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魔獸
逾千家公司發布半年報：業績大增藏玄機 周期股後市料分化
截至記者發稿時， 數據顯示，滬深兩市已經有1031家上市公司發布2017年半年報。不過與以往的半年報不同，周期性行業公司中期業績同比普遍大幅改善，多家鋼鐵、石化、煤炭上市公司上半年淨利潤同比增速超過10倍，增速位居前列。其中，供給側改革和去產能政策實施推動下帶來的主要產品漲價，以及去年同期的低基數效應成為這些公司業績暴增的主要原因。不過，對於周期股業績後續走勢，有分析人士指出，市場漲價利好已部分透支，加之一些行業的需求未有實質性改善，下半年高位調整的風險不能排除。
多家公司業績靚麗
截至目前，已經有多家周期性行業公司公布了半年報業績。其中，采掘行業有19家，化工行業有119家，鋼鐵行業有13家，有色金屬行業有45家，建材行業有26家。
從業績來看，這些公司普遍交出不錯的半年報成績單。采掘行業中，冀中能源淨利潤增速位居1031家公司中的第二位，上半年實現淨利潤5.7億元，而去年同期僅為916萬元，同比增長6129%。此外，恒源煤電和西山煤電半年報淨利分別同比增長1,011.7%和739.33%。
鋼鐵行業中，目前除安陽鋼鐵上半年業績出現下滑外，其餘公司均有明顯增長。其中山東鋼鐵、南鋼股份、淩鋼股份淨利潤同比增長分別為2023.13%、730%和608%。有色行業公司中，銀邦股份、中國鋁業、西部礦業增速居前，半年報業績分別增長1077.9%、1006.1%和747.2%。
建材行業業績也呈現出大麵積改善局麵，水泥行業的祁連山、寧夏建材和塔牌集團，淨利潤增速分別為1092.5%、373.9%和182.1%。冀東水泥盡管中報仍虧損1.11億元，但相較於去年虧損9.28億元的局麵，同時考慮到其持有的中再資環股票價格波動為公司帶來了-8000萬元的非經常性損益，公司上半年業績仍然大幅度改善。
化工行業則分化明顯。目前，衛星石化、滄州大化和江山化工上半年淨利增速均超過了10倍，分別為3080.6%、3000%和1121.6%。與此同時，也有三力士、天馬精化等多家公司半年報業績同比明顯下滑，此外，南風化工半年報淨利虧損近1.6億元。
績優股引發多方追捧
半年報數據顯示，部分績優周期股也成為機構和個人投資者堅守或熱捧的焦點。*ST釩鈦發布的2017年半年報顯示，今年上半年*ST釩鈦歸屬於上市公司股東的淨利潤約4.15億元，比去年同期增長149.73%，去年同期則為虧損8.36億元。公司半年報同時顯示，截至期末，中央匯金和證金公司共計持股2.58億股，對應市值接近8億元。中國鋁業半年報顯示，截至期末，其獲證金公司增持6254萬股，社保基金一零二組合新進6589萬股，位列第7大流通股股東，公司同時還獲得中國人壽普通保險產品新進4989萬股。
西山煤電半年報顯示，前十大股東中，社保基金一零八組合和一零六組合在二季度分別增持了450萬股和994萬股。西山煤電中報實現淨利潤9.17億元，同比增長739.3%。
險資方麵，恒力股份、西部礦業、冀中能源、陝天然氣和神火股份二季度被險資大舉增持，險資成為其新進前十大流通股股東，增持規模均在800萬股以上。私募方麵，半年報數據顯示，二季度王亞偉的千合資本繼續重倉黑貓股份，其旗下產品位列黑貓股份第四大股東。淡水泉繼續重倉萬華化學。
