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魔獸
同存不足定存補 上市銀行負債結構調整基本到位
去年四季度以來，資金價格上升較快，疊加監管趨嚴、穩息差等因素，上市銀行普遍加快拓展核心負債，尤其是一般性存款的增長，降低了對同業負債的依賴。
值得注意的是，去年上市銀行負債端普遍呈現存款占比下降、存款活期化程度加強的特征。而在今年上半年，這兩個特征都被扭轉：存款占比較年初上升1.02個百分點、定期存款增長稍快於活期存款。
負債結構的變化，也在銀行淨息差方麵有明顯體現：存款基礎紮實的銀行淨息差率先反轉，大部分股份行和城商行則由於負債結構具有一定剛性，淨息差環比一季度繼續下滑。
“負債優勢是銀行淨息差提升之本，在銀行負債成本趨於穩定的大格局下，資產端定價能力的強弱決定銀行下半年淨息差提升幅度的大小。”招商證券銀行業分析師馬鯤鵬表示。
壓縮同業負債規模
上半年存款占比的上升，主要是因為各行在監管趨緊、自主調整負債結構的情況下，加大存款吸收力度，彌補同業負債的萎縮，同時達到控製負債成本、穩定息差的目的。數據顯示，截至6月末，25家上市銀行同業負債規模合計較年初下降9.1%至18.82萬億元。
但麵對同業負債的萎縮，不同類型銀行基於自身負債基礎，所采取的策略也不一致。
對存款占比在八成左右的四大行、農商行來說，本身同業負債占比、同業存單發行規模相對有限，因此上半年負債規模的增長主要依賴於存款吸收，存款增量在負債增量中占比90%以上。
而股份行、城商行上半年同業負債壓縮幅度較大，加上本身負債結構就有一定的剛性，即存款占比約六成、對同業負債依賴度較高，因此除了加大存款吸收外，也選擇通過發行標準化同業存單代替同業負債。
以股份行為例，上半年存款總額、同業存單發行餘額分別較今年年初增加0.73萬億元和0.42萬億元，以應對同業負債達1.22萬億元的萎縮。
而經過上半年負債結構的迅速調整，上市銀行同業負債占比已基本達標。如果將各行發行一年以內同業存單納入同業負債計算，截至6月末，隻有浦發銀行、江蘇銀行、上海銀行和杭州銀行同業負債占比仍高於1/3，其中後兩家銀行進一步調整壓力較大。
存款重要性上升
數據顯示，截至6月末，25家上市銀行存款總額較年初增長5.7%至97.9萬億元，存款在負債中的占比也由年初的71.68%上升至72.7%。其中，二季度存款增長放緩，整個季度存款增量隻占上半年的21.91%，這與往年存款增長、信貸投放步伐基本一致。
從存款期限結構上看，與2016年銀行業存款活期化特征不同的是，今年上半年，較多銀行出現定期存款占比提升的情況。數據顯示，25家上市銀行定期存款占比由年初的45.8%提升至46.1%，上半年定期存款的增長也稍快於活期存款的增長。
具體而言，25家上市銀行中，有14家銀行二季度末定期存款占比較年初擴大。其中上海銀行定期存款占比較今年初提升9.53個百分點至51.1%。
對於定期存款占比的提升，天風證券銀行業分析師廖誌明表示，無需過多關注這個結構變化。“此前同業市場利率較低，銀行對定期存款吸收重視程度不高，但在目前同業負債維持較高成本的情況下，存款的替代性比較明顯，即使是定期存款基準利率上浮40%，也要遠低於同業負債成本，隻要定存和資產端之間有足夠的利差，部分銀行就有動力加大定存營銷力度。”
在興業銀行中期業績說明會上，該行高管透露，上半年該行存款餘額增量的50%以上為結構性存款增長，成本相對較高(加上準備金成本合計約4%)，但仍低於同業存款成本，且低於國債投資的稅收還原收益率。
除了增加基礎性負債獲取外，也有銀行增加對大額存單、金融債等主動負債的吸收力度。
下半年
資產端對息差貢獻更大
負債結構的變化，也對銀行淨息差表現產生影響。今年上半年，受金融市場利率不斷上行影響，商業銀行負債成本也整體抬升，由於資產端未能及時完成重新定價，淨息差受到擠壓。
據證券時報記者測算，5家國有大行、5家上市農商行的二季度平均淨息差均環比上升5個基點，分別達2%、2.59%，上市股份行和城商行整體平均淨息差則環比下滑8個基點至2.52%。
國泰君安證券銀行研究團隊表示，上半年大行息差較快企穩並環比提升，主要就是依靠成本穩定的負債端驅動，而中小行息差企穩則更多依賴資產端收益率提升驅動，這取決於資產負債結構的調整速度以及貨幣市場利率走勢。
“上半年銀行淨息差受負債端成本的影響明顯大於資產端收益，但在下半年負債成本企穩的情況下，銀行資產端收益率還處於上升通道，下半年資產端對銀行息差抬升的作用力會更大。”廖誌明對證券時報記者表示。
興業銀行高管則在該行業績說明會上分析，下半年利率走穩小幅回落的概率較大。而在資產端，該行數千億低收益資產將在下半年重新定價，去年底以來構建的資產收益率也較高，下半年息差肯定是上升的。
(原標題：同存不足定存補 上市銀行負債結構調整基本到位)
最後更新：2017-09-06 04:47:33