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魔獸
美元與歐元 誰才是目前的避險貨幣？
鑒於目前朝鮮和美國之間的危機有可能擴大，因此討論哪種貨幣是一個更好的避險資產，特別是提及美元和歐元，或許是有益的。
荷蘭合作銀行認為瑞郎是最佳的避險貨幣。瑞士不僅經常帳項目盈餘巨大，而且政局穩定，並擁有強大的司法體係。至關重要的是，瑞郎的市場流動性也位居各國貨幣前列，這一點是其他北歐國家貨幣如丹麥克朗，瑞典克朗或挪威克朗無法企及的，盡管他們的基本麵強勁，使得他們永遠不會成為真正的避險貨幣。
雖然在此前的歐債危機期間，瑞郎的投資回報率相對有所下滑，但是能否快速變現永遠是投資者首要考量的因素。因此，一些基金將避開流動性不佳的貨幣。
外匯交易員指出，為了抵消估值過高的瑞郎所帶來的吸引力，瑞士央行一直在維持一種積極的幹預政策，即長期幹預威脅和負利率。盡管日本央行仍堅持其激進的量化寬鬆政策，但其在七國集團中的地位，阻止了日本當局威脅要出手幹預，以抵消不受歡迎的貨幣流入。因此，許多投資者可能會傾向於將日元甚於瑞郎作為一種安全的避險貨幣。今年迄今為止，日元的表現超越瑞郎1.05%，盡管這可能反映出地緣政治問題今年已集中在亞洲地區的事實。
我們將把美元過去與安全避險貨幣的關係描述為輕浮。美國國債仍是首選的避險資產。上周，3年期和5年期美國國債的需求導致美國國債收益率的上升，這是對地緣政治緊張局勢的加劇的直接反應。然而，由於這可能代表著從美國股票到美國債券的直接走勢，目前尚不清楚是否會有美元交易與此類舉動掛鉤。鑒於今年以來美元已失寵，而歐洲沒有卷入當前的危機，這種情況尤其可能出現。
這些因素表明，德國國債可能比目前作為避險資產的美國國債更受青睞。人們還可能辯稱，在理論上，歐元比美元更有避險價值。
在經常賬方麵，美國落後於歐元區，尤其是德國。由於投資者傾向於把資金帶回家，經常賬盈餘國家的貨幣在危機中往往表現良好。美國在預算方麵的地位也落後於德國。盡管事實上，歐元可以聲稱擁有強大的避險憑證，但最近它正處於債務危機的陣痛中，這表明它仍然不能宣稱它的信譽使它成為真正的避風港。也就是說，鑒於今年歐元趨勢的反轉，人們普遍認為，相對於美元，今年歐元基本麵有所改善，我們預計歐元將在當前美國/朝鮮緊張局勢中保持良好態勢。我們預計歐元/美元12個月內將達到1.20水平。
(責任編輯：DF134)
最後更新：2017-08-16 14:38:10