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魔獸
港股漲了這麼多 還能繼續漲嗎？
“莫為浮雲遮望眼，風物長宜放眼量。短期的市場波動並不會影響港股整體向上的大趨勢。隻要核心優勢不改，港股保持慢牛行情就仍將是大概率事件。 ”
今年以來，港股可謂氣勢如虹。
前10個月，恒指累計上漲近30%，領跑全球各大股指，10月份更是接連刷新近10年曆史新高。
不過，在這個時點，大多數人更關心的可能是：
港股漲了這麼多，還能繼續漲嗎？
回答這個問題之前，有必要先搞清楚這波港股上漲的核心邏輯是什麼。
從本質上來看，本輪港股行情屬於超跌後的估值修複，核心驅動力來源於企業盈利改善。
2015年下半年到2016年2月，由於股災、匯改等風險因素疊加，海外資金出現恐慌性拋售，將港股砸出曆史性“地板價”。
從2016年二季度起，隨著海外投資者對中國經濟預期漸穩，加之深港通及時開通，在海內外資金的共同推動下，港股走出本輪估值修複行情。
但與一般不可持續的超跌反彈不同，本輪港股反彈的核心驅動力來源於企業盈利改善。
興業證券認為，今年港股大牛市是盈利驅動的行情，盈利增長貢獻了指數漲幅的60%，龍頭公司盈利確立上行新周期為港股大牛市提供了堅實的基本麵支撐。
莫為浮雲遮望眼，風物長宜放眼量。
10月下旬，港股增長略顯乏力。
海通證券指出，這是由於美聯儲縮表帶來的短期市場情緒波動，不止港股，全球股市均出現了一定程度的震蕩調整。
興業證券指出，由於政策誤解和海外事件的影響，市場恐高情緒引發了前期獲利盤回吐，造成市場波動。
不過，情緒的短期波動，並不會改變港股慢牛的大格局。因為，本輪上漲的核心邏輯依然成立，港股基本麵強勁支撐與低估值的上升動力仍未改變。
中報業績近7年最佳
截至10月31日，根據已披露中報的1645家企業測算，2017年港股中報淨利潤同比增速16.98%，比上年年報提升18.8個百分點，為近7年最佳水平。在盈利強勁增長的推動下，投資者對明年的業績展望信心上升。
亮眼的中報數據，預示著港股上市公司盈利已徹底扭轉了2009年以來持續下降的局麵，開始新一輪上行。
港股仍是全球估值窪地
雖然港股今年以來漲勢喜人，但橫向對比全球，港股的PE(TTM)仍然最低。興業證券也認為，基於當前全球估值比較和流動性環境，港股依然便宜，安全邊際高，下行空間有限。
震蕩不減資金流入熱情
雖然10月以來港股市場震蕩調整，但港股通每日仍維持淨流入，全月累計淨流入335億元。
10月19日，港股出現大幅下跌，港股通卻呈現加速買入態勢，當日港股通淨流入19.92億元，體現出內資對於中國龍頭公司基本麵的信心。
11月開門之際，港股通繼續保持淨流入，僅僅2天時間已流入27.82億元。
港股仍有較大增量資金空間
對於出海意願強烈的境內資金來說，港股是海外配置的首選。而目前的政策環境下，港股通更是大部分境內機構規模配置海外資產的唯一通道。
對於曾超低配人民幣資產海外資金來說，港股是其配置中國資產的主要方向。目前海外資金對中國資產的配置比例正在逐步提升，但就當前的比例與MSCI的權重來說，未來仍有較大提升空間。
28000點之後，港股投資機會在哪？
港股市場存在一個獨有的投資機會，成長股估值折價。
在A股市場，成長股往往擁有較高溢價。而在港股市場，由於占主導地位的國際資金對中資企業基本麵不熟悉、研究深度不夠，往往隻給高確定性公司以估值溢價，形成了成長股較A股大幅折價的局麵，但同時也給更為熟悉中資股的內地機構帶來了難得的投資機遇。
經過一輪估值修複，對於未來，業內人士認為可能更多會出現一些結構性行情，而港股中的優質成長股或許會有更好表現。
事實上，一些嗅覺靈敏的資金早已開始行動了。
據《上海證券報》報道，最新的內地資金持有港股市值排名前三十標的名單中，出現了瑞聲科技、舜宇光學科技這兩隻蘋果概念股“新麵孔”。
除此之外，部分新晉港股通標的如金斯瑞生物科技、丘鈦科技等也開始受到內地資金青睞，持股市值從零開始勐增。
業內人士認為，隨著經濟轉型、新經濟崛起，在港股通及將要開通的香港創業板影響下，成長股的估值水平、投資氛圍均有望得到提高和加強。當下的調整階段，或許正是潛伏成長港股的最佳時機。
不過，由於港股在估值邏輯、市場規則、投資者結構、流動性等方麵均與A股存在較大差異，掘金港股也並非易事。
對於看好成長類港股後市的投資者來說，借道優秀的港股通基金分享成長港股紅利，也不失為一種更好的選擇。比如目前正在發行的匯添富港股通專注成長混合基金(005228).
據了解，該基金仍由管理匯添富中港策略基金的匯添富港股投資團隊操刀。
彭博數據顯示，截止至2017年10月18日，匯添富中港策略基金年內漲幅高達57.90%，年初至今、過去一年、過去三年業績均在同類產品中排名第一，體現出匯添富港股團隊整體強大的投研能力和穩定的業績連貫性。
公開資料顯示，匯添富港股通專注成長投資於成長型股票占非現金基金資產的比例不低於80%，可謂貨真價實的“高純度成長風格港股基金”，在成長類港股向好的趨勢下，更容易抓住行情，爭取超額收益。
(責任編輯：DF134)
最後更新：2017-11-06 15:28:53