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魔獸
工程機械行業：複蘇仍在繼續（附股）
推土機連續五月同比+50%以上， 出口三年新高
2017年8月，主要推土機生產企業共計銷售推土機451台，同比大增 61%，連續第五個月實現50%以上的同比高增長，1-8 月，推土機累計銷售4065台，同比2016年的2920台，增長39%。 8月份，推土機出口206台，出口量占據總銷量45.68%，這一數值也創下了2014年1月份以來的新高。從品牌競爭情況看，山推 271 台銷量占總銷量 60%；其次為宣工、柳工銷量為42、34台，占比9%、 8%。 從銷售區域來看，安徽省、湖北省是推土機需求大省，前8月銷量超過260台。
起重機同比211%，同比增幅明顯擴大，行業前三占比 90%
2017年8月份，汽車起重機銷售1682台，同比+211.48%， 2017年 1-8月實現銷量 13029 台，同比+115%。8月份行業前三徐工銷量 856 台，同比+150%，環比-1%；三一重工銷量 346 台，同比+188%，環比-23%； 中聯重科銷量300台，環比-1%。8月份，行業前三占據90%單月市場規模，1-8月，占據 89%行業累計規模，體現了行業高增長與行業出清同步，行業龍頭在行業複蘇中更具優勢。
裝載機連續五個月增長超69%， 出口增速與行業增速相當
2017年8月份，國內主要裝載機生產企業合計銷售各類裝載機(不包括小裝) 6884台，同比去年8月份3998台，大幅增長72%。 1-8月，全行業共銷售裝載機 58832 台，同比 2016 年同期 41141 台，增長 43%。 2017 年 1-8月裝載機銷量表現，除 3 月份同比下降 20%外，其餘月份均實現了同比上升 20%以上，最近五個月增長幅度都在 69%以上，市場上行趨勢穩健。 2017年 8 月，裝載機出口 1388 台，占總銷量 20.16%； 1-8 月，全行業累計出口各類型裝載機 11452 台，占總銷量 19.47%，同比 2016 年的 8446 台增長35.59%，與國內增幅基本一致。 裝載機國內外的同時高幅度上升， 說明裝載機的海外市場開拓明顯， 在複蘇浪潮過去之後依舊會給行業帶來穩定增長。
壓路機增速連續7個月超30%，行業龍頭增速超行業
2017年8月份，壓路機銷售 1370 台，同比+36%， 2017 年 1-8 月實現銷量12319 台，同比+48%。 此輪複蘇中，壓路機同比增速由 2016年2月開始由負轉正，2016年5月後開始維持月度同比正增長，此後同比增速雖然沒有像其它機種出現+100%以上增長，但除個別月份以外一直在 20%以上，2017 年 2 月之後一直穩定在 30%以上。 徐工 8 月份銷售壓路機 418 台， 同比+58%， 占總銷量 31%，行業第一； 2017 年 1-8 月， 累計銷量 3573 台，同比+73%， 市場份額 29%。 徐工單月銷量增速和累積增速均明顯高於行業，優勢明顯。
投資建議：持續首推【 三一重工】、【恒立液壓】
繼續首推工程機械龍頭【三一重工】：1、全係列產品線競爭優勢、龍頭集中度不斷提升；2、出口不斷超預期、3、行業龍頭估值溢價；其餘推薦零部件龍頭【恒立液壓】、關注柳工。
風險提示： 銷量低於預期，固定資產投資增速放緩。
最後更新：2017-10-06 17:35:02