這將是撼動全球市場的最大“黑天鵝”風險

摘要

全球經濟增長前景麵臨許多下行風險，包括美國未能減稅、歐洲政策不確定性衝擊。

　　法國興業銀行(Societe Generale)周三(5月31日)公布了該行知名的金融市場“黑天鵝”風險圖表，這些事件被認為會引發全球金融市場“巨震”。根據法興，特朗普(Donald Trump)未能實施減稅將是對全球市場而言最大的“黑天鵝”風險。

　　根據法興，全球經濟增長前景麵臨許多下行風險，包括美國未能減稅、歐洲政策不確定性衝擊、市場急劇重新定價以及中國經濟硬著陸。

　　法興在最新的報告中寫道：“假如沒有實施減稅的話，美國經濟很有可能最早在2018年下半年就更加顯著地放緩。”

　　技術上而言，黑天鵝事件通常是指那些難以預測的事件。因此，對這些事件發生幾率進行預測本身就有些自相矛盾。盡管如此，這些事件一旦發展下去，將會帶來非常嚴重的影響。

　　以下是法興列出的最重要的下行風險因素及其發生的概率。

　　1。美國沒有減稅：30%

　　2。歐洲政策不確定性衝擊：25%

　　3。市場急劇重新定價：15%

　　4。中國經濟硬著陸：15%

　　法興具體列出了每個地區的政治不確定性：

　　歐洲而言，未來仍有繁忙的選舉議程。不過，由於法國大選已經結束，法興將來自歐洲政策不確定性衝擊這一風險因素發生的概率從30%調降至25%。當前的主要擔憂關於意大利和英國脫歐。

　　對於美國來說，風險已經逐漸轉向美國未能在2018財年進行減稅。法興認為特朗普減稅失敗的幾率達到30%，這可能會令美國經濟增長最早在2018年就急劇放緩。不同也存在財政寬鬆意外增加的風險。

　　中國方麵，法興相信中國經濟硬著陸的短期風險已經下降，概率已經從之前的20%降至15%，但預計會在10月份之後再度上升。

　　法興經濟學家並表示，低利率是全球市場的關鍵因素：假如人們對於央行應對上行或下行風險能力的信心顯著減弱，存在市場急劇重新定價的風險。

　　法興黑天鵝圖表力圖顯示重要經濟以及地緣政治風險正在發酵，一旦惡化將引發嚴重後果。

　　法興同時指出全球經濟當前存在三大上行風險：財政寬鬆意外增加(15%的幾率)，資本支出更加強勁(10%的幾率)以及歐洲改革進入快車道(5%的幾率).

(原標題：法興：這將是撼動全球市場的最大“黑天鵝”風險)

(責任編輯：DF307)

最後更新：2017-06-18 01:15:06