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全球股市已18個月最大回調不超過5% 狂歡還能持續多久？

摘要

僅開年首周，美股就創下12年來的最佳首周表現。同時，歐洲和亞洲股市的首周表現也可圈可點。那麼，這樣的漲勢還能持續多久呢？

　　2018年以來，全球股市漲勢依舊如火如荼。僅開年首周，美股就創下12年來的最佳首周表現。

　　同時，歐洲和亞洲股市的首周表現也可圈可點。那麼，這樣的漲勢還能持續多久呢？

　　史上最長！全球股市已18個月最大回調不超過5%

　　美國財經網站零對衝(Zerohedge)稱，2018年以來，高盛用於衡量市場樂觀程度的指標，即風險偏好目前達到了有史以來的最高位，而風險偏好高漲主要是由股市引領的。

　　當前，全球股市創下了兩個新記錄：第一，MSCI全球指數正處在沒有出現5%回調的最長連續期，至今已達18個月左右；第二，MSCI新興市場指數正處在沒有出現10%回調的最長連續期。

　　彭博此前指出，此次全球股市的繁榮主要是因美股大漲而起。眼下，美股幾乎打破了所有記錄，比如標普500指數已經連續386天內沒有出現5%回調的情況，這距離史上最長一次沒有出現如此跌幅的記錄僅差10天左右。

　　1959年8月3日開始，標普500指數曾連續409天沒有出現5%的調整情況。

　　狂歡之後，是回調？

　　除了美股外，歐洲和亞洲的股市表現也十分搶眼，尤其是香港股市。在2017年上漲近36%之後，香港恒生指數今年以來完成12連漲，創1964年以來最長連漲記錄。

　　那麼，在全球股市持續走高之際，一些投資者擔心的回調會不會來？對此，市場人士觀點不一。

　　根據零對衝的分析，在全球指數一片狂歡之際，MSCI全球指數的超買程度也已經創下1987年以來的新高。

　　在1987年，美股在近8個月的時間裏漲幅超過30%，但在下半年大幅跳水，自峰值大跌36%。這次股災的教訓提醒著投資者：在股市持續攀升之際，當心回調。

　　就美股而言，StockCharts.com網站首席技術分析師John Murphy近日發出警告稱，盡管美股最近表現強勢，然而“2018年可能不會像開始的那樣結束”。

　　上周六，Murphy在自己的博客中指出，標普500的14月RSI(相對強弱指數)目前已經達到86.07，為上世紀90年代末以來的最高水平，這也意味著標普500指數的超買情況達到20年以來最高峰。

　　RSI用來確定股市的超買或者超賣情況，如果RSI超過80，那麼意味著市場處於超買區間。過強的RSI數值並不是好現象。過去的例子也顯示，當RSI達到80以上時，那麼一個月後會有平均3.5%的回調。

　　摩根士丹利統計了曆史上RSI達到80以上的情況，發現一個月以後回調的範圍在0.8%至7.7%之間。從這個角度來看，回調隻是時間問題，而且市場距離回調已經很近了。

　　盡管種種跡象在警告投資者可能發生的回調，不過也有人認為超買不值得擔心。

　　比如摩根大通的技術分析師Jason Hunter就認為，不斷上漲的股市確實將標普500的RSI推向了互聯網泡沫時代以來的高峰，然而單憑這一點並沒有辦法證明股市的泡沫正在形成。

　　此外，高盛也認為投資者不必擔心股市出現回調。該投行表示，雖然其認為高估值以及強勁的反彈後，2018年股市回調的風險會很高，但考慮到支撐性的宏觀基礎，其認為股市進入熊市不太可能。

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(責任編輯：DF207)

最後更新：2018-01-12 00:31:25