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魔獸
外資私募加速掘金中國 亞洲基金規模節節攀升
近年來，隨著不斷開放的金融開放進程和中國相對的高增速，外資私募股權基金紛紛加速布局中國。
據谘詢機構Preqin的數據，今年上半年已有83支亞洲私募股權基金完成了新的融資，籌資總額達325億美元，相當於2016年全年籌資額的近80%。
大到如黑石、KKR集團等老牌私募已經發起了多期亞洲基金。有外媒稱黑石近期在機構投資者中積極推薦名為“Sleeve”的新亞洲基金。第一財經記者獲悉KKR上海辦公室已正式開幕(繼北京、香港之後)，其在華投資總額超過30億美元。6月，KKR為它的亞洲並購基金募資93億美元。
同時，中小型外資私募也加速布局，例如1997年成立的美國泰山投資(Olympus Capital Asia)於2011年成立人民幣基金(8億元人民幣)。記者也獲悉，這家基金目前正在投資第五期的美元基金，主要布局以中國為主的亞洲市場，重點關注商業與金融服務、環保、醫療和大消費等領域。泰山投資也將牽頭投資9000萬美元收購位於上海的遠譽廣告(中國)有限公司(“遠譽”)的控股股權。
“對於外資私募，目前美元基金的投資領域隻要不是受到限製的行業，中國仍然是積極鼓勵國外投資者進來，並為國內企業提供更多投後管理的經驗和服務，目前並沒有特定的投資額度限製。” 泰山投資董事總經理沈道威(David T. Shen)對第一財經記者表示，“外資如今看好的也是中國中小型企業的轉型升級機遇”。
外資巨頭掘金中國
對外資而言，中國相較於成熟經濟體而言的高增速、穩定的政治環境、不斷多元化的商業模式，都是吸引他們加速掘金的理由。
一直以來，黑石在中國的投資動態都備受關注，尤其是房地產。早在2013年末，在亞洲經濟增長表現出減緩跡象時，黑石便正在加大對亞洲市場的賭注，募集資金成為該地區史上最大房地產基金。
此前，黑石CEO蘇世民對第一財經記者表示，黑石在中國的投資規模在50億美元左右。“我們投資了中國物流房地產以及地段好的購物中心等，不是高端購物中心，而是針對大眾消費的。中國互聯網、電子商務蓬勃發展，顯然物流地產擁有很大的機遇，我們對此充滿信心。” 他稱。
黑石對於包括中國在內的新興市場布局由來已久。黑石的私募股權基金自2015年以來在印度投資超過15億美元；2014年，黑石也曾帶領財團收購中國信息技術外包公司文思海輝技術有限公司，去年又以6.75億美元將這家公司賣給中國海航集團，是原始投資的1.5倍。據外媒稱，黑石集團還將在明年年初另外推出規模為50億美元的亞洲房地產基金。
此外，成立於1976年的“私募鼻祖”KKR也一直積極以股權投資方式和通過各種資產類別參股中國企業，如食品安全、環保、金融、醫療和教育等產業。KKR近年來也開始在中國擴張業務領域，如跨境並購和國企重組，最近一宗受市場關注的交易是，協助海爾收購及整合通用電氣的全球家用電器業務。
記者獲悉，KKR於2017年5月完成了亞洲三期基金的募集，募資總額達93億美元，是目前亞洲規模最大的一支私募股權基金。截至2017年8月1日，KKR在中國已完成了26筆投資，涵蓋了從私募股權到房地產的多個投資領域。
近期，KKR全球合夥人兼大中華區總裁楊文鈞也對記者表示：“中國經濟充滿活力，並持續提供眾多具有吸引力的機會，使我們能投資於有能力在各自領域成為國內乃至全球領先企業的公司。如今，KKR在大中華區內的重點商業中心均設有辦公室，這使得我們能處於更有利的地位，協助被投企業及企業家們充分發揮潛能、並在國際市場上一爭長短。”
私募聚焦中小企業轉型機遇
就外資私募而言，除了KKR、黑石這類大型私募，部分中型私募看中的是尋求中國企業的控股權，並抓住中小企業的轉型機遇。
“我們的亞洲基金更多聚焦中小型企業，中國占了1/3。近年來，東南亞中小型企業麵臨著轉型窗口期，很多企業雖然做得不錯，但如果還要再進一步就麵臨瓶頸，因此需要對外吸收國外經驗和引入外資的企業管理專長，把中小型企業發展成下一個全國性龍頭。從中，外資私募也可以獲利。” 沈道威對記者稱。
據悉，泰山投資已經通過其亞洲基金，獲得了遠譽的控股權，瞄準了中國廣播廣告增長的機遇。
“廣播廣告是近年唯一逆勢增長的傳統媒體，其穩健的行業增長為私募的投資奠定了最基本的保證。另外，遠譽也是中國全國性廣播廣告領域的領軍企業，依托優質頻率資源和廣闊的頻率覆蓋範圍，獲得了整合行業的潛力，能夠逐步實現利潤的超額增長。”沈道威對記者稱。
據調研與谘詢機構凱盛融英介紹，廣播廣告是近年唯一保持穩定增長的傳統廣告媒介，其規模在2016年達到122億元人民幣。中國廣播廣告行業預計在未來幾年將以每年約10%的速度增長，行業規模在2019年將達到162億元人民幣。
事實上，如今中國企業對於外資的要求也越來越高。
“中國的每個市場行業在7-8年前都有很大增長空間，可能隻要依賴董事長的能力，就能有20%-30%的增長，或是上市成功後就能盈利。因此，早前中國企業對於外資私募的訴求可能就是資本注入。” 沈道威告訴記者，“如今增速開始放緩，因此如何利用現有的資源，從競爭對手那邊拿來更多市場份額，成了中國企業的關注點。因此，在合作談判時，企業更多問外資私募的問題是——你們能為企業帶來多少附加值？”
他表示，中國企業看的不再純粹是估值，而是附加值，這也從側麵反映出，中國市場正在不斷成熟。對於外資私募而言，通過入股或獲得控股權，可以深度介入企業的管理和發展，也能從企業的長期轉型和發展中獲得更多收益。
最後更新：2017-09-06 14:17:33