27:44