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魔獸
美元反彈之後 後勁還跟的上嗎
本周美元的反彈似乎有點讓人措手不及，意大利聯合信貸銀行表示，美元的反彈讓我們措手不及。我們原以為美元的漲勢將會更短暫，也會更淺。就目前的情況來看，美元升值已經超出了我們的預期。
該行認為，首先，“美元空頭”兌一籃子貨幣強勢反彈，盡管目前還沒有非常有力的證據表明，美元極端頭寸進行了反向操作，但在這種情況下，極端超賣狀況可能導致“空頭回補”效應。
該銀行戰略研究主管和外匯策略研究主管Vasileios Gkionakis表示，美元強勁複蘇的第二個原因是“看漲美元的人對稅收改革感到興奮。”不過，他仍對稅收改革持懷疑態度，他表示，過去在執行政策方麵表現出的證據，並沒有給這一政策帶來多大希望。
“即便一個非常全麵的計劃已經宣布，也沒有什麼能保證它的最終形態，更不用說國會的批準了。”Gkionakis說道：“在現實中，將企業稅大幅削減15至20個百分點並為家庭提供大量的減免，這是一個重大的挑戰——尤其是在試圖廢除和取代奧巴馬醫改的努力失敗之後。”然而，由於美元已經完成回吐了特朗普行情的所有漲幅，其麵臨重新消化部分漲幅的風險。
最後，他看到了市場對美聯儲更為強硬的基調重新定價，美聯儲更有信心在12月加息。然而，政策收緊所引發的美元漲勢可能是有限的。
此外，受交易員在第三季度末平倉結利影響，周五(9月29日)亞盤，美元指數自六周高點回落，本周首次下跌；美元兌G-10貨幣全線下跌。
交易員們表示，美元下滑的另一個原因是上周聯邦公開市場委員會(FOMC)釋放鷹派信號後，模型驅動賬戶(model-driven accounts)在美元多頭獲利後回吐。投資者觀察到美元獲利太快，樂意將資金回撤。
野村證券研究團隊評論昨日發布的美國稅收改革提案指出，該提案的既定目標是降低個人稅收的複雜性，提供中產階級的稅收減免和降低企業的稅率。
我們今天沒有討論稅收改革的各個方麵，我們認為很難通過的是：對赤字的影響，取消稅收減免，以及分配的影響。未來幾周和幾個月，這些未解決的問題將不得不得到更多的關注。
總體而言，我們的基本預測是，國會很可能會在2018年初對個人減稅，但對有關企業的重大稅製改革的可能性仍持悲觀態度。
另外，市場預計特朗普稅改方案會使美國預算赤字擴大，料將影響美國財政刺激政策的實行，利空美元。
和周四相比，美元流動速度有所放緩。周五，美國核心PCE物價指數和人均收入數據公布在即，市場正在尋找新的催化劑。外匯分析師表示，月底資產配置再平衡(portfolio rebalancing)時，美元或被溫和拋售。
法國農業信貸銀行 (Credit Agricole)分析師Jennifer Hau回應其他分析師的觀點時也表示：“有賴於歐元兌美元的中期看漲信號，預計美元會在月底被溫和拋售。”
(責任編輯：DF134)
最後更新：2017-09-29 15:28:28