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美联储一年三次加息！市场为何还是看跌美元？

摘要

据彭博消息，尽管美联储今年三次加息后2年期美国国债与德国国债收益率之差已经接近近二十年最宽水平，但美元兑欧元全年仍下跌11%。

　　报道指出，这其中的原因恐怕在于，长期以来从利率获取指引的交易员正在转而关注宏观经济前景，美国经济周期开始显出疲态，欧洲经济却在高速增长。

　　眼下，基本面正在发挥更大的拉动作用。在经历了十年试图摆脱通缩的低谷之后，欧元区有望实现十年来最强劲的年度经济扩张。

　　此外，息差的上升与一年前对欧元的看跌押注有关，但现在情况正好相反。

　　根据美国商品期货交易委员会的数据，期货市场截至12月19日当周，对冲基金和投机者的多头头寸较空头头寸高出约86000份合约。截至2016年底，净空头接近70000份合约。

(图片来源：FX168财经网、彭博)

　　利差可能会令美元两头受伤。尽管今年交易员忽视了有利于美元的利差扩大因素，但随着欧洲央行紧随美联储收紧政策后息差收窄，他们可能会以此为借口来抛售美元。

　　“这应该会减少美元兑欧元的吸引力”，Amundi Asset Management策略师Bastien Drut称。

　　与此同时，他说，政策正常化将使资金流入欧洲股票，为欧元 “提供额外的助力”。这家欧洲最大的资产管理机构管理着1.7万亿美元的资产。

　　市场可能需要更多的信心才能停止压低美元。欧元/美元明年料延续涨势，尽管欧洲央行在2019年之前预计不会放弃接近于零的利率。

　　“美元进一步持续走强的障碍将会增加，”三菱日联外汇策略师Lee Hardman称。“美联储需要加快升息步伐，这样才能对我们的美元看跌预期构成更严峻的挑战。”

(图片来源：FX168财经网、彭博)

　　鹰派美联储和鸽派欧央行都没有对市场产生太大影响。12月13日美国决策者重申他们对2018年美国三次加息的展望之后，欧元只是短暂地摇摆不定。

　　“今年我们可以清楚地看到，美联储一直在升息，而欧洲央行一直在加码量化宽松，利差因素有利于美国。” OppenheimerFunds Inc。驻纽约的基金经理Alessio de Longis称。