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魔獸
跑贏各大指數 在美上市中概股喜迎最佳盈利季
摘要
該指數年迄今上漲3.2%，超過上證綜指0.4%的漲幅。
彭博根據今年3月MSCI提出的中國A股納入全球指數縮小化方案，為可能納入的169支大盤股編纂了指數。該指數年迄今上漲3.2%，超過上證綜指0.4%的漲幅，而深證綜指同期下挫了8.2%。不過，紐約梅隆銀行中國ADR指數年內已大漲了24%。
紐約梅隆銀行中國ADR指數與或被納入MSCI的A股股票指數對比
不僅如此，在美國上市的中概股還大幅跑贏了受到特朗普交易推動的美股基準指數。今年以來，標準普爾500指數上漲了7.6%，道指升高6.2%，表現最好的納斯達克綜合指數上揚15%。
彭博的業績分析工具顯示，已公布第一季業績的納斯達克和紐約證交所掛牌活躍中資公司，其營收和盈利的“驚喜程度”雙雙創下近8個季度以來最佳。營收比彭博匯總的分析師預估中值高出4.6%，獲利高出的幅度則達到了25%。
中資在美上市公司一季度業績遠高於分析師預測
Krane Fund Advisors駐紐約的首席投資官Brendan Ahern認為，出人意料的業績和中國經濟向消費主導的轉型有著密不可分的關係。“像阿裏巴巴和京東等橫跨多個行業的公司，它們其實就是將零售銷售轉化為經濟增長的重要引擎，” 他在接受彭博采訪時表示，在美國上市的中資公司中，消費行業和信息技術行業占絕大多數，而這兩個行業的界限也變得越來越模煳。Krane Fund旗下KraneShares CSI China Internet Fund持有京東、阿裏巴巴和騰訊等股票。
在美上市中資股行業以消費和信息技術為主
以中國第二大電子商務公司京東為例。5月份該公司發布了上市以來首份盈利報告。截至3月底的第一季，該公司錄得淨利潤2.39億元人民幣(3500萬美元)，而分析師預估則是虧損8.51億元。營收增長41%至762億元人民幣，也超過了分析師預估的736億元人民幣。
京東在美上市ADR在業績公布當天飆升7.7%，收在紀錄高位38.55美元。彭博數據顯示，該股今年以來已經大漲57%。阿裏巴巴第四季調整後的每股收益落後於分析師平均預估，不過收入增長了60%，超出市場預期。該股今年來漲幅也達到40%。
中國國家統計局發布的數據顯示，今年1-4月份，網上商品零售額增長了25.9%，網上服務的零售額增長了55.9%，而同期社會消費品零售總額同比增幅為10.2%。
“中國的消費增長甚至可以說是自上而下的力量，”Ahern在電話中表示，“政府在支持這個增速最快的部分，以抵消傳統工業放造成的拖累。”
進行橫向比較，在美上市中資股的業績驚喜度也完敗美國科技股、納斯達克綜指和MSCI中國指數等一係列指標。包含亞馬遜、Facebook和Netflix等42支股票的第一信托道瓊斯互聯網指數基金一度創下新高，但其盈利驚喜程度為9.6%。MSCI中國指數的營收驚喜度報7%，盈利驚喜度4.5%， 雙雙低於前一季度。
MSCI的決定
在Ahern看來，除了業績遠超市場預期外，在美上市中資股不俗的表現還和它們得以納入MSCI中國指數息息相關。在美上市中資股2015年11月開始加入該指數，首批入選的股票包括阿裏巴巴、百度和京東等。今年5月中旬MSCI中國指數進行半年度調整，陌陌和汽車之家獲得入場券，IT板塊權重大增。
“指數的納入非常重要，又有哪個投資者想在追蹤上有偏差呢？” Ahern在電話中表示，“美國的被動投資基金和ETF等資金的流入對這些公司的股價起到了支撐作用。”
與此同時，籠罩在A股上空的MSCI陰雲卻一直難以消散。這家指數編製商將於6月20日宣布是否將中國A股納入其新興市場指數的決定。連續三年铩羽使得部分機構對今年的決定也不抱樂觀態度。
MSCI首席執行官Henry Fernandez早前接受彭博電視采訪時明確指出，中國股市仍然存在“很多問題”。 他表示，在MSCI再次考慮是否將A股納入新興市場指數之際，圍繞中國市場數據和股市停牌的擔憂依然存在。
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(責任編輯：DF307)
最後更新：2017-06-18 01:15:04