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魔獸
美聯儲9月縮表成共識 帶來哪些投資機會？
摘要
當美聯儲從淨買家轉變成淨賣家時，債券價格可能會下跌，利率則將上升。
美聯儲定於7月25-26日舉行議息會議。分析師普遍預計，美聯儲本周將維持貨幣政策不變，待到9月宣布縮減資產負債表的時間，之後於第四季度再次加息。
根據路透調查，多數受訪者認為，如果美聯儲真的在9月宣布縮表的行動路徑，不算過早行動。隻有少數幾位分析師預期會在7月宣布縮表。
當美聯儲從淨買家轉變成淨賣家時，債券價格可能會下跌，利率則將上升。資產負債表正常化相當於一連串加息。
Mauldin Economics認為，這種情況下，有三種資產將成為贏家。
標普500醫療保健類股
2016年，醫療保健類股在標普500中表現墊底，全年收跌。但2017年年初至今，該板塊上漲15.3%，且前景光明。
自1962年以來，醫療保健類股一直是加息周期中的佼佼者。FactSet發現，分析師對2017年第三季度醫療保健類股給出了所有板塊之中最看漲的評價。
美國小盤股
2017年迄今，美國小盤股的表現最差，落後大盤股47%。但美聯儲或於今年秋季縮表對小盤股而言是一利好。
自1979年以來，利率上升時期，小盤股一年跑贏大盤股2個百分點。瑞士信貸和紐約梅隆銀行均建議投資者在這種環境下增持小盤股。
歐洲
如果想要充分利用美聯儲縮表，就不要把所有資金都放在美國資產上，歐洲將會是另一種選擇。
盡管歐洲央行最近發表了鷹派聲明，但該央行仍在每月購買600億歐元資產，且利率依然為0%。這種政策分歧支持歐洲資產價格走高，從美國國債與德國國債收益率差中便可看出。
曆史表明，美國加息周期通常有利於歐洲股票。最近八個加息周期中，衡量全球股市(除美國)的MSCI歐洲、澳大利亞和遠東市場指數(MSCI EAFE Index)有七次跑贏美股。
而追蹤歐洲市場的主要ETF——先鋒富時歐洲ETF自年初以來的漲幅是SPDR標普500ETF的兩倍。
(責任編輯：DF134)
最後更新：2017-07-26 08:51:18