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魔兽
特朗普税改尘埃落地！2018年美元“王者归来”否？
特朗普兑现他的承诺，如约在平安夜前寄送出了“圣诞礼物”，明年1月将正式“派送”给美国企业和家庭，许多经济学家认为，减税将通过刺激家庭消费而提振经济增长，同时企业税率的下调可能带动资本支出扩大。摩根大通(J.P。 Morgan)经济学家预计，消费支出增加将推动明年经济增长率上升约0.2个百分点，商业投资还将助力增长率再增0.1个百分点。摩根大通预计，明年经济产出将增长2.1%。
上周高盛(Goldman Sachs)经济学家将其对2018年和2019年美国经济增速的预期分别上调0.3和0.2个百分点，至2.6%和1.7%。他们预计，需求上升(主要来自消费的增加)将刺激就业增长，推动明年失业率降至3.5%，早些时候预期为3.7%，2019年失业率预期也从早些时候的3.5%调降至3.3%。11月份美国失业率为4.1%，上一次失业率降至3.3%还是在1952年。
值得注意的是，特朗普税改的一个重要目的在于促使美国企业在海外投资获得的利润输回美国。那么，税改能否帮助特朗普实现这一心愿呢？
美银美林分析称，受益于税改，美国企业预计将从海外带回大约4000亿美元的利润，这将刺激美元并利好美国金融市场。
《华尔街日报》认为，这些美国企业受到税改方案的利好，将出售以其他货币计价的资产而买入以美元为主计价的资产，包括原油、铜和黄金等以美元为主计价的资产也将出现上涨。
不过，更多的投行认为，美元虽然会在2018年一季度受到税改等积极因素影响攀升，但纵观2018全年，由于美联储将继续稳步加息、新兴经济体继续崛起，这都将削弱特朗普税改的利好，美元将难有起色。
一些分析师认为，如果真的能将这么多的资产引流回美国，那么美元也将迎来高潮。而随着美联储已经开始加息和缩表，在2018年，将会有更多的央行加入到正常化货币政策的行列。
在2004年下半年小布什政府推行的税改中，共有3120亿美元回流美国，次年，美元涨了13%，不过标普500指数仅仅涨了3%，涨幅小于此前两年。
按照美银美林的分析，特朗普税改将刺激大约2000亿至4000亿美元的资金回到美国。美银美林预计，在2018年一季度，欧元兑美元将下跌至1.1862。
Deltec International Group的首席投资官Atul Lele称，美元回流将会导致美元需求扩大，他同时还认为，特朗普减税将刺激美国经济和通胀增长，美联储的加息步伐或将加快。
不过，也有投行认为，特朗普税改的时机并不好，结果也可能是雷声大雨点小。
摩根士丹利认为，税改的效力应当放在整个经济周期中来看。考虑到美国目前已经到了本轮经济周期的后半段，税改对需求的刺激将会被削弱。而最终税改的效果还受到美联储的政策、市场的反应以及金融状况的演进、税改的减税方向等多种因素的影响。大摩预计，税改将会刺激大约10个基点的GDP增长。
目前，华尔街的主流观点认为，受美国经济持续增长、通胀逐渐达到美联储设定的2%目标以及特朗普税改的刺激，美联储将在2018年加息三到四次。
虽然美联储新掌门鲍威尔将在2018年2月就任，但华尔街主流观点认为，鲍威尔将延续耶伦的稳步加息和缩表政策，美联储由中间路线突然转向鹰派的概率并不大。
(责任编辑：DF134)
最后更新：2017-12-26 21:19:35