部分績優周期股同時出現籌碼分散現象，股東戶數大幅增長。萬華化學今年二季度股東數環比大幅增長72.73%，半年報顯示，萬華化學淨利同比上漲255.35%，前十大股東中，公司二季度分別獲社保基金一零八組合和挪威中央銀行增持760萬股和429萬股。公司股價自5月以來進入穩步上升通道，目前漲幅已經超過50%。
後市存分歧
分析上述業績暴漲公司的半年報可以發現，報告期內，主營產品價格同比大幅漲價和去年同期低基數效應，是這類周期公司半年報業績大幅度增長的主要原因。以煤炭行業為例，平煤股份在業績預告中透露了業績大幅增長“玄機”，公司2017年上半年煤炭平均銷售價格為342.32元/噸，與上年同期172.97元/噸相比上漲169.35元/噸，上漲幅度97.91%。此外，螺紋鋼、電解鋁、稀土等產品今年上半年以來的漲幅均超過了40%以上，由此相關上市公司業績得以大幅改善。
目前周期品種價格輪番上漲的局麵是否能夠持續，中國證券報記者采訪的多位分析師和業內人士均表示，不同產品價格上漲原因不同，因此後市走向預計存在分化。
蘭格鋼鐵經濟研究中心分析師陳克新認為，鋼鐵市場向好的基本麵並未發生改變。他認為，首先，落後鋼鐵產能釋放繼續受到抑製，推動全國鋼材供求關係進一步好轉。其次，市場心理淡定局麵沒有改變，鋼貿商仍然“恐高”，社會庫存仍然處於較低水平。最後，鋼材冶煉成本揚升局麵沒有改變。
煤炭方麵，有市場人士指出，目前西北地區煤價短期可能還會繼續上漲。不過，動力煤消費旺季已經快結束，價格回落的可能性正在加大。中信建投煤炭分析師認為，近期煤焦鋼鏈持續提價，電弧爐和高爐產能無法彌補中頻爐帶來的市場缺口，且旺季即將來臨，鋼鐵價格將繼續強勢上漲，從而帶動焦煤、焦炭價格繼續提價，繼續看好焦煤焦炭提價趨勢。
部分化工、有色等產品近期價格上漲，主要是受到環保督察帶來的暫時性的供給收縮，下遊需求並未得到明顯改善，因此後續價格走勢目前還難以判斷。國內某草甘膦上市公司主要負責人對記者表示，8月以來草甘膦的一輪漲勢，主因還是環保督察導致的區域性供給收縮，而需求並未有明顯好轉，因此對草甘膦市場後市價格謹慎樂觀。伊斯特威爾供應鏈管理公司副董事長楊向宏則認為，從今年的市場來看，下遊化工品需求和消費一直較為低迷。一些化工原料產品價格瘋漲背後的炒作因素不少，目前不少產品價格還未見底。此外，不少化工產品下遊廠家的生產也會受到環保壓力影響，這同樣會對需求產生不利影響。
值得注意的是，由於部分周期品價格近期大幅上漲，前期已經退出的部分產能有卷土重來的趨勢，這也對後續價格走勢帶來不確定性。此外，從去年三季度開始，煤炭、鋼鐵和水泥等周期行業產品價格開始出現回暖。這意味著，進入三季度後，去年的低基數效應也在慢慢消失。目前從部分已經公布三季度業績預告的公司來看，三季度業績增速或難以再現半年報的高增長。比如，江山化工預計前三季度淨利增長幅度為500%至621%，而其半年報淨利增速為1121.6%。
中信證券認為，周期板塊前期已有明顯上漲，後續需注意其行情節奏變化和選股邏輯。建議關注三條主線，一是市場關注度相對低的集裝箱製造，目前海運板塊已反映盈利複蘇，建議進一步關注集裝箱製造和租賃相關行業公司。二是受益於第四批中央環保督察的化工細分領域。漲價預期的催化主要來自供給側，建議繼續關注受益於環保高壓帶動相關產品的漲價主線，包括粘膠短纖、純堿、PVC等。三是區域控產疊加基建回暖，中期看好水泥和電解鋁主線。
(原標題：逾千家上市公司發布2017年半年報 業績大增藏玄機周期股後市料分化)
最後更新：2017-08-21 05:17:24