金價上漲催化劑來了！商品強勁反彈推高通脹

　　一直以來，市場普遍認為，市場避險情緒促使金價上漲。在沙特掀起反貪風暴之後，投資者也確實買入黃金避險。

　　然而，Momentum Strategies Report分析師Clif Droke卻認為，現在通脹預期的上升已經逐步取代避險，成為推高金價的主因。

　　在2009年到2011年美聯儲實施寬鬆政策推高通脹時，黃金表現最佳。而在2011年後期，投資者觀察到美國經濟正在回歸健康道路時，金價開始下滑。

　　黃金的轉折點在2015年12月，在經曆過四年牛市之後，黃金終於重獲上行動力。這不是因為避險因素，而是因為通脹逐步回升。

　　從那以後，反應大宗商品總體水平的核心商品CRB指數(CRB)開始反彈，尤其是原油價格開始上漲。

　　本月以來CRB指數已經上漲2.3%。

　　對於經濟學家而言，通脹是值得擔憂的。但是中等水平的通脹是受歡迎的，因為它能提高貨幣流通速度，從而刺激經濟活動達到更高水平。這也會促使金價上漲，因為投資者會買入黃金對衝通脹。

　　商品基金經理傾向於將原油價格的表現視為通脹水平的“晴雨表”。當油價上漲時，基金經理通常將注意力轉向可能從商品價格通脹中受益的其它商品，而黃金就是主要的受益者。

　　隨著油價最近幾周上漲，黃金獲得了動能打破了窄幅波動的範圍，基金經理也重新評估金價上漲的潛力。

　　iShares Gold Trust ETF(IAU)價格在11月6日收於15日均線上方，但在11月7日未能收於高位。15日均線將成為衡量金價短期走強或疲軟的重要指標。

　　若IAU在15日均線附近掙紮，則目前的趨勢仍然是不穩定和無方向性的。但若IAU維持在 12.11美元高位上方，黃金ETF走勢的無方向性問題就會很快解決。

　　如果金價像往常一樣跟隨著油價上漲，則黃金多頭將得到更多的回報。

(責任編輯：DF134)

最後更新：2017-11-09 15:28:59