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魔獸
馬雲正變得比比索斯更加優秀
摘要
隨著阿裏巴巴集團的股票接近曆史最高水平，投資者的情緒充滿了興奮，悔恨和不安。
隨著阿裏巴巴集團的股票接近曆史最高水平，投資者的情緒充滿了興奮，悔恨和不安。
那些錯過了阿裏巴巴大漲的投資者正在決定是否要買進這支在今年大漲超過100%的股票，這些人因為對阿裏巴巴的潛力和風險判斷失誤而錯失了阿裏巴巴的大漲。
擁有阿裏阿布股票的投資者對於收益是興奮的，但是他們也擔心是否預期有點不太現實。
有一個應對所有局麵的簡單辦法，阿裏巴巴11月到期的175美元的看跌期權，在阿裏巴巴股票為178.80美元時交易價為7美元。
該看跌期權的隱含波動率大約為30%，是標普500指數的近4倍。阿裏巴巴的波動性價值意味著該看跌期權非常讓市場擔心，大的波動自然是吸引人們賣出的。
那些認為阿裏巴巴股價將會進一步上漲的投資者，以及一些認為阿裏巴巴將在明天漲到200美元的股票分析師可以賣出11月175美元的看跌期權。該期權到期日應該正好是阿裏巴巴下一季財報發布日。
該看跌期權可以讓投資者在期權市場中以168美元的價格拿到阿裏巴巴的股票。該交易的風險在於阿裏巴巴的股票跌穿看跌期權的行權價，但是該風險可能很快就會被阿裏巴巴的快速反應以及認為阿裏巴巴是投資中國最高方式的投資者所消化。
如果股價在讀者讀到這篇文章時超過180美元，人們可以考慮調整期權行權價，並賣出11月180美元的看跌期權。這一想法就是在阿裏巴巴的股價之下設立一個看跌期權。
希望鎖定阿裏巴巴股票上漲所帶來收益的投資者可以都買進11月175美元的看跌期權，賣出11月165美元的看跌期權。期權價差的成本為3.35美元，將可以保證鎖定股價下跌到165美元的收益。如果期權到期日是165美元，那麼投資者可以獲得可觀的利潤。看跌期權價差的最大利潤為6.65美元。
令人驚訝的是，阿裏巴巴期權的交易特點是看漲期權和看跌期權基本上是分裂的。阿裏巴巴股價特別的變動，例如大幅的上漲通常是因為期權市場出現了方向性的偏見。投資者通常會迅速買進看漲期權或是買進看跌期權以對衝收益。投資者對於阿裏巴巴未來的預期似乎也是分裂的。
對於阿裏巴巴最高的期權的到期日和行權價進行研究發現，投資者並沒有計劃阿裏巴巴估計會在10月超過185美元。這顯示投資者對於阿裏巴巴股價未來的走勢不是很確定。投資者應該超越潛在的風險，而是關注與阿裏巴巴的潛力，以及公司創始人兼董事長馬雲的非凡遠見。
阿裏巴巴的崛起依賴於中國中產階層的崛起。中國的中產階層都牽涉進了阿裏巴巴。阿裏巴巴經營著全球第二大經濟體中最大的電子商務網站，業務涉及金融，保險，娛樂，物流等其他行業。很多方便，阿裏巴巴都想是亞馬遜，PayPal，聯合包裹公司和高盛的合體，這可能還是低估了阿裏巴巴的潛力。
正如奧本海默首席策略師Michael Schwartz指出的，“馬雲正變得比比索斯更加優秀。”
(責任編輯：DF307)
最後更新：2017-09-25 11:42:56