294 魔獸

安倍經濟學已失敗？G20或不能忍受日元再跌了

摘要

日本首相安倍晉三(Shinzo Abe)正在悄悄放棄在2020財年之前實現預算平衡的承諾。

　　據日本政府消息人士透露，為了降低債務在國內生產總值(GDP)中的比例，日本首相安倍晉三(Shinzo Abe)正在悄悄放棄在2020財年之前實現預算平衡的承諾。這或令他再次宣布推遲不受市場歡迎的增稅舉措。

　　日本在財政方麵的任何下滑，都意味著該國將會繼續維持超寬鬆貨幣政策，這將違背其對二十國集團(G20)的承諾。

　　若美國和二十國集團的其他國家認為日本此舉是進一步壓低日元匯率的舉措，那麼就有可能引發這些國家對日本政府進行匯率操縱的新一輪指控。

　　安倍晉三還必須謹慎地應對潛在的市場反應。據悉，日本的公共債務規模是其經濟規模的兩倍。若日本沒有兌現其減少公共債務的承諾，那麼將有可能損害投資者對日本的信心。

　　安倍政府或再次推遲上調銷售稅

　　日本政府消息人士稱，盡管安倍尚未是否在2019年推進上調銷售稅的計劃，但仍有許多因素令他推遲實施這一計劃。

　　安倍的特別顧問Satoshi Fujii指出，日本首相安倍晉三不會冒著日本經濟再次衰退的風險而上調銷售稅，因為他明白推遲上調消費稅有助於日本政府財政鞏固。據悉，銷售稅在2014年被上調至8%後，曾將日本推向衰退的邊緣。安倍曾兩次推遲將銷售稅上調至10%。

　　據FX678了解，此前媒體曝光的一係列醜聞令安倍的支持率驟降。安倍必須決定是否在明年中期之前推進增稅計劃。屆時，安倍可能會宣布，日本將在2018年底之前舉行大選。

　　維持經濟增長應該優先於鞏固預算

　　然而，就連國際貨幣基金組織(IMF)上周也表示，現在維持經濟增長應該優先於鞏固預算。

　　IMF副主席利普頓(David Lipton)周一(6月26日)表示，最重要的是保持經濟增長勢頭，從而使經濟增長得以持續。

　　利普頓在與日本進行了年度第4次磋商後表示：“現在是確保不會出現過早進行財政鞏固的好時機。因為過早進行財政鞏固將會阻礙經濟增長。”

　　據FX678觀察，日本經濟已經連續第五個季度錄得增長，錄得十年來的最好表現。

　　今年第一季度，日本經濟增長年率為1.0%。該國的經濟麵臨諸多結構性挑戰，日本經濟對出口的過度依賴、工資增速放緩抑製國內需求的增長以及人口老齡化等問題尤為嚴重。

　　安倍經濟學是否成功仍有待於觀察

　　安倍在2012年上台時曾承諾稱，他會將日本經濟從近20年的通貨緊縮中拉出來。不過，他能否成功，仍有待觀察。

　　鑒於這一點，安倍曾多次強調，日本應該通過提振經濟增長和稅收的方式來改善財政狀況，而不是采取財政緊縮措施。並且，他還設定了將日本名義國內生產總值(GDP)提高到600萬億日元的目標。

　　日本政府在今年的年度財政指導方針中保留了實現預算平衡這一目標。盡管有消息人士稱，日本政府官員普遍認為這一目標是不太可能實現的。

　　但有清晰的跡象表明，安倍正在對預算目標進行回溯。在日本政府6月9日公布的年度財政指導方針中，日本政府承諾將降低債務與國內生產總值的比率。這或有助於挽回日本政府在財政改革方麵出現的任何下滑所帶來的損失。

　　日本政府消息人士稱，隻要日本名義國內生產總值的增速快於借款成本的增速，那麼降低債務占國內生產總值的比例的目標就更容易實現。並且，這些可以由日本央行的超寬鬆政策控製。

　　其中一位消息人士表示：“即使預算平衡無法實現，政府也可以辯稱，若債務占國內生產總值的比例暫時有所改善，日本就會通過評級。”

　　今年的年度財政指導方針也沒有提及日本政府提高銷售稅的必要性，這與過去幾年日本政府將其稱為恢複財政健康的關鍵因素時的情況迥異。

　　一位消息人士表示：“甚至連日本政府專家小組都沒有就增稅問題討論過。”另一位消息人士稱，該指引可能已被刪除，以給安倍提供推遲增稅的空間。

　　日本政府將重點放在降低債務與國內生產總值的比率上

　　安倍的特別顧問Fujii稱，這些指導方針的改變意味著日本政府將不再致力於實現預算平衡的目標，而是將重點放在降低債務與國內生產總值的比率上。

　　Fujii表示：“你可以說，日本政府有義務在今年和明年增加3%到4%的支出，因為它的目標是600萬億日元的經濟。”

　　消息人士稱，日本央行可能被迫推遲退出大規模刺激計劃。這進而可能引發美國總統特朗普(Donald Trump)和其他G20國家領導人對日本進行匯率操縱的新一輪指控。

　　瑞穗研究所(Mizuho Research Institute)的高級經濟學家Akihiko Noda指出，日本政府將會受到二十國集團的批評，因為經濟影響和政府財政支出及貨幣政策的影響是一樣的。日本不應該輕視G20.

(責任編輯：DF307)

最後更新：2017-06-28 15:21:42