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魔獸
空頭規模創新高！美元慘跌有人歡喜有人憂
繼上周五大跌之後，周一美元指數繼續下探，刷新三年多低點。截至發稿，美元指數交投於90.82，跌0.12%，盤中一度下探至90.61。此前美元指數連續4年走升的趨勢在2017年被打破，全年收跌10%，為2003年以來表現最差的一年。
市場人士指出，伴隨著海外經濟加速增長的前景促使投資者將資金投向日元、歐元和許多新興市場貨幣，美元長達一年的窘迫困境很可能將雪上加霜。
《華爾街日報》撰文表示，近幾個月全球經濟出現升溫態勢，已令歐洲和日本央行官員開始進行一些政策嚐試，希望在擴張性政策實施多年後引導貨幣政策正常化。盡管歐洲央行和日本央行繼續向市場提供慷慨的支持，但有關全球最大經濟體很快將解除後金融危機時代近10年的刺激措施，並最終加入美聯儲加息行列的預期正在升溫。
這有可能降低美元對投資者的吸引力。
美元兌主要貨幣較2011年的低點已上漲近25%，在很多分析師眼中，與潛在基本麵支持的價位相比，美元已經很貴了。
美元情緒依然非常負麵。事實上從美元走勢看，市場對消息的回應更多的是心理，而不是實際的事實發展。但值得注意的是——在消息麵指向美聯儲加快加息步伐的可能或通脹上升前景時，美元仍未能上漲，這在一些投資者的腦海中留下了揮之不去的印象。
美元空頭規模創新高
去年12月，期貨市場上看空美元的淨頭寸跌至逾一個月來最低水平，部分原因是交易員預計企業將利用已寫入稅改法案的海外利潤及現金匯回一次性減稅措施。但是近幾周，看空美元的頭寸隨看漲歐元的押注飆升再度增加。
美國商品期貨交易委員會CFTC數據顯示，截止1月9日當周資產經理人增持美元空頭，導致其空頭規模創曆史新高。其他貨幣方麵，歐元淨多頭觸及曆史新高，澳元重返淨多頭區域，大部分貨幣頭寸接近中性，除了英鎊多頭小幅增加，日元和瑞郎空頭頭寸規模巨大。
過去一年美元空頭持續增加後，資產經理人在2018年初明顯加快了美元的拋售速度。CFTC將資產經理人定義為機構投資者、包括養老金、捐贈基金、保險公司、共同基金和組合投資經理人，其客戶主要為機構。
對比美元的拋售，歐元的淨多頭則創下曆史新高。上周五美元指數跌至2015年1月以來的最低水平，延續2017年跌勢，跌幅超過12%，歐元突破1.22創出新高。
有人歡喜有人憂
法國興業銀行(Societe Generale)策略師Kit Juckes稱，對尋找收益的投資者來說，最有上行潛力的是貨幣政策遠遠偏離正常化的歐洲國家和日本。相比之下，投資者對於潛力已經釋放的行情興趣不大。這或許可以解釋，盡管市場預期美聯儲可能將在3月加息，但美元當前走勢依然遠弱於歐元和日元的原因！
對許多已公布大量海外利潤的大型美國公司而言，美元進一步溫和下跌是個好消息。美元下跌通常會提高美國商品在海外的競爭力，進而提振美國出口，這正是美國總統特朗普一個重要的政策目標。此外，美元下跌可能也為美聯儲留出了更多的加息空間。
但是有些投資者擔心，美元持續下滑可能動搖市場對美國經濟的信心，加劇對股市估值虛高的擔憂，也讓美聯儲麵臨更加複雜的加息前景。不僅如此，美元快速貶值還有可能引發通脹方麵的恐慌，即物價漲幅比決策者和投資者所期望的溫和速率更快。
(責任編輯：DF134)
最後更新：2018-01-15 15:28:58