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魔獸
拓展國內市場受挫 天元寵物嚴重依賴海外市場
當A股市場掀起寵物公司IPO熱潮的時候，又有一家寵物公司從新三板摘牌加入到IPO大軍中，近期，杭州天元寵物用品股份有限公司(下稱“天元寵物”)公布招股說明書，擬登陸上交所上市。作為一家主營寵物用品和玩具的出口企業，天元寵物在報告期內超95%以上的收入來自海外，而其開拓國內市場的舉動卻屢遇挫敗，這意味著一旦受困於貿易壁壘或海外市場波動將會直接影響天元寵物的業績表現。
超95%的營收來自海外市場
去年8月天元寵物在新三板掛牌成功，然而僅僅半年之後，其就申請摘牌衝刺IPO。招股說明書顯示，天元寵物的主營業務為寵物用品的設計研發、生產和銷售。公司的主要產品包括寵物窩墊、貓爬架、寵物玩具，以及寵物服飾、寵物牽引繩、寵物刷子、寵物餐具、寵物垃圾袋、貓廁盆、電子化智能寵物用品等其他寵物用品，為客戶提供了多個產品係列，幾千種規格型號的寵物產品。
單從營收規模來說，天元寵物的業績表現不俗，從2014-2016年度財報來看，公司營業收入分別為4.90億元、5.24億元和5.84億元，淨利潤分別為3032.66萬元、3218.43萬元和4497.88萬元，淨利率分別為6.19%、6.14%、7.71%。然而懸在天元寵物頭上的一大風險就是：其不俗的業績幾乎完全依賴於海外市場，招股書顯示，2014年-2016年，公司的境外銷售收入分別為4.59億元、5.09億元和5.56億元，占同期主營業務收入比重分別為95.76%、99.23%及97.81%。
而公司報表顯示，2014年-2016年天元寵物的增值稅出口退稅額為4455.34萬元，4648.21萬元和4819.12萬元，約占其出口銷售收入的9%，和同期淨利潤規模相當甚至超過。
營收依賴海外市場，大量利潤來自出口退稅，對此，天元寵物也不諱言其中的風險：“若公司境外經營環境發生較大變化，如主要出口國或地區設置貿易壁壘等，將對公司經營業績造成較大影響，公司存在境外經營環境變化的風險”，另外“如果國家降低公司主要產品的出口退稅率，將影響出口產品價格，減弱出口產品競爭力，使公司麵臨利潤下降的風險。”
拓展國內市場屢告失敗
此外，天元寵物境外銷售采用B2B模式，尚未在寵物用品的零售渠道建立自己的銷售渠道，寵物用品的終端用戶主要掌握在境外知名的大型連鎖零售商、專業寵物用品連鎖店及網上銷售平台手中。而且公司外銷重要客戶及具有采購潛力的客戶一般采用後T/T結算，公司一般會結予重要客戶不超過120天的信用期，一旦匯率發生波動，公司可能會麵臨匯兌風險帶來的損失。
實際上，麵對每年遞增15%的國內寵物市場這塊大蛋糕，天元寵物對於自己不占一席之地也表現得頗不甘心，前幾年其曾試圖打開國內市場的銷售局麵，做過種種努力，謀求國內市場份額意圖明顯。
據其招投書披露，天元寵物在2012年為開拓國內市場銷售動作不斷：2012年2月，天元寵物與擁有國內多家寵物連鎖門店的王喜平合作，先後以評估價118.1萬元和64.8萬元收購了王平喜控製的北京酷迪、北京派服兩家公司。5月，天元寵物子公司北京酷迪以總價6元(向6個出讓方各自支付1元)收購了分別持有的上海寵易 28.50%、28.50%、20.90%、8.60%、8.00%、5.50%的股權；6月、8月天元寵物又先後投資設立二級子公司杭州鴻旺作為其寵物用品的銷售平台、設立二級子公司沈陽酷迪在沈陽開辦多家寵物門店。10月，天元寵物以700萬元收購了郝波持有的上海寵愛100%的股權。
然而這種種努力均沒有收到預期效果，2014年，天元寵物又不得不將2012年收購的幾家企業紛紛售回給原來企業的實控人。當年1月公司將北京酷迪、北京派服的經營控製權轉移給王平喜，不再具有控製北京酷迪(包括其子公司北京來嘉安、沈陽酷迪、上海寵易)、北京派服財務和經營決策的權力。9月，公司和郝波先生亦解除了合作，將上海寵愛的控製權又轉讓回郝波。
國內市場開拓之舉均無法達預期效果，無奈相關企業紛紛被轉手出售，這是否意味著天元寵物已經暫時放棄了國內寵物市場？一旦遭遇到國外貿易壁壘高築，人民幣匯率波動時天元寵物又將如何穩定自己的營收、保證業績的增長？就此問題，大眾證券報記者給天元寵物發出了采訪函，同時試圖通過公司電話和傳真聯係其工作人員，截至記者發稿並未收到任何回複。
(原標題：拓展國內市場受挫 天元寵物嚴重依賴海外市場)
最後更新：2017-08-20 01:17:20