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瑞銀：英鎊仍是全球最被高估的主要貨幣
摘要
瑞銀此前發布的分析報告稱，長期來看，英鎊仍是全球最被高估的主要貨幣。
據Business Insider報道，瑞銀此前發布的分析報告稱，長期來看，英鎊仍是全球最被高估的主要貨幣。
英鎊被高估約19%
瑞銀2018年市場展望報告是其年度全球宏觀戰略報告的一部分(該報告長達300頁)。該報告稱，不考慮圍繞英國退歐的政治擔憂，英國的巨額經常性賬戶赤字仍然讓英鎊被高估了約19%。
“我們采用了最近開發的基於FEER的模型，該模型基於對G10的經常性賬戶動態分析，用於衡量長期性的方向。”由Yianos Kontopolous和Themos Fiotakis領導的瑞銀策略師團隊寫道。
下麵的圖表展現了英鎊與其他9種所謂的G10貨幣的價值，它們是世界上交易最頻繁的貨幣。英鎊的估值仍比其最接近的競爭對手加元高了5%。
英國經常帳赤字或對英鎊構成風險
瑞銀(UBS)明確表示赤字可能對英鎊構成風險。自2016年6月公投以來，英鎊兌美元匯率可能已經下跌近10%，但即便如此，也無法掩蓋英國目前經常性賬戶赤字仍是巨大的事實，盡管連續數年的保守黨政府試圖將其縮小。
瑞銀團隊認為，這種赤字應該會對英鎊的估值產生嚴重的拖累，然而事實卻沒有。他們寫道：即使考慮到英國脫歐公投後英鎊大跌，我們的FEER模型仍然顯示目前英鎊被高估了20%，因為英國的經常性賬戶赤字還沒有達到更可持續性的水平。
“此外，第二季度支付餘額中收入賬戶的大幅修正，意味著經常性賬戶赤字距離可持續的水平比之前估計的差距更大。”他們補充道。
英國脫歐不確定性仍利空英鎊
瑞銀稱：“我們認為英鎊仍然很貴。如果重新權衡英國脫歐之前風險帶來的動態，英鎊麵臨很大的下行風險。”
瑞銀在報告中寫道，英國退歐和英國的外部局勢的失衡一直是我們對英鎊持有負麵看法的核心原因。
“英國脫歐談判仍有不確定性，英鎊風險仍偏向於不利，原因是英國脆弱的外部局勢。我們仍然看空英鎊。”瑞銀的團隊總結道。
政治對新西蘭元影響緊隨英鎊之後
而在G10貨幣中，新西蘭元在政治風險方麵受到的影響緊隨英鎊之後。
瑞銀說：“在新西蘭，新工黨領導的政府對新西蘭聯儲的政策和移民政策的改變，可能會對新西蘭元有利。該利好或一直持續到政策的進一步明確或其他政策的出現。”
今日，英鎊兌美元小幅走低，因美元走強以及英國脫歐談判進展緩慢引擔憂。截至北京時間10:51，英鎊兌美元下跌0.17%或23點，報1.3191.上周五英鎊震蕩上行，突破1.3200關口並刷新2周高位。
(責任編輯：DF134)
最後更新：2017-11-21 07:36:02