1006 魔獸

什麼鬼！日本也在偷偷縮減“QE”

　　當全球央行正在收緊貨幣政策時候，日本央行也正在偷偷收縮QE。此前，日本央行黑田東彥表示要和歐美央行分道揚鑣，將寬鬆進行到底。

　　摩根大通指出，今年9月，日本央行購買了7.7萬億日元國債。若不計入到期債券，這是自2014年10月以來，直接購買額最少的一個月。

　　盡管日本央行在9月貨幣政策會議上宣布維持每年80億日元的購買債券速度，但是摩根大通認為，今年日本央行的購債規模為60萬億日元。

　　自從引入“收益率曲線控製”以來，日本央行通過購買國債來保持十年期國債收益率保持在0附近。

　　現在擺在日本央行麵前最大的問題是，美聯儲開始縮表，歐央行也可能縮減購債規模，投資者們極有可能轉向收益率更高美國和歐洲。那個時候，日本央行要保證收益率曲線會變得更加困難。

　　對於貨幣政策，日本央行副行長中曾宏則在今天表態，必須適當關注日本央行寬鬆措施的副作用，必要的時候調整債券收益率曲線。

　　摩根大通曾在7月的時候預測，日本央行的寬鬆退出將分三個階段：

　　一是準備階段，等待核心通脹和中期通脹預期超過1%；

　　二是提高國債收益率控製目標，刪除每年80萬億日元的購債承諾；

　　三是結束購債，提高超額準備金率，放棄收益率曲線控製目標。

　　然而目前，盡管日本8月全國核心CPI同比增長0.7%，創2015年3月以來最高水平，但仍不及日本央行2%的目標。

　　10月30日至31日，日本央行即將召開政策會議。

　　日本央行貨幣政策委員會委員櫻井真在昨天反駁了需要進一步放鬆貨幣政策的觀點。他認為，不需要采取過度措施讓達到2%通脹目標的時間提前，目前收益率曲線控製的政策足夠了。他同時表示，現在考慮改變購債規模還太早。

　　黑田東彥則在上周日的IMF和世行年會上維持了一貫的寬鬆論調，認為日本在實現2%通脹目標上仍然還有很長的路要走，將繼續實施強有力的貨幣寬鬆政策。

(責任編輯：DF134)

最後更新：2017-10-19 15:28:51