97
魔獸
盡量多占據自己的優質資產
摘要
人民幣在過去的7個月裏，對美元單邊升值4.5%，美元指數在過去7個月裏下跌了10%，歐元對美元單邊升值了14.5%，日元對美元升值7.5%，結合人民幣對美元單邊升值的4.5%，可以估算人民幣對歐元是貶值近10%的，對日元貶值3%。所以，單獨就當前貨幣市場的保值幣種來講，歐元最優，日元次之，然後是人民幣，美元是最差的了。
人民幣在過去的7個月裏，對美元單邊升值4.5%，美元指數在過去7個月裏下跌了10%，歐元對美元單邊升值了14.5%，日元對美元升值7.5%，結合人民幣對美元單邊升值的4.5%，可以估算人民幣對歐元是貶值近10%的，對日元貶值3%。所以，單獨就當前貨幣市場的保值幣種來講，歐元最優，日元次之，然後是人民幣，美元是最差的了。
由此可見，人民幣對一攬子貨幣的整體表現是相對穩定的，甚至由於強勢的其它非美貨幣持續堅挺，造成人民幣整體是穩中有降的。但是我們也必須注意到，作為一個全球最大的貿易國，國際經貿往來中，美元的結算匯兌占比依然具有絕對優勢。因此人民幣對美元的單邊升值，已經表明人民幣正在成為國際外匯市場上的避險資產。
近兩周以來，朝鮮半島的導彈危機升級，美朝兩國互放狠話，而中俄日三國偏於克製，唯有韓國極力阻止危機升級，卻效果甚微。與此同時，中印的邊境對峙也有進一步升級的可能，局部性的邊境戰爭隨時有可能發生。在這兩個非常重要的跨國地緣政治爭端刺激下，黃金價格上漲明顯，白銀、石油、銅等保值類資產價格也有明顯走強。
而以往在危機時刻充當重要避險資產的美元則表現平靜，好在相對除人民幣以外的其它貨幣稍微有回升。可見，地緣政治風險正在吸引大量資金轉入避險保值類資產中。而此時，人民幣依然保持著單邊對美元的升值態勢，進一步證明了人民幣成為避險資產的趨勢越加受到國際投資者的認可。
有人認為是上半年中國較為嚴格的外匯管製和金融去杠杆操作，造成了人民幣對美元的持續升值。但這又與人民幣對其它非美貨幣的貶值相矛盾。實際上，持續6個月的中國外匯儲備增加(美元資產標記的)，遠不如人民幣對美元升值的4.5%多。所以，中國並沒有嚴格阻止合法合規的國際資本流動。
人民幣正在成為避險資產，以人民幣標價的中國資產也將因此受到越來越多的國際投資者青睞。國際資本流入中國的渠道已經非常寬闊，QFII、滬深港通、債券通、外商直投等全麵放開，外資參股或獨資設立金融機構也已經放開。因此，中國優質資產也將逐漸成為國際投資者所參股的目標。我們知道騰訊的最大股東是南非的一家投資公司MIH，而阿裏巴巴的最大股東是日本的軟銀集團。雖然這兩家中國企業的控製權力在中國人手中，但從股東的收益分配權來看，外國投資者絕對是真正的投資贏家。
所以，我們要在人民幣成為避險資產的過程中，利用我們的先天優勢，盡量多占據中國自己的優質資產，避免在中國資本進一步開放之後，被國際投資者占據更多權益資產。
(原標題：盡量多占據自己的優質資產)
(責任編輯：DF155)
最後更新：2017-08-15 01:17:35